Оценка облигаций. Эмитент, епта

Прежде чем читать этот опус, прочитайте все статьи по облигациям в канале. Благо для этого даже поиском пользоваться не нужно: в описании канала есть меню. Дерзайте!

Ну а мы пока едем дальше.
Прежде чем отбирать облигации, нужно понять, к какому типу по рискам они относятся. Я уже писал в канале, что есть мусорные и инвестиционные облигации.
Так вот оценивать мы будем именно инвестиционные бумаги.

Почему, спросите вы?
Во-первых мусорные бумаги сложнее в оценке, экспресс анализу они поддаются хуже, нужно смотреть отчетность, иначе есть риск купить говно в потрепанном фантике.
Во-вторых, не каждому частному инвестору они нужны, хоть и дают большую доходность. Ведь риски там пропорционально больше, а многие до жути боятся седых волос на голове.


Оценку проводить будем по некоторым параметрам:
- Эмитент(отрасль, положение в отрасли и т.д)
- Показатели самого облигационного выпуска(ставка, тип, срок обращения и т.д)
- Track-Record (Количество выпущенных и погашенных ранее выпусков)
- Ликвидность
- Отчеты и рейтинги

Ясен-красен, что все параметры мы не успеем оценить, потому что обычно чтобы это рассказать нужно 2-6 часов лекций, а тут статья текстом(хоть и из нескольких частей)
Но если не будете тупить. основные положения поймете и сможете применить в реальной жизни(на рынке то есть)

Эмитент.
Безусловно в вашем портфеле должны быть ОФЗ. Оценивать их смысла нет.
Другой вопрос, если эмитент муниципалитет или корпорация.

Я стараюсь не брать муниципальные облигации в портфель. Логика проста: эффективность руководства предприятием под названием город/область зачастую полное говно.
В итоге остаются корпоративные облигации.

На что смотрим здесь?
1. На сектор, где работает компания.
Рынок растущий или падающий? Спрос на продукцию зависит от курса валюты? Будет ли все это влиять на финансовое положение компании?
В каждом секторе стараемся выбирать облигации тех эмитентов, которых будут спасать в первую очередь в случае пиздеца. Та же Роснефть, Аэрофлот и прочие компашки.
Если рынок на котором работает компания сжимается последние 3-5 лет, то облигации этих компаний не берем. Вам пока такое точно не надо.

Если это банковский сектор, тот тут ситуация сложнее. Как вы знаете, положение банковского сектора у нас в РФ мягко говоря не самое спокойное. А вот банковских облигаций на рынке много, кстати.

Поэтому лучше брать системообразующие банки, приближенные банки, достаточно крупные, чтобы им не дали сломаться окончательно.
Но даже учитывая это, не стоит больше 15% облигационного портфеля держать в банковских облигах. Себе дешевле будет.

2. На самого эмитента.

Его показатели, положение в отрасли.
Здесь все легко гуглится ручками, есть масса исследований рынков, статистических данных. Для нас максимально важно, чтобы доля компании на рынке либо оставалась прежней(если вся отрасль растет), либо тоже росла.
Не вдаваясь в подробности, важен рост основных экономических показателей(выручка, прибыль до налогообложения и т.д).
В идеале чтобы еще долговая нагрузка не росла, а еще лучше снижалась.

На самом деле чтобы задать себе нужные вопросы, абстрагируйтесь что это ценная бумага и подумайте, что бы вы спросили если бы давали в займ другу в работающий бизнес. Ну и вопросы всплывут сами собой.

Большинство необходимой информации есть на сайтах, которые я уже советовал, это тот же investfunds, например. А для остального есть гугл, который здесь нужно будет использовать по назначению.

Теперь пробегите глазами то что я написал выше и прикиньте, это всего один из пяти параметров, которые мы будем разбирать. Понимаете теперь, насколько огромный материал получается?

То-то же. Так что ждите и следующих выпусков. Хоть об облигациях я могу говорить часами, постараюсь чтобы у вас быстро сформировалась нужная картинка и инвестиционные решения. Ну и по классике, пишите мне в личку, буду рад ответить на ваши вопросы.