Виды и классификация криптоактивов, их правовое положение
Bitcoin News
Криптоактивы и криптовалюта в частности, вызывают вопросы с точки зрения возможности их использования в рамках правового поля. Основная проблема заключается в том, что концепция криптоактивов зародилась в технической среде, без оглядки на какие-либо правовые аспекты. Благодаря гибкости применения и наличия платежной ценности криптоактивы получают все большее распространение. Возросшая популярность требует найти ответ на вопрос их правовой природы и включения в правовое поле в целях соблюдения баланса интересов всех сторон экономических отношений.
Классификация и виды токенов
В настоящее время не сформировано устоявшегося понятие токена и криптовалюты, а также соотношения между ними. Поэтому следует классифицировать виды криптоактивов и определить то какой характер взаимоотношений порождает их владение. Следует упомянуть, что в рамках классификации не рассматриваются правовые последствиях владения токенов, а лишь определяется характер обязательства не имеющего юридической значимости.
1. Встроенные токены
Встроенные токены - это записи о цифровом активе, которые составляют часть ядра блокчейн-цепи и имеют полезность внутри этой цепи. Пример наиболее известных встроенных токенов:
BTC на блокчен-цепи биткойновXRP в сети RippleNXT на платформе NXTETH на платформе Ethereum
Блокчейн этих сетей не сможет работать без таких токенов. Токены являются частью системы стимулирования пользователей или частью доступа к полезным свойствам платформы. Хотя эти токены имеют денежный эквивалент стоимости и их можно приобрести или продать в онлайн-обменнике или крипто-бирже, они не подразумевают наличие обеспечительного актива или обязательства в своей основе. Стоит отметить, что в отношении этого вида токена корректно употребление термина “криптовалюта”. Цели встроенных токенов:
вознаграждение майнеров;предотвращение спама в транзакциях и бесконечных циклов выполнения задания.
2. Токены, обеспеченные обязательством
Под токенами, обеспеченными обязательством, понимаются токены, эмитент которых установил базовый актив, связанный с выпущенными токенами. Правовой аналог такого вида токенов - бездокументарная ценная бумага Данный вид токенов можно разделить на несколько подвидов:
Токены-акции
Данный вид криптоактива удостоверяет право владельца на долю в компании. Во многих случаях токены-акции являются долями в децентрализованных автономных организациях. Эмиссия токенов-акции как правило проводиться в ходе ICO, вырученные средства от которого используется для финансирования разработок и построения сети. В обмен на инвестиции, держатели токенов-акций получают дивиденды и участвуют в принятии решений компании, например голосуют по инвестиционным предложениям компаний.
Пример токенов-акций
Digix – держатели токенов Digix DGD получают вознаграждение – часть комиссий от транзакций по сети Digix Network Gold и право вносить бизнес-предложения и голосовать по существующим предложениям Digix DAO.
Sia - 3,9% от дохода за хранение информации выплачиваются держателям Siafund – токенов-акций сети.
Taas - 50% квартальной прибыли выплачивается держателям токенов TaaS
Токены-сертификаты
Данный вид токена удостоверяет право владельца на материальный актив, которым обеспечен цифровой токен. В результате токен-сертификат является цифровым эквивалентом такого актива. Это облегчает оборот базового актива - токены легко сменяют владельца, без необходимости перемещения базового актива. Для реализации требования по токену - его можно отправить эмитенту в обмен на сам актив.
Пример токенов-сертификатов:
RMG - Royal Mint Gold, токен Королевского монетного двора, обеспеченный золотом.
DGX - токен компании DIGIXGLOBAL PTE LTD, обеспеченный запасом золота. Каждый токен соответствует 1 грамму золота, размещенному в Сингапурском хранилище. Владелец токена после идентификации своей личности в рамках программы «Знай своего клиента» (KYC/AML) может обменять его на золото.
Кредитные токены
Кредитный токен удостоверяет выданный эмитенту займ: эмитент, принимая средства от клиента выпускает токен, фиксирующий право требования владельца на возмещение в будущем.
Примеры кредитных токенов:
Steem Dollar (SD) - кредитные токены эмитированные сетью Steemit. Их владельцы получают фиксированный доход 10% годовых, выплачиваемый в SD.
KLN (колион) – токены, подтверждающие право участия в проекте экосреда КОЛИОНОВО. Владельцу токенов ежемесячно начисляются продуктовые токены. Размер данных начислений за финансовый год составляет не менее 10%.
Гибкость цифровой среды позволяет комбинировать различный характер обязательств при выпуске токенов, делая их уникальным финансовым инструментом. Например ZRcoin - это токен, сочетающий в себе все три свойства токенов: опциона на акции, сертификата и кредитного обязательства. Владельцы токена могут погасить его в любой момент времени, вернув вложенные средства с учетом роста его стоимости, обменять на диоксид циркония (базового актива), либо обменять на акции компании, производящей данным материал.
Различный характер обязательств, порождаемый токенами показывает насколько сложным может быть законодательное регулирование нового вида активов, которые сочетают в себе как признаки вещных правоотношений, так и обязательственных. Данная классификация позволяет понять, что употребляя термин “криптовалюта” в отношении всех видов токенов, и подразумевая при этом свойства, присущие только самому популярному из них - Биткойну (отсутствие эмитента и обязательства), мы допускаем фактическую ошибку. Токены могут подразумевать различный характер обязательств и считать, все они ничем не обеспечены - это ограниченный взгляд на это явление.
В дальнейшем, чтобы окончательно согласовать терминологию, термин “криптовалюта”, предполагающий отсутствие эмитента и обеспечения, является синонимом встроенного токена, то есть только одним из разновидностей криптоактивов (токенов).