Обзор реальной облигации

Рассмотрим детально один из интересующих меня выпусков облигаций строительной компании ПИК. 👇

28.04.2017 начали торговаться облигации ПИК БО-П02

Объем выпуска 10 000 000 шт.

Номинал 1000 рублей.

Ставка купона 11,25% от номинала на все купонные периоды – т.е. если номинал 1000 рублей купон равен 1000 руб.*11,25%/365 д*91 д = 28,05 рублей.

Будет 20 купонных периодов по 91 день.

Дата погашения: 22.04.2022 т.е. через 5 лет, причём погашение номинальной стоимости будет осуществляться амортизационными частями: по 8% от номинальной стоимости в дату выплаты 9-19-го купонов и 12% - в дату выплаты 20-го купона.

Всю эту информацию можно посмотреть на сайтах про облигации.

Получается, за привлечение 10 млрд. в апреле 2017 года, строительная компания за 5 лет заплатит 41,29%, или 4 128 800 000 рублей. Это с точки зрения компании.

С точки зрения инвестора: если купить такую облигацию за 1000 рублей в первый день торгов (28.04.2017) и забыть про неё до 22.04.2022, то за это время будет выплачено 1405,6 руб. (1000 за счёт погашения и 412,88 купонами минус 13% (НДФЛ) с первых двух купонов). ***

***При условии, что компания за это время не разорится/обанкротиться.

Для тех, кто решит посчитать годовую доходность по простой формуле и сравнить с депозитом в банке: 

405,6(доход)/1000(вложил)*100%=40,56% и разделить на 5 лет = 8,11% годовых.

На заметку: если открыть депозит в банке под 8,11% годовых на 5 лет, то вы получите свои деньги и доход, только через 5 лет, а купив данную облигацию, вы каждые 91 день будете получать на свой счёт купон, а с 9-ого купона ещё и по 80 рублей от частичного погашения (амортизации) номинальной стоимости, поэтому реальная доходность будет около 11,20%.

Причём облигация торгуется на бирже и её можно продать в любой момент по рыночной цене (не дожидаясь ни погашения, ни даты выплаты купона) и получить рыночную стоимость облигации плюс накопленный купонный доход (НКД), который рассчитывается ежедневно, в данном случае НКД:

28,05 рублей / 91 день = +0,31 руб/день. 

Второй купон выплачен на прошлой неделе (27.10.2017).

Текущая рыночная цена ПИК БО-П02 равна 101% от номинала, или 1010 рублей. 

Если купить сейчас одну облигацию за 1010 рублей, то по ней осталось получить 18 купонов (356 рублей), которые будут освобождены от НДФЛ т.к. облигация выпущена после 2017 года и ближайший купон будет в 2018 году (доходность около 11,08%).

Комиссия за покупку/продажу облигации у моего брокера 0,057% от суммы сделки, т.е. купив за 1010 рублей одну облигацию комиссия составит 58 копеек.

Если, например, держать эту облигацию год и рыночная цена 25.10.2018 будет 102% от номинала, можно продать облигацию за 1020 рублей и доходность получится следующая:

1020 (продал) – 1010 (купил) = 10 рублей доход от изменения рыночной стоимости (с этого дохода НДФЛ=1,3 руб. платится, но не сразу)

4 купона по 28,05 = 112,2 рублей

Итого доход 112,2 + 8,7 =  120,9 рублей

Доходность сделки: 120,9/ 1010 = 11,97% - допустим это позитивный сценарий.

Посчитаем, если рыночная цена облигации через год будет 98% т.е. продать мы можем только за 980 рублей (дороже платить, по каким-то причинам ни кто не хочет).

Тогда: 980 (продал) – 1010 (купил) = -30 рублей убыток от изменения цены.

Получены 4 купона = 112,2

Итого доход 112,2 – 30 = 82,2 рубля.

Доходность сделки: 82,2 / 1010 = 8,13%

Всё это 👆 просто урок по финансовой грамотности, НЕ рекомендация покупать данные облигации!

Но рекомендация тоже есть😉👇

Если вы ищете альтернстиву банковскому депозиту и решите купить облигации любого выпуска, то составить такой обзор в Excel для каждого интересного и тем более купленного выпуска РЕКОМЕНДУЮ!🎓