BOND CRASH!!

Согласно опросу Merrill Lynch главный страх фонд-менеджеров, - крах рынка облигаций и инфляция.

Не любят облигации такие легенды рынка как

Ray Dalio - глава самого большого хэдж-фонда в мире,

Bill Gross - гуру рынка облигаций,

Paul Tudor Jones - легендарный трейдер и инвестор,

Jeffrey Gundlach - "король облигаций".

И это в тот момент, когда ставки по 10-летним облигациям около линии сопротивления, которая предсказала кажется все кризисы за последние 30 лет: чёрный понедельник 1987 года, ссудо-сберегательный кризис, крах японских акций, "текиловый кризис", крах дотком пузыря и финансовый кризис 2008 г.

Хочешь иметь хрустальный шар, который предсказывает будущее?

Нарисуй кривую линию на графике процентных ставок!

Наложив график S&P 500 получаем что, когда процентные ставки достигали линии сопротивления, - акциям сильно нездоровилось, а облигации летели вверх (чем ниже ставка, тем дороже цена облигации и наоборот).

В этот раз будет по-другому?

Большинство думают, что да, и 30-летнему бычьему рынку облигаций пришёл конец. Фундаментальных причин для этого предостаточно:

1) Инфляция, которая может материализоваться по многим причинам.

2) Увеличение дефицита США и соответственно увеличение выпуска облигаций в ближайшие годы. Это увеличит предложение на рынке.

3) ФРС США начинает продавать облигации, в ходе сворачивания программы Quantitative Easing. Это также увеличит предложение.

4) Намеки на то, что иностранные государства могут перестать покупать облигации США.

Ставки против 10-летних облигаций на ALL TIME HIGH (кто ещё не в теме: это означает, что они ставят на повышение ставки и это красивая 30-летняя линия не выстоит в этот раз)

С технической точки зрения, картина близка к идеалу и говорит об изменении тренда и предстоящей боли для большинства участников рынка:

1) Линия сопротивления, начинающаяся с 1987.

2) Недельная девяточка. Не буду вдаваться в подробности, но если в двух словах, то это индикатор, который помогает определять разворотные точки. Сверху 9 означает тренд вверх вероятно достиг своего предела.

3) Дивергенция по RSI. На верхнем графике видно, что текущий максимум процентных ставок выше прошлого максимума. Но на графике индикатора Relative Strength Index(14), который ниже, последний максимум ниже прошлого максимума. Другими словами, направление диагональной линии на графиках разное. Это и есть дивергенция.

В последние четыре раза, когда Citi Economic Suprise Index (показывает на сколько выходящие данные по экономике превышают ожидания) достигал своего максимума и разворачивался вниз, - процентные ставки значительно падали.

У этой темы есть даже своя обложка авторитетного журнала The economist, намекающая на перегрев экономики(инфляцию) и соответственно более высокие ставки

Их обложка выглядела вот так

Вот тут

Конечно же, консенсус не всегда ошибается. Но рекордные позиции и экстремально негативное настроение участников рынка, а также техническая картина говорят о том, что покупка облигаций является отличным трейдом с точки зрения риска к прибыли.

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: представленный выше текст НЕ ЯВЛЯЕТСЯ рекомендацией к покупке или продаже любых ценных бумаг или активов. Текст написан 20 с чем-то летним парнем, его мнения и опыт в финансовой и экономической сфере делают его невероятно неквалифицированным, чтобы давать какие-либо советы. Он может иметь позиции в вышеупомянутых ценных бумагах или активах и может поменять своё мнение сразу после публикации данного текста.