关于中国的问答：中国如何贷款？ — 无国界社运 Borderless movement
borderlessmovement作者是：埃里克·杜桑(Eric Toussaint)
2024年2 月 18 日
编者按：作者Eric Toussaint 是比利时一位政治学家与历史学家，同时也是《废除不正当债务委员会》（Committee for the Abolition of Illegitimate Debts）的创办人之一，其使命是致力于废除贫穷国家种种不正当之外债。
原文/作者感谢 Gilbert Achcar、Maxime Perriot 、Claude Quémar 查阅文献和校对。
英译：Christine Pagnoulle
中译：计勉
一些评论家将中国妖魔化：他们说中国是许多南方国家的主要债权国，并通过无情的剥削从这些国家获得了最多的利益，而由传统债权国组成的世界银行、国际货币基金组织和巴黎俱乐部本应尽最大努力帮助那些债务负担过重的国家。
中国也在进行宣传。中国标榜自己是南方国家的盟友，定期宣布取消债务和减免债务，并声称不会像国际货币基金组织和世界银行那样强制运行新自由主义的条件限制，还有，强调行之有效。以下是以问答形式进行的第二部分分析。
中国发放贷款的主要机构有哪些？
中国通过各种官方机构[1]发放贷款：其战略性公共银行（国家开发银行和中国进出口银行），同时越来越多地利用其中央银行（中国人民银行）和国有商业银行（如中国工商银行、中国银行和中国建设银行）。还有，银团贷款。在银团贷款中，中国的公共银行与西方私人银行（如法国巴黎银行或英国渣打银行）和/或世界银行下属的国际金融公司（IFC）或欧洲复兴开发银行（EBRD）联合贷款。… [2]
还应指出的是，中国官方机构通过贝莱德（BlackRock）、太平洋投资管理有限公司（Pimco）、联博集团（AllianceBernstein）、富达投资（Fidelity Investments）和 东方汇理（Amundi Asset Management） 等投资基金在二级市场上购买南方国家拥有的债务[3]。
他们支持哪些项目？
在初期阶段，中国的大部分贷款都用于基础设施项目，如公路和高速公路、桥梁、机场、铁路、港口、水坝和水电站、燃煤发电厂等。
根据中国官方新闻机构新华社 2023 年 2 月 7 日发表的一篇文章： “统计显示，中非合作论坛成立近23年来，中国企业在非洲修建或改造了1万多公里铁路、近10万公里公路、约1000座桥梁和100个港口，以及多所医院和学校，创造了450多万个就业岗位。” 数据源 新华社，《美国故意忽视非洲债务的重要真相》，2023 年 2 月 7 日，https://english.news.cn/20230207/2e2f36625525400f90b8ea4993ffa4d6/c.html
其目的显然是为了加强接受中国贷款的非洲国家的能力，使其能够开采自然资源，并在很少加工或不加工的情况下出口。
值得注意的是，在中国新闻社的这篇文章中，重点放在了与采掘-出口模式相关的基础设施上。例如，文章提到了 “1000 座桥梁和 100 个港口”，然后又加上了 “多所医院和学校”。这显然是不相称的。很明显，优先次序在哪里。
同样，在同一篇文章中，我们发现了以下内容： “在非洲访问期间，美国官员可能没有意识到，当他们下飞机时，很可能正驶向一个由中国公司建造的航站楼。他们的汽车也行驶在中国承包商修建的道路或桥梁上。中国建造的现代化基础设施在非洲无处不在。” 新华社没有选择强调中国建造的制药实验室、医院、大学或生产高附加值制成品的工厂。这并不是说中国的信贷完全排除了这些类型的投资–这么说未免有些夸张–而是因为这些投资根本不是优先项目。这类项目只是少数。
非洲的情况同样适用于拉丁美洲和亚洲国家。那些主导中国对外政策的人认为，撒哈拉以南非洲是一块领土，从那里开采的原材料无需进一步加工就可以运往中国或其他消费国。这延续了传统帝国主义列强强加给非洲在世界经济中的角色：低薪劳动力生产廉价原材料的来源之地。中国正在复制西方资本主义列强以及世界银行和国际货币基金组织等机构所使用的政策。
中国是否以比其他贷款国提供更优惠的贷款条件？
这要看情况。无论如何，与几位作者的说法相反，中国收取的利率并不是国际货币基金组织和世界银行贷款利率的两倍。国际货币基金组织的贷款利率最低为 4%，由于附加费用，通常为 8%[4]。世界银行（国际开发协会的补贴信贷分支除外）的利率约为 6%至 8%。中国的利率也在这个范围内，即使有些贷款的补贴利率略低于 3%。在量化宽松政策实施的十多年间，也就是从 2012 年到 2022 年，中国的利率与金融市场上私人贷款机构的利率持平或略高。从 2022 年开始，美联储、欧洲央行和英格兰银行放弃量化紧缩政策时，利率出现大幅上升。因此，按固定利率发放的中国贷款利率低于市场利率。但要注意的是，很大一部分中国贷款采用的是浮动利率，在这种情况下，会随着西方央行规定的利率变化而变化（见下文）。
中国贷款之所以具有吸引力，主要有三个因素：
- 不受国际货币基金组织和世界银行通常施加的条件限制，也不受组成巴黎俱乐部的大多数双边贷款机构的影响。
- 在其他贷款人之外提供了另外的选择，并与后者形成竞争。
- 中国的贷款有 5 至 7 年的宽限期，这意味着各国在宽限期结束前无需开始还款。这对现任政府来说非常实用，因为要到法定任期结束或下届法定任期开始时才开始还款。
如果中国收取的费率与其他债权人收取的费率差别不大，那么还有什么因素会影响到向中国贷款的决定？
与世界银行或巴黎俱乐部贷款人资助的项目相比，中国信贷资助的项目运行期要短得多。具体地说，与其他贷款人资助的同类项目相比，中国信贷资助的道路、桥梁或机场的建设时间要短得多。
除了国际货币基金组织和世界银行施加的条件外，中国是否还需要其他条件？中国的贷款是否是一种行使 “软实力 “同时扩大影响力的手段？
在国际关系层面，中国作为其提供贷款的担保，希望政府采取有利于中国的政策，或至少不敌视中国。中国利用贷款说服了一系列国家不再承认台湾是一个独立国家，并关闭了台湾驻这些国家的大使馆。因此，在非洲，只有斯威士兰（Eswatini）还承认台湾。根据 AidData 的数据，一个国家从中国获得的贷款越多，就越有可能在联合国大会上投中国的票（见前文引用的 AidData 报告，第 29 页，以及图 1.16，第 31 页 https://docs.aiddata.org/reports/belt-and-road-reboot/Belt_and_Road_Reboot_Full_Report.pdf）。中国显然是通过贷款政策来行使软实力的。
中国用什么货币发放贷款？
长期以来，中国以对外贷款的形式循环利用其巨额美元储备，还利用这些储备收购外国公司。自 2013/2014 年以来，中国减少了向主权借款人发放以美元计价的双边长期贷款，同时增加了以人民币计价的中短期贷款。如图 7 所示。
图 7：按币种分列的中国贷款组合。中国公共部门对中低收入国家的贷款承诺百分比（以 2021 年定值美元计）。
本图来源：AIDDATA，《”一带一路 “重启，北京为其全球基础设施倡议降低风险》，2023 年 11 月，第二章，https://docs.aiddata.org/reports/belt-and-road-reboot/Belt_and_Road_Reboot_Full_Report.pdf。
注 其他 “类别包括所有其他货币，包括欧元、英镑和中低收入国家（低收入国家和中等收入国家）的当地货币。
中国如何为信贷融资？
与世界银行不同，中国并不通过在国际市场上借款来为其信贷融资。如前所述，中国利用其庞大的美元储备发放贷款。中国也是美国的债权国；中国官方持有的美国国债总额略低于 1 万亿美元。
当中国以本国货币发放贷款时，通常不会遇到困难，只需印制钞票或开立信用额度即可。
除了基础设施等项目，中国是否真的发放过紧急贷款？
是的，中国提供了大量紧急贷款，帮助负债国继续偿还中国和国际货币基金组织的贷款（见下文有关国际货币基金组织的内容）。如图 8 所示：
图 8：按金融工具划分的中国贷款组合比较。中国公共部门对中低收入国家的贷款承诺百分比。
本图来源：AIDDATA，《”一带一路 “重启，北京为其全球基础设施倡议降低风险》，2023 年 11 月，第二章，https://docs.aiddata.org/reports/belt-and-road-reboot/Belt_and_Road_Reboot_Full_Report.pdf。
2013 年，即 “金砖倡议 “实施前一年，紧急救援贷款仅占中国对低收入国家和中等收入国家海外贷款的 5%。截至 2021 年，中国对低收入国家和中等收入国家的海外贷款中有 58% 为紧急救援贷款。中国人民银行—中国的中央银行—是迄今为止国际紧急救援贷款业务最重要的融资方，这也解释了为什么截至 2020 年，中国人民银行在中国政府的低收入国家和中等收入国家贷款组合中占据主导地位。2023 年 3 月，来自 AidData、世界银行、哈佛大学甘迺迪学院和基尔世界经济研究所的研究团队发表了一份研究报告，解释了为什么中国政府在 22 个国家开展了价值近 2,500 亿美元的救援贷款行动。
他们发现，这些行动大多发生在对中国银行和公司有高额未偿（基础设施项目）债务的金砖倡议参与国。他们还发现，中国政府的救助行动是针对外汇储备水准较低、信用评级较弱的困难政府借款人的 (Horn et al. 2023a) [5]。
根据 AidData 于 2023 年 11 月发布的报告，中国扮演了既陌生又不自在的角色：”世界上最大的官方讨债者”。中国向低收入国家和中等收入国家提供的贷款中，有 55% 已经到了必须偿还本金的期限，到 2030 年，这一数字将增加到 75%。发展中国家借款人欠中国的未偿债务总额（包括本金但不包括利息）至少有 1.1 万亿美元，甚至可能高达 1.5 万亿美元（按名义美元计算）。在许多最大的借款国流动性不足或资不抵债的情况下，中国政府正在寻找其作为国际讨债者的立足点。据 AidData 估计，中国向发展中国家提供的贷款组合中，80% 都是向陷入财政困难的国家提供的。对中国的逾期还款也在飙升–无论是绝对值还是占官方（即双边和多边）债权人逾期贷款还款总额的比例。
在紧急信贷中，什么是货币互换额度？
对中国来说，这是在需要时提供获得信贷额度可能性的手段。阿根廷就是具体的例子。阿根廷欠国际货币基金组织 400 多亿美元的债务，而且极度缺乏美元储备，因此阿根廷向中国申请了信贷额度，以人民币借入大笔资金，用于及时偿还国际货币基金组织的债务。这是可能的，因为中国货币是国际货币基金组织接受偿还的五种货币之一（美元、欧元、英镑、日元和人民币）。回想一下，在 2007-2008 年银行业和金融危机期间，当危机从美国蔓延到欧洲大型私人银行时，美联储允许欧洲中央银行使用这种互换方式获得美元，并将其提供给欧洲私人银行，否则这些银行可能会倒闭，而这反过来又会导致美国其他大型银行倒闭。
至少有 17 个国家使用了中国提供的货币互换服务。这意义重大。但请记住，国际货币基金组织提供的紧急信贷要比中国的大。
中国及其借贷者签订的合同是否透明？
中国与大多数债权人一样，对向其申请贷款的政府和实体规定了保密条款。二十多年前，某些合同是公开的，而从现在起，中国显然会要求贷款条件保密。公民应有权获得相关信息，以便对合同条款以及中国资金支持的项目和政策的相关性和品质形成自己的看法。中国贷款方实施的保密政策是社会运动和民选官员必须努力克服的障碍。中国实行的保密政策并非特例，其他债权国也长期实行这一政策。然而，这并不能成为对行使审计权设置障碍的借口。
中国是否可以动用一个存款帐户，以确保在不能按期还款的情况下付款？
是的，在过去十年中，中国要求接受贷款国家的公共当局开设一个特定帐户，在该帐户中存入相当于一次或数次预定还款额的资金。在某些情况下，该帐户会记入中国资助项目的部分收入。如果出现延迟付款的情况，中国有权单方面从该帐户中提款以确保付款。
其他债权人也规定了同样的条件，但似乎中国更经常使用这一程序。
作者感谢 Gilbert Achcar、Maxime Perriot 、 Claude Quémar 查阅文献和校对。
英译：Christine Pagnoulle 、Snake Arbusto
中译：计勉
注脚
[1] 在过去三四年中，可能有几家在海外投资的中国私营企业发放了贷款，但这是微不足道的。
[2] 根据 AidData 于 2023 年 11 月发布的报告，中国在低收入国家和中等收入国家的非紧急贷款组合中，有一半是通过银团贷款协议发放的–其中 80% 以上的协议涉及西方商业银行和多边机构。来源： 内容提要第 3 点：“北京采取了哪些措施来减少对发展中国家不良债务的风险敞口？”，https://www.aiddata.org/publications/belt-and-road-reboot
[3] 见 AidData，2023 年 11 月，第 2 章，关于 SAFE 的专栏 2b： “2013 年, 中国国家外汇管理局（State Administration of Foreign Exchange, SAFE）在纽约第五大道开设了办事处，此后不久，SAFE 成为全球最大的资产管理公司（如 太平洋投资管理有限公司 和贝莱德）最重要的秘密客户之一，这已成为公开的秘密。
[4] Maxime Perriot，”国际货币基金组织附加费或附加税： 国际货币基金组织如何在完全不透明的情况下，以处境最危险的国家为代价赚钱，” 废除非法债务委员会(CADTM)，2023 年 12 月 22 日，https://www.cadtm.org/IMF-surcharges-or-surtaxes-How-in-total-opacity-the-International-Monetary。
[5] 来源：Horn, Sebastian, Bradley C. Parks, Carmen M. Reinhart, and Christoph Trebesch： Horn, Sebastian, Bradley C. Parks, Carmen M. Reinhart, and Christoph Trebesch. 2023a. “中国作为国际最后贷款人”. 美国国家经济研究局 (NBER) 工作论文第31105号. Cambridge, MA: NBER https://www.aiddata.org/publications/china-as-an-international-lender-of-last-resort
原文出处：[Part 2] Questions/Answers on China : How does China lend? by Eric Toussaint, 18 February 2024, https://www.cadtm.org/Part-2-Questions-Answers-on-China-as-a-Major-Creditor-Power
中文翻译：关于中国作为主要债权国的问答之一