Ведомости - Экономики развитых и развивающихся стран перешли к синхронному росту

https://t.me/nopaywall

25 июля 2017 г. Татьяна Ломская, Михаил Оверченко.

Но ему может помешать протекционизм, предупреждает МВФ.

Экономическая активность в мире восстанавливается – это касается и развитых, и развивающихся экономик, сообщил Международный валютный фонд (МВФ) в своем обновленном прогнозе. В I квартале мировая экономика уже росла быстрее, чем ждали его эксперты в апреле, во II квартале восстановление продолжилось – торговля и промышленное производство росли существенно быстрее, рост обрабатывающей промышленности и сектора услуг также должен ускориться.

Но, несмотря на позитивные данные, новый прогноз по росту мировой экономики остался неизменным: МВФ по-прежнему ждет, что в 2017 г. экономика ускорится до 3,5%, а в 2018 г. – до 3,6% (см. таблицу). Быстрее, чем раньше ждал МВФ, будут расти только развивающиеся страны – на 4,6% в 2017 г. против апрельского прогноза в 4,5%. В основном изменение связано с пересмотром прогноза по росту экономики Китая. Теперь МВФ ждет, что его экономика вырастет на 6,7% в 2017 г. – на 0,1 п. п. больше, чем ждали его эксперты еще весной. Китайские власти провели реформы, в том числе сократили избыточные мощности в промышленности, объясняют эксперты МВФ. Но риски замедления роста экономики страны остаются, что может негативно сказаться и на ее торговых партнерах.

Рост развитых экономик, наоборот, по новому прогнозу МВФ, замедлится. Теперь фонд ждет, что в 2018 г. их ВВП вырастет только на 1,9% (против прогноза в 2% в апреле). В развитых странах избыток мощностей, им трудно ускорить рост, объясняют эксперты фонда: население стареет, уровень инвестиций остается низким, а производительность не ускоряется. Существенный вклад в пересмотр темпов роста развитых стран внесли США – их экономика будет расти медленнее, чем оценивал фонд весной. Тогда его эксперты ждали, что снижение налогов и увеличение затрат на инфраструктуру ускорят экономику с 2,3% в этом году до 2,5% в 2018 г. Но республиканцы вряд ли смогут провести налоговые реформы. Теперь МВФ прогнозирует рост ВВП страны на уровне 2,1% в 2017–2018 гг.

Последние данные и прогнозы по экономике развитых и развивающихся стран указывают, что они начинают расти синхронно. Данные о мировом росте свидетельствуют, что синхронный рост может продлиться еще пару лет, указывают в отчете аналитики Goldman Sachs Asset Management. В последний раз такой синхронный рост мировой экономики наблюдался перед финансовым кризисом в 2008 г., хотя тогда он был гораздо более быстрым: среднегодовой рост мирового ВВП в 2003–2007 гг. составил 5,1%, по данным МВФ.

В последние годы представители инвестиционного сообщества уже не раз высказывали надежду, что начинается новый подобный период, отмечает Йон Триси, соиздатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money: «Но теперь это действительно выглядит весьма вероятным, учитывая то, что Европа выходит из длившегося несколько лет спада, рост в Китае и Индии превышает ожидания, а восстановление цен на сырье, за исключением нефти, улучшает ситуацию в производящих его странах». Между тем, добавляет Триси, фондовые рынки, как опережающий индикатор, указывают на этот тренд в мировой экономике большую часть последнего года, поскольку наблюдается все более синхронный их рост в разных странах и регионах.

Но на рынках возможна корректировка, которая ослабит экономический рост, предупреждает МВФ: активы на рынке стоят дорого, волатильность низкая, а неопределенность экономической политики высокая.

В целом рост остается довольно вялым и даже такому осторожному оптимизму могут помешать долгосрочные риски, предупреждает МВФ. Подорвать доверие и ограничить приток частных инвестиций могут политическая неопределенность в США, неясный исход переговоров о Brexit, а также геополитические риски. А ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы может ухудшить мировые финансовые условия, указывает МВФ. Последний раз Федрезерв повысил ставку в июне – на 0,25 п. п. до 1–1,25% – и по-прежнему ждет еще одного повышения ставки в 2017 г. на 0,25 п. п., следовало из заявления регулятора. Это укрепит доллар, что создаст трудности для стран с формирующимся рынком, пишет МВФ.

Но устойчиво низкий рост еще больше стимулирует протекционистские меры, предупреждает МВФ. На фоне низкой экономической активности компании не хотят инвестировать в новое производство, объяснял Гильермо Мондино из Citigroup, правительства вводят меры, благоприятствующие местным производителям, из-за чего мировая экономика оказывается в ловушке. По данным Global Trade Alert, c 2010 г. от 50 до 100 протекционистских мер вводилось в первые четыре месяца каждого года, в 2016 г. их число выросло до 150. Но с введением протекционистских мер проводить рыночные реформы сложнее: нарушаются глобальные цепочки поставок, мировая производительность снижается, а потребительские товары станут менее доступны семьям с низкими доходами, перечисляет МВФ. Протекционизм в развитых странах может привести к оттоку капитала из стран с формирующимся рынком, предупреждают эксперты фонда.

Чтобы стимулировать рост экономики, развивающимся и развитым странам нужно и дальше придерживаться разной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, считает МВФ. Развитым, в которых спрос и инфляция низкие, – поддерживать текущие меры, остальным – проводить нормализацию денежно-кредитной политики с учетом экономической ситуации и реформировать налогово-бюджетную политику для стимулирования спроса и производства. Но без структурных реформ экономика не будет расти быстрее: нужно повышать производительность и увеличивать инвестиции, призывают эксперты МВФ.

Читайте ещё больше платных статей бесплатно: https://t.me/nopaywall