___

Наблюдаемые позитивные тенденции в мировой экономике, в том числе промышленности, помогают восстановлению маржинальности перерабатывающего сегмента. Ценовые дифференциалы между автомобильным бензином и нефтью растут, однако они так и не достигли средних показателей последних 3-5 лет (~$90/тонна vs. ~$130-140/тонна). Слабую динамику по спредам на ДТ можно объяснить неоправдавшимися надеждами на положительный эффект от IMO-2020. Учитывая это и падение спредов на авиакеросин ниже нулевых отметок (минус ~$6,5/тонна в сентябре vs. $140/тонна в среднем за 2015-19 гг.), показатели маржи переработки для эталонных европейских НПЗ так и не вышли в зону положительных значений. Ценовые дифференциалы на мазут продолжают оставаться чуть выше средних значений, существенно превышая прошлогодние прогнозы аналитиков. Ключевым фактором динамики ценовых спредов по нефтепродуктам (а значит, и маржи переработки) в среднесрочной перспективе аналитики EY считают скорость восстановления мировой экономики в условиях Covid-19. «Если «второй волны» и новых карантинных ограничений по ключевым экономикам мира не последует, то негативные последствия Covid-19 могут быть полностью преодолены уже в 2021 г. Однако, мы ожидаем, что положительный эффект восстановления мировой экономики для динамики маржи переработки будет частично нивелирован более медленными темпами восстановления авто- и особенно авиа- трафиков. Как следствие, в ближайшие месяцы экономика европейской нефтепереработки останется под давлением», — резюмируют аналитики EY . https://oilcapital.ru/article/general/14-09-2020/evropeyskaya-neftepererabotka-medlennoe-vosstanovlenie-prodolzhaetsya?utm_medium=messenger&utm_campaign=communities_1mi&utm_source=telegram