巴菲特再次向西方石油公司伸出援手
Benoît Morenne
3 minutes
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)一直为西方石油公司(Occidental Petroleum)靠举债成为石油巨头的追求提供支持。现在，伯克希尔正在帮助西方石油公司改善资产负债状况，并以此换取一项重要业务。
伯克希尔以97亿美元全现金收购OxyChem，从而将美国最大的石化企业之一收入囊中。对西方石油公司而言，这笔来自最大股东的交易将极大地有助于财务状况，并将为该公司的化石燃料宏图提供非常大的助力。
在首席执行官维姬·霍勒布(Vicki Hollub)的领导下，总部位于休斯顿的西方石油公司在过去六年中斥资近500亿美元收购竞争对手，这在一定程度上得益于伯克希尔的融资。巴菲特的企业集团近年不断增持西方石油公司的股份，目前持股比例约为27%。
这些交易使西方石油公司成为一家强大的油气生产商，但也使其背上了数以十亿美元计的债务，一旦油价下跌，如此规模的债务将成为一项沉重的负担。
近几个月来，随着美国油价从1月中旬的每桶80美元左右跌至接近60美元，西方石油公司的股价一直承压。现在，西方石油公司表示，计划将出售OxyChem所得的65亿美元用于偿还债务，并称该交易将使该公司能够更专注于油气计划，并开始回购股票。
霍勒布在一次采访中表示，这笔交易将帮助西方石油公司进一步开发有前景的化石燃料资产。她称这对西方石油公司和巴菲特的伯克希尔来说是双赢。
她说：“化工业务并入他的公司，而我们现在则完全专注于我们最擅长的油气业务，我想他会欣赏这一点。”
投资者对这笔交易持怀疑态度，消息传出后，西方石油公司的股价下跌逾7%。一些分析师认为，股价下跌的原因之一是，西方石油公司出售OxyChem正值石化行业经历低迷期，此外，市场也担心该公司正在剥离一项虽不稳定但利润丰厚的业务。
投资公司Smead Capital Management的首席执行官兼基金经理科尔·斯米德(Cole Smead)表示，此次出售将使西方石油公司能够在其核心油气业务上追逐更高的回报。Smead Capital Management投资了西方石油公司。
“这可能不是该资产的最佳出售价格，但如果从长远来看，我能将这笔资金重新部署到回报率更高的资产上，这才是最重要的，“他说。“上游业务真正向好时，回报率比化工周期最好的时候还要高。”
这笔交易标志着伯克希尔第二次斥资数十亿美元来助推霍勒布的油气宏图。
现年95岁的巴菲特于2019年开始与西方石油公司产生交集，当时霍勒布正试图在竞购Anadarko Petroleum的交易中击败雪佛龙(Chevron)。在美国银行(Bank of America)首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)的协助下，霍勒布前往内布拉斯加州拜访巴菲特，巴菲特的公司同意以每年8%的票息购买西方石油公司100亿美元的优先股，以支持她380亿美元的收购提议。
由于那笔交易，该公司在进入疫情最严重时期背负着沉重债务，在美国油气同行中属于准备最不充分的公司之一。随着油价暴跌，霍勒布发现自己还要抵挡激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)的攻势。
但当2022年油价飙升时，坐拥优质石油地块的西方石油公司获得了创纪录的利润，并偿还了数以十亿美元计的债务。曾在疫情暴发时抛售西方石油公司股票的巴菲特又大举杀回。
去年，西方石油公司以108亿美元收购了西得克萨斯州生产商CrownRock，这笔交易使其总债务超过270亿美元。此后，西方石油公司出售了部分资产以巩固资产负债表，但在今年早些时候原油价格下跌时，该公司再次发现自己的债务负担高于同行。
资深能源分析师、Schneider Capital Group首席执行官蒂姆·施耐德(Timm Schneider)表示：“这无疑一直是该公司股价的一个拖累因素。”
近几个月来，伯克希尔对西方石油公司的押注受到了考验，其投资价值一度缩水近20亿美元，之后才有所回升。根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)，与去年年底相比，该公司的投资价值仍缩水逾4亿美元。
伯克希尔负责非保险业务的副董事长、巴菲特钦点的继任者格雷格·阿贝尔(Greg Abel)在宣布该交易的新闻稿中，赞扬了霍勒布和西方石油公司计划利用交易所得来巩固公司资产负债表的做法。
霍勒布表示，油价下跌与出售OxyChem的决定“毫无关系”。她说，公司之所以决定剥离该业务，是因为意识到通过进一步开发怀俄明州和西得克萨斯州的油气资产，可以取代该部门产生的现金流和价值。其中包括得克萨斯州的巴奈特页岩(Barnett Shale)，由于CrownRock的交易，西方石油公司获得了更多对该页岩地层的开发机会。
西方石油公司表示，该交易将使其能够将本金债务降至150亿美元以下（这是该公司在收购CrownRock后设定的目标），并减少3.5亿美元的利息支出。
一名知情人士透露，多年来OxyChem一直不乏竞购者，其中包括资产管理公司Apollo Global Management。OxyChem生产和销售用于水氯化、电池回收和造纸等领域的化学品。在截至6月的12个月里，该业务创造了近50亿美元的销售额。
Apollo未回应置评请求。
这笔交易并非伯克希尔首次涉足化工行业。2011年，该公司以包括债务在内的近100亿美元收购了特种化学品生产商路博润(Lubrizol)。
霍勒布表示，她相信尽管巴菲特将在年底卸任，并将公司交接给阿贝尔，但伯克希尔仍将继续持有该公司的股票。
她说：“我们正在经历这一过渡期时，我认为我们并没有失去伯克希尔这个股东的风险，因为我认为他们两人都认可我们的发展轨迹。”
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