Про Брент таки
Алексей Букин
В частном порядке поступили несколько вопросов от френдов, отказать не могу, каждому отписывать тоже не могу, потому коллективный ответ, но один раз за неимением времени.
Тем, кто торгует Брентом (хотя бы и бумажным/электронным) НЕОБХОДИМО отслеживать несколько тем.
Вторичные темы:
- запасы дистиллятов в хабе Амстердам-Роттердам-Антверпен и движение товара, спрос и предложение в Северной Европе;
- запасы дистиллятов в Фуджейре и движение товара в регионе направлением на Азию (включая Индию);
- движение дистиллятов в районе сингапурского хаба (азиатский рынок). Азия для Европы временами имеет значение, когда открывается арбитражное окно.
Но все это все равно вторичные факторы.
Первичные:
- движение дистиллятов в треугольнике Европа - США - Латинская Америка и
- самое главное - цены на дистилляты в Нью-Йоркском заливе и на побережье Мексиканского залива. Именно они играют определяющую роль для цены нефти Брент.
Что тут такое.
Двусторонний маршрут США - Европа традиционно важный, так как из Европы (помимо некоторых других регионов, включая Западную Африку) в США идет бензин (хотя США занимает первую строчку по производству оного - 12,4 млн. баррелей в сутки, затем Саудовская Аравия - 11,7 млн., затем РФ - 10,8, и уж только потом Китай - 4,5 млн.), а из США в Европу дизельное топливо. Брент не может не реагировать на ситуацию с товарными потоками на этом направлении. Он и реагирует (и его нужным образом регулярно "реагируют").
Соответственно, речь о ценах бензина и прочих дистиллятах, главным образом дизтоплива, причем именно в США (как вы знаете центр вселенной там находится, чего некоторые упорно не понимают).
Про американский бензин. Два взаимосвязанных аспекта: финансовые инструменты, ограничимся фьючерсами, и физический товар.
Физический товар. Здесь мы смотрим в основном сколько танкеров (объемы) идут из Европы в Нью-Йоркский залив. Спрос и предложение. Вполне достаточно понимать состояние товарного потока. Соответственно, дизтопливо из США (из Мексиканского залива) в Европу.
Фьючерсы. Бензин.
В первую очередь необходимо следить за тем, что на финансовом рынке фигурирует как RBOB - Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending, т.е. компоненты для смешения при производстве бензина, биржевой тикер RB. RB именно отражает ситуацию на Восточном побережье США и на направлении Европа-США.
Но нужно смотреть также что там у них на побережье Мексиканского залива (шифр CBOB cо словом Conventional впереди), откуда расходятся два основных потока бензина: один на Восточное побережье США, другой в Латинскую Америку. Здесь тоже речь о физических объемах и о фьючерсах. Здесь у нас в первую очередь М2 (87-й), тикер GCM и А2 (летний 87-й) - тикер CRB. Это тоже важная тема. Пример: ураган Ирма, заводы на побережье закрылись, падает предложение бензина с побережья Мексиканского залива на Восточное и на Латинскую Америку, поплыл бензин и туда и туда из Европы больше, чем обычно. А Брент, естественно, реагирует, ибо в Европе ажиотаж и жажда наживы.
Для полноты понимания, конечно, нужно смотреть спрэды между RBOB и CBOB , региональные скидки и все такое, ибо центр вселенной.
Что еще важно. У этих фьючерсов шаг цены очень мелкий. В моменте сейчас цена RB $1.6004, затем идет 1.6005, ...006, ... 007 ... и так далее. И число контрактов здесь, по сравнению с нефтью, смешное - в разгар торгов в районе 100 на отдельных ценовых диапазонах. А в европейскую сессию так и вообще по 3,5,10 контрактов с большими ценовыми разрывами. То есть, в европейскую сессию вроде бы торгуют три калеки (как кажется), малой кровью двигают себе цену RB, а он самым непосредственным тянет и цены нефти, причем больше Брент, чем WTI.
То же самое и о "прочих дистиллятах".
Здесь речь о том, что на финансовом рынке фигурирует как Heating Oil (биржевой тикер HO), что включает в первую очередь именно дизельное топливо и то, что у нас называется мазут (но в основном тут речь о дизтопливе). Причем этот влияет на Брент еще больше, чем бензин. Хотя и не всегда, здесь как раз все зависит от состояния физических товарных потоков. И тут тоже мелкий шаг цены и еще более малое число контрактов. Сиди, двигай малой кровью и тяни цены нефти, куда нужно.
А фьючерсы, как всем известно, экспирируются, и тут начинаются отдельные игры. А помимо фьючерсов есть еще и опционы... И спрэды, свопы... И это все имеет самое непосредственное отношение к Бренту.
Последнее время помимо бензина и дизтоплива для Брента нарисовалась еще одна важная тема. Это экспорт американской нефти в Европу. Временами идет просто нарастающим потоком, когда спрэд между Брентом и WTI достигает 6 долларов и выше, и открывается арбитражное окно. Вот как раз в конце этой недели в Европу прибывает полтора миллиона баррелей американской. Посему необходимо смотреть спрэды Брент-WTI, но и не только. WTI считается по цене в Кушинге, а есть еще и стоимость транспортировки до Мексиканского залива. А помимо просто WTI есть еще WTI Midland, там цена несколько иначе складывается, а еще и LLC - легкая луизианская. И тут тоже спрэды, которые не стоят на месте. И все это имеет прямое отношение к арбитражу Брент/WTI, причем не только на маршруте США-Европа, но и в треугольнике США-Европа-Азия.
И это все тоже нужно смотреть. Иначе - гадание на кофейной гуще, а не торговля.
Такие дела.
Однако.
Большая проблема для розничных трейдеров, которые и так мало что готовы читать, заключается в том, что даже если и хотят читать, то не знают, где взять. С фьючерсами проще. На "полях" интернета есть отображение движения всех вышеназванных фьючерсов, главное HO и RB, оказывающих столь значительное влияние на Брент. А вот с движением физического товара все намного хуже для частников. Совсем не все могут и хотят подписываться на Платтс и Аргус (ну, дорого) или еще более специализированные издания типа JODY. Не говоря уже о фирмах, которые отслеживают запасы в АРА или Фуджейре. Есть, конечно, другие возможности отслеживать товарные потоки по основным направлениям, но так или иначе это на английском, нужно тратить уйму времени, копаться и искать, а это мало кто готов делать, кроме особо двинутых (в смысле чокнутых). На русском ничего такого нет, нормального соответствующего российского информационного издания (агентства) тоже нет, в основном всякая потусторонняя хрень и всякие околорыночные сплетни, не имеющие никакого практического для торговли значения (зато есть исключительно дурацкое желание придумать российские фьючерсы на Юралс и дизтопливо - это при полной информационной закрытости, и почти полной неизвестности для масс того, о чем шла речь выше). Но тут я пас, выписывать все эти вещи в порядке благотворительности и ликвидации информационных пробелов нет ровным счетом никакой возможности. Засим ставлю точку, надеюсь, на некоторые вопросы про то, что нужно смотреть торгующим Брентом, ответил. За работу, товарищи!
=======
Присоединяйтесь к каналу Energy Markets: