中国建设热潮推动全球金属价格飙升 - 纽约时报
纽约时报MATT PHILLIPS
2020-09-28 16:20:57
中国武汉绿地中心的建筑工地。中国政府推出了一项庞大的财政刺激计划，旨在全国范围内建设桥梁、公路、公用事业设施、宽带和铁路。今年早些时候，冠状病毒大流行迫使中国停止了工业活动，但现在，这个国家的经济引擎再次运转起来——全球金属价格也反映了增长需求的重燃。
分析人士称，中国的工业金属消耗量约占世界的一半。疫情于3月开始缓解后，中国政府推出了一项庞大的财政刺激计划，旨在全国范围内建设桥梁、公路、公用事业设施、宽带和铁路。其结果是，近几个月来，用于基础建设的铁矿石、镍、铜、锌和其他金属价格飙升。
自3月底以来，铁矿石——钢铁的关键成分——价格上涨超过40%。用于制造不锈钢的镍和用于金属电镀的锌的价格上涨超过25%。用于制造电力传输、建筑和汽车制造所需的电线、长期以来被视为世界工业经济晴雨表的铜，价格也出现约35%的上涨。
“中国一如既往地走了投资路线，大规模投资于金属密集型的基础建设，”伦敦凯投宏观(Capital Economics)的大宗商品市场分析师卡洛琳·贝恩(Caroline Bain)说。“因此中国的金属需求出现了非常强劲的回升。”
上个月，中国的国家铁路运营部门宣布，计划在未来15年内将高铁网络规模扩大一倍。据标准普尔(Standard & Poor)的分析师称，7月，包括中国海洋石油总公司和中国移动等巨头在内的国有企业投资比去年同期增长了14%。（相较之下，私有企业的投资只增长了3%。）
自3月底以来，作为钢铁主要成分的铁矿石价格上涨超过40%。在中国人口最多的广东省，地方官员计划今年在公共医疗设施、5G网络和交通基础设施上投入7000亿元（约1000亿美元）。
2月，冠状病毒暴发导致这个经济规模仅次于美国的国家大部分经济被封锁。从1月到3月，中国经济缩水6.8%，是该国大约半个世纪以来首次承认经济下滑。
工业活动的停止导致金属价格暴跌。在那段时间，铜和铝价格都下跌了约20%，而铁矿石下跌了约15%。如此大的买方需求突然中断，立刻给一些国家带来了压力，他们的经济主要依靠开采矿石并运往中国。
澳大利亚对中国的出口——主要是铁矿石和煤炭——下降了约20%，该国也陷入了近30年来的第一次经济衰退。巴西、智利和秘鲁的金属出口也大幅下滑，一方面是由于中国需求锐减和矿业产量下降，另一方面也由于冠状病毒在当地蔓延，矿工们被迫停产。大部分收入来自中国的全球矿业巨头股价暴跌。以当地货币计算，从1到3月，巴西淡水河谷公司(Vale in Brazil)和英澳矿业巨头力拓公司(Rio Tinto)双双大跌约40%。
而中国的威权政府——其国家主导的经济模式让北京对经济发展方向拥有重大影响力——采取了庞大的应对措施，帮助中国成为近几个月来世界上经济复苏最快的国家之一。
高盛(Goldman Sachs)估计，随着中国向经济注入资金，在2020年上半年，其预算赤字——包括官方预算赤字数据和在中国很常见的各种表外政府支持——占国内生产总值(GDP)的比例会从2019年底的10%激增至20%。
8月的工业生产数据显示比去年同期上涨了5.6%。中国最近的经济报告揭示了政府资金的流向。8月的工业生产数据显示，与去年同期相比，工业生产增长了5.6%，确认了该行业已经出现“V字型”复苏。水泥、钢铁等与基础建设相关的工业生产均出现强劲增长。关于投资的其他数据也显示，公用事业设施、公路和铁路建设出现了增长。
经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)的经济学家预计，中国的GDP今年将增长1.8%，成为今年20国集团中唯一没有出现经济衰退的国家。在该组织的最新经济报告追踪的所有国家里，这是最好的预期表现。
“中国的GDP复苏比其他地方要快得多，也强劲得多，”凯投宏观的分析师贝恩说。
这不仅对金属市场来说是个好消息，也可能预示着全球经济的好转。分析师们研究并将一些金属的价格作为全球经济增长的主要指标，甚至将铜称为“铜博士”，因为它似乎就像拥有博士学位的经济学家一样，可以预测经济走势。
“人们都以为经济大大衰落了，但所有工业金属都在告诉你一个完全不同的故事，”纽约Strategas Research的分析师、合伙人克里斯·维荣恩(Chris Verrone)说。“我们认为，铜就是市场在告诉我们，经济形势要强于我们的预期。”
翻译：Harry Wong
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