外媒：收购老牌企业成初创公司成长捷径

参考消息网12月12日报道 据《日本经济新闻》12月10日报道，初创企业收购老牌企业的动向正在蔓延。位于东京都文京区的NUVO公司是一家人工智能(AI)翻译软件开发企业，它积极收购多家历史超过50年的企业，并通过数字化手段提升旗下企业的盈利能力。在建筑行业等领域也有类似案例。许多中小企业苦于应对后继无人及业务停滞的问题，而新兴技术与服务有望成为推动事业再次成长的催化剂。

NUVO首席执行官铃木信彦在谈及并购带来的好处时指出：“可以通过收购老字号企业赢得其客户。”NUVO一方面通过收购逐渐拓宽客户范围，另一方面也推动被收购企业引进技术和服务，以期提升后者的运营效率。

铃木曾任职于三菱日联银行及风险投资公司，并于2020年在新加坡创业，2023年将NUVO总部迁回日本。NUVO开发的软件在翻译行政和金融等专业资料方面具有优势，而专业度要求较高的领域更重视信誉，初创企业难以获得订单。铃木基于这一情况作出判断：通过并购老牌企业能够更快地实现成长。

库兰德酒业公司位于东京足立区，于今年11月通过集团旗下公司收购了后藤酒造店。后藤酒造店位于山形县，创立于1788年，是一家历史悠久的老字号，主要制造“辩天”日本酒。库兰德酒业公司计划通过数字化手段提高酿酒业务效率。

初创企业推进并购的案例正在增多。由“初创帮手”公司运营的创业数据库“STARTUP DB”显示，2024年由初创企业发起的收购案例达113件，同比增长53%；2025年截至12月7日，由初创企业发起的收购案例已有99件，继续保持在较高水平。

据帝国数据银行统计，2024年度日本全国范围内有507家企业因后继无人而破产，仅次于创下历史新高(586家)的2023年度。在这一背景下，初创企业作为继承传统事业的新兴力量，具有重要意义。

东京证券交易所成长板市场改革，也推动了并购热潮的高涨。东京证券交易所于9月发布了更为严格的标准，自2030年以后企业要继续保持在成长板上市需满足的条件是“上市满5年后市值100亿日元(约合6400万美元)以上”。而现行规则是“上市满10年后市值达40亿日元以上”。

在这一背景下，越来越多的初创企业认为，比起在市值较小的状态下直接上市，通过并购等方式提前扩大企业规模更为合适。截至11月，2025年在成长板首次公开募股的企业数量为31家，相比2024年全年(63家)明显减少，推迟上市的倾向较为显著。

地方城市也出现了初创企业收购老字号企业的动向。位于北九州市的QUANDO公司成立于2017年，是一家开发建筑一线系统的企业。QUANDO于2024年12月将南都技研公司收入麾下，后者位于宫崎市，是一家开展测量与补偿咨询业务的企业。南都技研成立于1970年，主要承接政府机构的项目。QUANDO之所以积极推进收购工作，是为了将南都技研打造成数字化转型的“示范案例”。QUANDO首席执行官下冈纯一郎表示，通过展示提升旗下企业效率的成果，“希望最终赢得更多大型客户”。

初创企业推进收购带来的另一好处是，可以进入规制较多的市场。位于东京都港区的newmo公司成立于2024年，它通过收购位于大阪府内的多家出租车公司，得以进入“日本版共享出行”市场。共享出行是指由出租车公司负责运营管理，普通司机有偿接送乘客的业务模式。

另一方面，初创企业面临的挑战之一是并购后的整合。一般而言，初创企业与老牌企业在企业文化及业务推进节奏等方面存在较大差异，被收购企业的员工难以融入甚至离职的案例不在少数。此外，近年来不良中介也有所增多，买卖双方均需谨慎行事。

熟悉并购事务的“初创帮手”公司代表志水雄一郎指出：“老字号追求变化，新兴企业希望变革既有产业，重要的是两者愿景契合。”能否在事前就收购后的协同效应形成深度共识，将决定并购的成败。（编译/马晓云）