Wall Street - не панацея. Заметки от Кэти Лонг.

Сегодня возьму на себя смелость дать комментарий на материал, который выпустила Кэти Лонг в Forbes. Я хочу особо отметить, что Forbes, одно из немногих мейнстрим-изданий, которое регулярно отдает место для блокчейн-технологий. И, это им зачтется :)

В своих же публикациях, я пару раз задел тему того, что институциональные инвестиции - это хорошо. Но, именно для институциональных инвесторов, не для обычного неискушенного криптана. И, в этом основная соль того, что происходит ПРЯМО СЕЙЧАС. Один мой друг, имя которого я не хотел бы приводить, выдал вполне четкое определение "Короче, не будет никакой революции блокчейна. Её поглотит "энтерпрайз" и корпораты-институционалы." В 99% случаев это окажется правдой. Если вы думаете что в этот раз будет все по-другому, то нет. Тот же EOS четко показал преобладание личных интересов над общинными. Итак, на что стоит обратить внимание в мыслях Кэтлин, которые совпали по времени с эпическим заявлением Intercontinental Exchange (NYSE: ICE) о Bakkt. Которое, по сути для текущего рынка не значит ничего. И, на чем опять нае*али прилично хомяков:

1. Да, это шаг к созданию общества, более расположенного к крипте. И, в первую очередь, к биткоину. Однако! Шаг в эту сторону увеличивает риски, связанные с мультиплицированием "бумажного биткоина", т.е. продукта финасовой инженерии, не привязанного к реальной поставке базового актива. Дериватива, если вам так проще. В чем опасность такой манипуляции, можно легко узнать из второй части моего опуса про ликвидность.  

2. Кэти говорит что да, Bakkt - это прямое доказательство интереса институционалов к крипте. Но, спрошу тусовку еще раз - вы точно этого хотите? Правила будут другие чем на нерегулируемом стихийном non-KYC рынке.

3. Требования к хранению усилятся. Хранители не отдадут свой бизнес вашим аппаратным кошелькам. Ledger идет в corporate custody. Просто так? Или туда где ̶и̶н̶т̶е̶р̶е̶с̶ ̶c̶o̶m̶m̶u̶n̶i̶t̶y̶ реальные деньги?

4. Где еще признаки кроме Telegram, что большие корпорации aka большие деньги пойдут по пути UT, а не ST? Их просто нет. 

5. Левередж. Первые инструменты в виде фьючей - это просто пробный камень. Финасовая инженерия позволяет создавать производные, не обеспеченные базовым активом, при этом имея settelment в долларах. В таком смысле, стоимость спотового биткоина ПЕРЕСТАЕТ ИГРАТЬ КАКУЮ-ЛИБО ЗНАЧИМУЮ РОЛЬ. HODL на рынке где нет точной рефрентной цены теряет смысл. И где лонг гипотетически равен шорту при market-neutral strategy перестает иметь смысл как стратегия с отрицательной доходностью начиная с определенного периода времени. 

6. Если ETF, которые на рассмотрении сейчас (VanEck) как свой базовый актив приводят биткоин, то как только появятся деривативы на уровне NYSE, которые приведены к доллару, криптоэкономика в текущем виде рухнет. Да, сейчас фьючи на CME тоже номинированы в долларе. Но их объем - 5-10, максимум 90 миллионов в день. Это не деньги, когда в S&P может быть 50 или 100 ярдов в день. Выход на NYSE может принести эти объемы. Но, кто от этого выиграет? Что будет с курсом физического биткоина?

7. Для фондов, где базовым активом будет биткоин, скорее всего, произойдет не ПОКУПКА, а ЗАЕМ актива для его размещения в активах фонда. Ибо тут ETF может контролировать риск заемного капитала и его ставки, а не покупки актива. Это очень и очень серьезный фактор. Если проще, то фонды будут искать возможности не КУПИТЬ, а ЗАНЯТЬ позицию. И, я почему-то уверен, регулятор им это разрешит

8. Ходлерам или придется включиться в текущую финасовую систему, или остаться за бортом. Это очень грубо звучит, но в ближайшие лет 5-10 видимо, это будет именно так, несмотря на все танцы с бубном вокруг шифропанка. Если уж домен crypto.com был продан вполне конкрететным крипто-скамерам за твердый доллар, то пока это фсьо. 

Ребята, я стараюсь всегда искать кому выгодны те или иные движения. В пост-индустриальный век надеяться на добрую волю и здравый смысл приходится все реже. Выводы могут кому-то понравиться, кому-то и нет. В конце концов, я могу просто ошибаться, ибо знаю что всегда есть кто-то умнее нас :)

P.S. Напоминаю - рекомендации, перепосты и поддержка Телеграм-канала BlockBit Сергея Калинина крайне приветствуются и награждаются добрым словом за вас перед Создателем :) Новые материалы уже на подходе. И да пребудет с вами сила.