央行部署2025年工作 探索支持资本市场常态化制度安排

近期召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，定调2025年的货币政策基调为适度宽松，并提出探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，央行将如何落实执行？

1月3日至4日，中国人民银行召开2025年工作会议，对新一年的重点工作作出部署。

央行工作会议指出，2025年实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境；综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

作为2024年重点金融资源配置导向的“五篇大文章”，2025年仍将扮演重要角色。央行工作会议指出，统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展。具体而言，要完善金融“五篇大文章”顶层制度安排，统一统计制度，强化考核评价，聚焦国民经济重大战略、重点领域、薄弱环节，进一步增强金融支持的力度、可持续性和专业化水平；按照“聚焦重点、合理适度、有进有退”的原则，科学运用结构性货币政策工具，优化工具体系，加强与财政政策协同配合，进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度；积极拓宽融资渠道，支持企业通过债券、股权等市场融资，提升金融服务质效。

统一统计制度方面，近日召开的中国人民银行2025年金融机构金融统计制度会议上提到，各金融机构要切实落实好金融“五篇大文章”相关统计工作，积极做好技术准备，优化统计业务流程。

财新从业内了解到，在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这“五篇大文章”中，养老金融方面的信贷统计，一直存在着标准不够明确的问题，央行正在研究制订行业统计标准。

对于2024年12月中央经济工作会议提出的“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能”，业内人士普遍将其解读为，央行在金融监管方面的职能或有所拓宽，资本市场也将纳入货币政策的视野。其实，2024年9月底的一揽子措施中，央行针对房地产市场和资本市场出台支持工具，尤其是首次创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，即证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款。四季度以来，这两项新工具已经陆续落地，后续是否会加大力度值得关注。

在充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能方面，央行工作会议提出，健全宏观审慎政策框架，强化系统性金融风险研判，丰富宏观审慎政策工具箱；健全金融市场风险监测、评估、预警及应对机制，维护金融市场稳定；按照市场化、法治化原则，支持中小银行风险处置；继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作；完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式；用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。

业内人士认为，“探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行”的提法值得关注。

金融改革开放和人民币国际化一直是央行持续关注的议题。此次央行工作会议提到，稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平；增强债券市场功能和服务实体经济能力。加强金融基础设施建设与统筹监管；有序扩大金融业高水平开放，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，守住开放条件下的金融安全底线；稳慎扎实推进人民币国际化，进一步增强人民币国际货币功能，发挥好货币互换、人民币清算行功能，推动离岸人民币市场发展。推动跨国公司资金池等跨境资金结算便利化政策提质增效，推进外商直接投资外汇管理改革；保持外汇储备稳健经营。

央行工作会议还指出，要深度参与全球金融治理与合作，继续依托二十国集团等多边平台，积极推进全球宏观政策协调，参与国际金融规则制定；持续推动国际货币基金组织份额改革，支持国际货币基金组织上海中心建设并发挥积极作用。

此外会议指出，进一步优化中央银行金融管理和服务；强化央行履职法治保障；完善多层次、多元化支付服务体系；大力发展多层次征信市场；持续优化央行县域金融服务。