Снижение налогов в Саудовской Аравии добавило $1 трлн. к корпоративной стоимости Saudi Aramco

По оценкам Rystad Energy, стоимость портфеля апстрим-активов Saudi Aramco увеличилась примерно на $1 трлн. после объявленного Саудовской Аравией будущего сокращения налоговой ставки для нефтяной отрасли с 85% до 50%. Это изменение означает, что больше денег будет оставаться внутри Saudi Aramco, что делает компанию более привлекательной для потенциальных инвесторов.

«Это изменение в налогах оказывает значительное влияние на стоимость Saudi Aramco. После снижения налоговой ставки, потенциальным владельцам Saudi Aramco будет оставаться больше средств, которые ранее принадлежали государству. При долгосрочной цене нефти на уровне $75/баррель, стоимость компании после вычета налоговой составляющей возрастет с $0,4 трлн. до $1.4 трлн.» - сообщил Эспен Эрлингсен, Вице-президент по аналитике Rystad Energy.

Оценка Rystad Energy основывается на сумме дисконтированного свободного денежного потока по каждому отдельному месторождению (с учетом ставки дисконтирования 10%). Стоимость Saudi Aramco очень сильно зависит от налогового режима, и от того, как доход распределяется между государством (посредством налогов и роялти) и владельцами компании.

«Суммарная дисконтированная прибыль Saudi Aramco составляет примерно $3.4 трлн. При прежней налоговой системе, примерно 88% этой стоимости принадлежало государству через налоги и роялти, в то время как после введения новой системы государству будет принадлежать около 60% этой стоимости, если цена нефти вырастет до 75$/баррель к моменту публичного объявления о приватизации части компании; этот ценовой уровень также близок к долгосрочной цене, необходимой для обоснования цены акций других крупных нефтяных компаний», прокомментировал Эрлингсен.

###

Дополнительная информация о UCube.

Подписаться на ежемесячную бесплатную рассылку аналитических материалов от Rystad Energy (внизу страницы).

###

Ристад Энерджи (Rystad Energy) – независимая консалтинговая компания, специализирующаяся на разработке глобальных баз данных нефтегазовой отрасли, аналитических исследованиях и консалтинговых услугах для нефтегазодобывающих и сервисных компаний, инвесторов и государственных организаций. Головной офис компании расположен в Осло, Норвегия. Компания также имеет представительства в Великобритании (Лондон), США (Нью-Йорк, Хьюстон), России (Москва), Норвегии (Ставангер), Бразилии (Рио), Сингапуре и ОАЭ (Дубай).