15 вещей, которые я узнал за год пассивного инвестирования в криптовалюты

ВНИМАНИЕ! В тексте спрятана отсылка (обожаю отсылки) к одному культурному произведению. Тому кто первым её обнаружит и напишет на @MMindAdmin_bot к какому произведению отсылка, переведу 0,1 ETH на указанный адрес.

Мой суммарный опыт в криптоиндустрии не ограничивается одним годом, как может показаться из заголовка. Окунулся в эту сферу я ещё в средине 2017, а до того имел трейдерский бекгрануд на рынке фьючерсов и на FO *кхм* REX *кхм*.

За два с половиной года в крипте я сменил немало ролей. Поначалу торговал внутри дня, потом начал изучать отдельные проекты для Максима Яковенко а.к.а. HAMAHA для долгосрочного инвестирования. Пруф

А также готовил для него материалы, которые легли в основу некоторых видео.

Параллельно предложил Руслану Соколовскому писать статьи для его издания, тогда ещё BitJournal, а сейчас - Prometheus.

До этого я не был с ним знаком, просто отправил примеры работ, и видимо угадал с таймингом, потому что он сразу предложил написать для его сайта 100 ознакомительных статей по монеткам из первой сотни. Пруф

Пример одной из статей.

В итоге написал я только 55. Когда BTC пошел на $3000, Руслан решил прикрыть рубрику, да и я, честно говоря, запарился писать полноценные статьи о проектах, максимум заслуживающих рецензии на один абзац.

Ну а год назад я решил дополнительно монетизировать массив теоретических знаний о разных цифровых активах и начать накапливать определенные монеты и токены по принципу DCA (Dollar Cost Averageing). Каждый месяц я исправно покупал интересные по моему мнению криптовалюты, и решил поделиться тем, к каким выводам я пришел и чему научился за время проведенное в роли инвестора, для которого не существует кнопки "Продать".

Начинаем.

Ничто не предначертано

Проводить дью дилидженс монет и блокчейн-стартапов было моей основной работой на протяжении двух лет. Я изучил более двух сотен активов, написал полсотни статей, энное количество ревью и репортов, перечитал тонну документации, и при этом, те монеты и токены, которые я счел наиболее перспективными могут вчистую уступить по доходности чудо-портфелю собранному из трех случайных монет, на дистанции в год. Собственно, так и произошло.

Масштаб проводимого рыночного исследования не дает права строить обоснованные предположения о том, какие активы будут доминировать на таком коротком временном отрезке. Никто не знает наверняка "какие 5 монет дадут 9000% доходности в 2020 году". Контент подобного рода можно воспринимать исключительно как развлекательный, но ни в коем случае не как руководство к действию. С тем же успехом можно спросить о перспективных монетах у астролога. Вероятность успеха будет ничуть не меньше.

Сюда же можно отнести деятельность рыночных аналитиков и просто популярных в индустрии личностей, обожающих эпатировать публику своими смелыми, либо наоборот пессимистичными прогнозами. Думать, что они имеют реальную способность к предсказанию будущего - просто смешно. Знаковые события вроде глобального разворота рынка происходят когда их никто не ждет. Почему тогда аналитики и прогнозы пользуются популярностью?

Психолог Фил Тетлок однажды написал:

«Мы должны верить, что живем в предсказуемом, контролируемом мире, поэтому обращаемся к людям, звучащим убедительно, которые обещают удовлетворить эту потребность».

На самом деле мы живем в мире где большинство исходов определяются непредвиденными событиями.

В этот раз все иначе

"В этот раз все иначе" - самая страшные слова для тех, кто ежегодно вкладывает в разработку инвестиционных стратегий основанных на исторических данных миллионы долларов. При этом никто не знает как они будут работать в реальном времени. Результаты, полученные в результате бек-тестов показывают что бы было, если бы менеджер пользовался данной стратегией в прошлом, но будущее от этого не становится более предсказуемым.

Некоторые идут дальше и начинают искать всевозможные корреляции. Корреляции Биткоина с рынком акций, с золотом, с нефтью и прочими активами. Это не новое веяние, на Уолл Стрит давно изощряются подобным образом. В 2007 году свет увидело исследование, согласно которому можно предсказывать поведение цен на акции исходя из количества 9-летних детей в США. Подобных исследований немало, но одним самых запоминающихся было прогнозирование поведения индекса S&P500 исходя из объемов производства масла в Бангладеше. Естественно это было шуточное исследование, но даже после того как это стало известно официально автору поступали звонки от заинтересованных в его методе менеджеров.

Наш мозг хорош в том, чтобы находить закономерности. Благодаря этому свойству мы формируем у себя в голове упрощенную картину мира, а вместе с тем иллюзию предсказуемости всего, что в нем происходит. Проблема в том, что мозг способен находить закономерности там где их нет. Необходимо различать корреляцию и причинно-следственную связь. Это не одно и то же. По той же причине не стоит тратить время на накладывание исторических графиков Биткоина из 2013 года на текущий график. Если вы захотите найти предзнаменование того, что цена скоро вырастет в 10 раз, вы его найдете, но каким будет логическое обоснование для такого роста?

Крипторынок сейчас - это шоу пародистов

На волне успеха Ford Model T в 1909 году, появилось 272 новых автомобильных компании. За счёт слияний и банкротств трое добрались до верхушки, две из которых обанкротились. Разглядеть многообещающий тренд и сделать правильные инвестиции – это две разные вещи.

В криптоиндустрии ситуация схожая. Успех Биткоина и Эфириума спровоцировал появление множества подобных им проектов. В топ 100 больше 50% приходится на монеты для передачи ценности, условно "клоны Биткоина" и платформы для создания децентрализованных приложений и ICO, условно "клоны Ethereum".

При этом нельзя сказать, что они превосходят своих более именитых конкурентов. Не все, но многие выкатили на рынок свои проекты в 2017-2018 году на пике популярности криптовалют, когда обезумевшие инвесторы бездумно швырялись деньгами в монитор.

Идентифицировать такие проекты достаточно легко, нужно просто зайти на их сайт. Если главный экран встречает вас китайскими иероглифами или гласит, что-то вроде: "шедевральная облачная экосистема для миллионов блокчейнов", можно смело заносить проект и ассоциируемый с ним токен в коричневый список.

Криптоиндустрия находится на пути к выздоровлению

В 60-х годах профессор Стенфордского университета Рон Амара говорил своим коллегам, что люди склонны переоценивать значимость технологии в краткосрочной перспективе, и недооцениваем в долгосрочной. Позднее Билл Гейтс сделал подобное высказывание, и этот принцип стали называть Законом Гейтса. Его часто упоминают в связке с Законом Мура, который гласит, что количество транзисторов на кристалле интегральной схемы удваивается каждые 24 месяца. Представить себе, что ваш гаджет через два года будет работать вдвое быстрее чем сейчас не так трудно. Трудно представить, на что он будет способен через 20 лет. Причина того, что современные телефоны обладают большей вычислительной мощностью чем первые космические корабли кроется именно в Законе Мура.

Все новые технологии проходят примерно по одному и тому же пути.

• Стадия зарождения. Над технологий работает небольшая группа энтузиастов, ничего на этом не зарабатывает, а их деятельность воспринимается общественностью как любопытный эксперимент каких-то чудаков.
• Пик завышенных ожиданий. Несколько удачно освещенных в медиа историй успеха приводят к взлету ожиданий. За короткий промежуток времени появляется множество новых компаний в предвкушении спроса. В индустрию вливаются огромные деньги на проведение исследований, а скамеры заходят сюда, чтобы отхватить часть этих средств. На этом этапе пресса сильно завышает ожидания от технологии, и людям начинает казаться, что она перевернет привычный порядок вещей во всех сферах жизни здесь и сейчас.
• Развеивание иллюзий. Провалы отдельных проектов, частые случаи мошенничества и отсутствие быстрого прогресса ведут к росту пессимистических настроений. Пресса меняет милость на гнев и не упускает возможность пнуть, высмеять технологию, кажущуюся мертвой. Но негативное восприятие технологии не значит, что она остановилась в развитии.
• Период расцвета. С течением времени технология улучшается, ей находят лучшее применение. Становится понятно как и за счет чего она может улучшить конкретные сферы деятельности людей. Появляются механизмы регуляции и защиты от мошенничества. Начинается повсеместное внедрение технологии.
• Плато продуктивности. Технология становится мейнстримом. Процесс развития замедляется. Она входит в нашу жизнь и становится привычным делом. Новым компаниям сложно конкурировать с ветеранами, разделившими между собой рынок.

Хорошая новость в том, что пик завышенных ожиданий мы уже прошли, а над решением проблем цифровых активов работают выдающиеся умы, пока пресса и Нуриэль Рубини стабильно пинают крипту, объявляя, что Биткоин мертв, а остальной крипторынок - это финансовая пирамида. Все идёт по плану.

Кстати, сайт 99bitcoins ведет статистику того, сколько раз пресса хоронила старейшую криптовалюту. На текущий момент - 378 раз, из них 40 в 2019 году.

Нет смысла ждать капитуляции

Существует мнение, согласно которому можно считать, что рынок достиг низшей точки, когда большинство инвесторов сдаются и распродают все свои активы. По преданию, если распознать этот момент, то можно закупить качественные финансовые инструменты по супер низким ценам перед самым началом нового цикла роста.

Но не все так просто. Во-первых, определить этот момент практически невозможно. Во-вторых, даже если распознать капитуляцию удастся, не факт, что это принесет какой-то профит. Панические распродажи - это не всегда признак того, что цены нащупали дно. Капитуляция - это не конкретный момент, а достаточно продолжительный отрезок времени. Крайне мрачный и депрессивный отрезок, стоит сказать. Для него характерно падение торговой активности, а большинству инвесторов уже просто нет дела до того, что происходит на рынке. Это больше напоминает состояние после затяжного дневного сна во время болезни, чем паническую распродажу.

Даже рыночные ветераны, которые верят в концепцию капитуляции признают, что её сложно обнаружить. Лучше всего она заметна постфактум.

Потому нет смысла гадать достиг рынок крипты дна или нет. Мы видим, что цены на 90-95% ниже чем два года назад, а технологии за это время шагнули вперед. Если есть свободный кеш, можно бросить его в работу, если нет, стоит его поднакопить перед тем как переходить к решительным действиям.

Рынок разворачивается медленнее, чем мы себе представляем

Наверно у многих, кто пережил бычий рынок 2017 года и не потерял интерес к крипте, сохранился синдром упущенной выгоды. Кажется, что если у нас хоть где-то завалялась мелочь между диванными подушками, нужно как можно скорее пустить её в ход, иначе мы рискуем пропустить начало нового бычьего рынка, который должен начаться ну буквально с минуты на минуту.

От этого чувства бывает сложно избавиться, иногда свободные деньги буквально режут ляжку, однако, если формализовать процесс, например, проводить регулярную закупку каждое 10 число месяца, или каждый второй вторник, можно победить FOMO (Fear Of Missing Out) и на дистанции получить более низкую среднюю цену покупки.

Следуя за толпой, денег на рынке не заработать

Чтобы найти хорошую инвестиционную возможность нужно быть либо умнее других, либо быть в состоянии выносить больше дискомфорта и неопределенности, чем другие. Сфера инвестиций полна умных людей, так что тут среднестатистическому человеку будет сложно конкурировать с профи. Потому второй пункт может обеспечить основное преимуществом.

Очевидно, что мы не зарабатываем когда мы не правы, но чего многие не осознают, мы не зарабатываем, когда правы все, и с во всем друг с другом согласны. Единственный способ заработать значительные деньги на рынке - это быть правым вне консенсуса. А это ну очень трудно психологически.

Необходимо принять на себя риски, одолевающие сомнения и принять решение, в котором другие люди не видят смысла. Каждая хорошая инвестиция сначала причиняет боль. Сатисфакция наступит, когда все остальные согласятся с вами постфактум.

Это НЕ призыв покупать непонятные монеты из глубин рейтинга coinmarketcap.com потому, что так больше никто не делает. Просто многие интересные активы обделены вниманием и, чтобы их обнаружить нужно хорошо поискать.

Что ж, это были 7 из 15 вещей, которые я понял за год пассивного инвестирования, или скорее даже пассивной спекуляции криптовалютами. Если нашли в тексте отсылку, пишите на @MMindAdmin_bot, чтобы получить от меня 0,1 ETH. Ну и подписывайтесь на канал @MillennialMind, чтобы не пропустить выход второй части уже после Нового Года. Там я пишу не только о крипте, но и о финансах, инвестировании, принятии решений и пр. Заходите!

Во второй части, кстати, тоже будет спрятана отсылка ценой 0,1 ETH.😉

С Наступающим!

_________________________________

Part 2

Итак, продолжаем разговоры о вещах, которые я узнал за год инвестирования в крипту. Осталось разобрать пункты с 8 по 15. Кто пропустил первую часть, найти её можно здесь. (ссылка)

Страх инвестора заразен

Страх - защитный механизм. Он охватывает наш разум, когда мы или наши близкие находятся под угрозой. Подхватить эмоции, тем более страх другого человека даже проще чем грипп. В Университете Нью-Йорка как-то провели такой эксперимент. Людей сначала били легким, но ощутимым разрядом тока, а потом давали наблюдать как через эту же процедуру проходит другой человек. В обеих ситуациях мозг реагировал почти одинаково.

А теперь представьте каким ретранслятором страха являются финансовые рынки, в частности крипторынок, где сотни тысяч инвесторов наблюдают за страхами своих коллег по ТВ, читая заголовки интернет-изданий, депрессивные посты и твиты.

Страх меняет образ мышления, снижая способность рационально мыслить и заставляя полагаться на чутье. А полагаться на чутье в вопросах инвестиций - это самоубийство.

Выход из этой ситуации только один. Перестать общаться с инвесторами, оплакивающими свои потери, и проводить время с людьми невовлеченными в рынок.

Ничего не делать - обычно самая выгодная стратегия поведения

Когда захлестывают эмоции и вы не знаете, что делать со своим портфолио, сядьте и напишите какие мысли вертятся у вас в голове. Если чувствуете, что ваш мир рушиться, так и пишите, если чувствуете, что хотите все продать и выйти в кеш, так и пишите. Потом отложите запись и посмотрите на неё через 12-18 месяцев. Очень удивитесь тому, как ваш мозг пытался вас подставить.

Кроме того, не стоит забывать, что любые манипуляции с активами не бесплатны. Торговые комиссии и спреды не исчезают на медвежьем рынке. Стоимость прыжков из одной монеты в другую со временем накапливается и съедает немалую часть капитала. Колумнист Wall Street Journal Джейсон Цвейг привел как-то забавную аналогию:

"Я провел детство на ферме, и со временем заметил схожесть между деньгами и навозом. Чем больше вы их перекладываете с места на место тем хуже они пахнут".

Хотя, с другой стороны, хорошо, что в эффективности стратегии "купить и держать" сомневаются. Чтобы оставаться успешной и результативной стратегией долгосрочного инвестирования в неё должны потерять веру. Самым слабым ходлерам покажется, что она больше не работает и они отвалятся, а в результате "купить и держать" станет только сильнее. Процесс может занять немало времени, награда за терпение порой может искать героя не годы, а десятки лет.

Неуверенность в будущем - лучший друг покупателя нацеленного на получение выгоды в долгосрочной перспективе

В 1979 году журнал Business Week объявил о смерти рынка акций, создав в обществе настроение крайнего пессимизма и ощущение, что никто больше не будет заниматься ими. К тому времени индекс DJIA (Dow Jones) стоял на месте около 13 лет, людям элементарно стало скучно, потому такое настроение было естественным.

Интересно, что с 1979 по 2019 рынок вырос в 32 раза. Каждый вложенный доллар за 40 лет превратился в 32, без учета реинвестирования дивидендов и ежемесячных покупок на протяжении 40 лет. Когда на рынке царит ужасное настроение - это тоже хорошо. Не нужно переплачивать за консенсус. Если бы все были уверенны в будущем успехе криптовалют, сейчас бы они стоили значительно дороже. 

Ставка на микрокэпы себя не оправдала... Пока

После сотен часов копаний в экзотических монетах, активы из первой десятки рейтинга начали казаться мне слишком мейнстримными, потому год назад я принялся скупать годные по моему мнению токены с капитализацией менее 100 млн. долларов. Во-первых, с 2017 года они подешевели сильнее, чем монеты из ТОП-10, а во-вторых, я считал, что потенциал роста у них гораздо выше.

Время рассудило иначе. Монеты из ТОП-10 за этот год показали себя лучше, чем набранный мной портфель, но глобальные выводы делать слишком рано. Справедливо оценить результаты моей стратегии можно будет по истечении минимум трех лет. "Рано" не значит "неправильно".

Без живого интереса к объекту инвестиций ничего выйдет

Чтобы заставить что-либо работать, нужно уделить этому достаточно времени. Чтобы уделить достаточно времени, нужно, чтобы это не наскучило. Чтобы это не наскучило, нужно иметь неподдельный интерес к тому, что вы делаете. Когда он есть, преодолевать трудности становятся значительно легче.

Считается, что инвесторы не должны эмоционально привязываться к своим инвестициям. Но отсутствие эмоций в отношении вашей стратегии или активов увеличивает вероятность того, что вы забросите их, когда столкнетесь с первыми же проблемами. Постоянство и выносливость одни из главных качеств, которыми важно обладать в сфере финансов. Любить компании, которые вы покупаете, или стратегию, которую вы используете - это конечно определенная предвзятость. Но если эмоциональная привязанность к вашим инвестициям заставляет вас оставаться в игре в трудные времена, вместо того, чтобы сдаться, то это, пожалуй, самое полезное предубеждение из всех существующих.

Заплаченная цена определяет рентабельность инвестиции

Часто рост цены на актив воспринимается как подтверждение правильности изначального решения купить этот самый актив, и поощрение к дальнейшим покупкам уже по более высоким ценам. Но рынок как Зазеркалье, верх там - это низ, а низ - верх. Риск сопряженный с инструментом прямо пропорционален скорости роста цены на него. И наоборот, если инструмент дешевеет, или долгое время находится в узком ценовом диапазоне, а интерес к нему со стороны других инвесторов напрочь отсутствует, то это крайне удачный период для его накопления. При условии, что сам актив, качественный, разумеется.

Чем ниже цену мы платим, тем больше у нашего портфеля запас прочности на случай непредвиденных ценовых колебаний, и тем больше у него потенциал для роста.

Падение стоимости инвест портфеля - это хорошо

Если после покупки инструмента цена на него продолжает снижаться - это не повод расстраиваться. К примеру, сейчас цена на некоторые монеты в моем портфеле ниже, чем в начале года. Я никогда не просил об этом. Но раз уж есть возможность приобрести их по более низкой цене, то почему не воспользоваться этим шансом?

Уоррен Баффет как-то сказал:

"Я буду просто счастлив, если завтра цена на акции в моем портфеле упадут на 50%".

Я не Баффет, и не имею железобетонной уверенности в том, что выбрал на 100% безупречные активы, что "поставил на победителей". Все что я могу делать - это соблюдать базовые принципы, не делать откровенных глупостей и надеяться, что те, кто считает криптовалюты и все зарождающиеся технологии мошенничеством - ошибаются, как всегда.

Нужно быть оптимистом

Бернард Барух писал, что любой инвестор по определению оптимист. Вкладывая свои деньги он верит, что завтра будет лучше, чем сегодня.

Бытует мнение, что 99% проектов ждет крах, что цена на выпущенные ними активы упадет до нуля. Возможно. Даже очень вероятно. Но даже если так, на момент написания статьи coinmarketcap.com отслеживает 5000 активов. Это значит, что где-то есть минимум 50 абсолютно здоровых монет и токенов, которые могут вырасти в цене в десятки раз с текущих значений. Если присмотреться, они уже выделяются на общем фоне.

К тому же нам и не нужны все 50. 5-6 основных и 7-8 дополнительных будет вполне достаточно. В худшем случае, даже если из них выстрелит 1 или 2, это все равно должно быть прибыльно в долгосрочной перспективе.

Искусство быть оптимистом заключается в том, чтобы смотреть куда мы движемся, а не откуда.

Это далеко не все, что я узнал за этот год. Больше интересного, не только о крипте, появляется в телеграм-канале @MillennialMind. Там я почти каждый день выкладываю посты о инвестировании, воспитании, образовании, короче, о всем, что может вызвать интерес у среднестатистического человека возрастом от 22 до 38 (не обязательно в этом диапазоне).

Напоминаю, что во второй части тоже есть отсылка. Если вы её нашли, напишите на @MMindAdmin_bot, что это за отсылка и откуда она. Первый кто угадает получит 0,1 ETH. Победитель будет увековечен постом на канале.

На этом у меня все. Спасибо, что осилили мою писанину. Надеюсь было интересно. Удачи в 2020!