Ready to invest 🛄

На днях рейтинговые агентства Standard & Poor's и Fitch пересмотрели суверенный рейтинг РФ. В частности S&P повысил рейтинг РФ со спекулятивного "ВВ+" до инвестиционного "ВВВ-", прогноз - стабильный. А Fitch подтвердило рейнтинг РФ на инвестиционном уровне "ВВВ-", прогноз - позитивный.

Получали от дорогих читателей просьбы подробнее объяснить некоторые моменты по рейтингам, что это такое, с чем едят и почему он важен для инвесторов?🧐

Что же, давайте разберемся:
В мире 195 суверенных государств. У каждого государства есть своя экономика, свой бюджет и вектор развития, валюта, международные отношения. Современные финансы практически невозможно представить без заимствований, а когда дело доходит до кредитов, волей не волей инвесторы задаются вопросом насколько надежным является заемщик?

Совершенно очевидно, что в сегодняшних реалиях мира невозможно быть в курсе состояние экономик всех государств мира и в вопросах их платежеспособности на мировом долговом рынке. Поэтому, на практике сложилось так, что инвесторы ориентируются на расчеты мировых признанных рейтинговых агентств, которые анализируют надежности государств с точки зрения их кредитоспособности и рисков.

Итак, рейтингове агенства выступают как информационные посредники между кредиторами и заемщиками на рынке долга. Экономическая информация для большинства инвесторов может быть недоступна, малопонятна и неинформативна, поэтому агентства предоставляют каждой стране рейтинг, как некий готовый продукт. Рейтинги стали необходимым фактором для функционирования мировой финансовой системы.

Мировыми признанными рейтинговыми агентствами являются: ♦️Moody’s

♦️Standard & Poor’s (S&P)

♦️Fitch Ratings.

Каждое рейтинговое агентство использует свою собственную методологию оценки суверенного риска, что существенно усложняет сравнение рейтинговых оценок одной страны, которые были присвоены разными агентствами. В большинстве случаев рейтинговая шкала состоит из буквенных обозначений «A», «B», «C» и «D». Для S&P и Fitch лучшей оценкой является «AAA», худшей – «D». В рейтинговой шкале Moody’s лучшая оценка – «Aaa», худшая «C». Помимо этого, одна половина оценок относится к так называемому инвестиционному, другая половина к спекулятивному уровню. 

Помимо рейтинговой оценки, для каждого государства рейтинговое агентство публикует вероятное направление будущего суверенного рейтинга, так называемый «outlook», который может быть позитивным, негативным, стабильным или развивающимся. Для Moody’s соответствующий обзор называется «Watchlist», Fitch – «Rating Alert», S&P – «CreditWatch». 

Суверенные рейтинги — это общедоступный и простой индикатор, который призван уменьшить неопределенность, связанную с государственными облигациями. Для экономических агентов, которые используют рейтинги как замену своему собственному труду в коллекционировании и анализе суверенного риска, рейтинговые листы оказывают помощь в принятии решений. Более того, многие фонды имеют внутренние или даже законодательные ограничения при инвестировании своих активов на финансовых рынках. К примеру, консервативные западные фонды по типа НПФ имеют права держать только самые надежные инструменты с максимальными рейтингами, поэтому они ориентируются на вышеперечисленные агентства.

"Поддержка для рубля. Вернет ли Россия рейтинг, утерянный в 2015 году?"

Накануне обнародования пересмотра, Forbes вышел с такой статьей. Так в чем плюшка от рейтинга и что хорошего стоит ждать инвесторам?

1. Самое простое и банальное - повышение рейтинга есть констатация факта, что сложные времена с 2015 года, связанные с политическими рисками, падением цен на нефть, ослаблением курса нацвалюты преодолены и мы плавно пытаемся встать на вектор роста(представляем сколько будет споров у наших читателей, но все же это факт). Немаловажным являются и макроэкономическая статистика и денежно-кредитная политика ЦБ, благодаря которой, западным инвесторам интересны рублевые активы.
2. Повышение рейтинга до инвестиционного уровня - факт возможности заимствования в иностранной валюте по более низким ставкам. Конечно, долговая нагрузка РФ не критичная, однако, на будущее это даст более лучшие условия для МинФина, если будет желание нарастить долг в валюте, тем более, что вопрос с санкциями США относительно госдолга РФ ушел на нет, это, кстати, еще одно подтверждение, что агентства не особо верят в дальнейшую раскрутку этого риска.
3. Самое приятное для инвесторов - повышение рейтинга фактически откроет многим западным фондам возможность вложения в российские активы. Корпоративные рейтинги еще не пересмотрены, мы думаем, что теперь это вопрос времени. Трейдеры говорят, что ожидание повышение рейтинга уже привело к покупкам на российском рынке, отчасти это так, но запал еще имеется, особенно если в ближайшие 1-2 квартала цены на нефть не уйдут ниже 60$ за бочку. Очевидно, что фавориты - индексные бумаги, голубые фишки, особенно нефтегаз, не будем забывать и о Сбербанке.
4. Есть ли причины укрепления рубля? Возможно, это конечно фактор поддерживающий рубль в данном случаи, но эффект не будет постоянным и не будем забывать о больших объемах покупок валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила. В связи с чем предлагаю просмотреть прогноз инвестбанков относительно курса валюты. Данные позаимствовал у нашего коллеги аналитика с канала economicsguru

Прогнозы по курсу доллара от инвестбанков в январе-феврале 2018, сред. значение в рублях:

1 кв. 2018 - 57,8

2 кв. 2018 - 58

3 кв. 2018 - 58

4 кв. 2018 - 58,1

Ожидается, что рубль будет плавно слабеть.

Резюмируя. Повышение рейтинга РФ до инвестиционного уровня позитивный знак для западных инвесторов. Этот фактор имеет долгоиграющие возможности. Мы можем констатировать, что рисков для отечественной экономики стало меньше, они никуда не делись, но ситуация стабилизировалась. Вполне можем ждать роста отечественного рынка по индексу MICEX, однако, локально стоит быть внимательным относительно цены на нефть в рублях, где спрэд разошелся не пользу роста. Так или иначе, как мы и писали ранее, стоит делать акцент на дивидендные бумаги и некоторые фишки из индекса, в условиях низкой инфляции и процентных ставок, сейчас эти бумаги могут показать весеннее дивидендное ралли.

Если остались вопросы или Вы хотите получить консультацию, то можно обратиться к нам, контакты доступны на нашем канале👇

@OpenFinance

📌 Еще много интересных статьей и комментариев доступно на нашем канале в Telegram. Подписывайтесь на канал, читайте познавательные статьи, чтобы ваши финансы работали эффективно!