ππ»ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡ-Ρ
Π°ΠΊΠΈπΠΠΠΠΠΠΠ¦ΠΠΒ
πΈΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ.Β
ΠΠ΅ ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΌ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠΌ: ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΄Π°Π΅ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ Π½Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡ, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
πΈΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ(ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡΠΎ, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ) Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ,Β
ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ².Β
ΠΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π»Π΅Π³ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².Β
πΈΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ Π·Π΄ΡΠ°Π²ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ.Β
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π² ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π΅.Β
βπ»ΠΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ β ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΈΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.Β
Π‘Π°ΠΌΡΠ΅ Π°Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° β ΡΡΠΎ βΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΉΠΊΠ°β: Standard & Poorβs (S&P Global Ratings), Fitch Ratings, Moodyβs Investor Service.Β
ΠΠ½ΠΈ Π·Π°Π΄Π°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠ½ ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠ²Π°ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΠΊΠ°Π»Π°ΠΌ.Β
ππ»Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡ Π½Π° 2 ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅( ΠΏΠΎ Fitch ΠΈ S&P β Π²ΡΠ΅, ΡΡΠΎ Π²ΡΡΠ΅ BBB, ΠΏΠΎ Moody`s β Π²ΡΡΠ΅ Ba3).Β
ΠΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ.Β
Π Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ,Β
ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΡ β Π²Π΅Π΄Ρ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ.Β
Π Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ.
πΈΠ§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈ ΡΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π» ΠΈΠΌ.Β
ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡ Π² ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ°ΠΏ ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°.Β
ΠΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΊΠ° ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Ρ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°,Β
Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΡΡ Π΅ΠΌΠ΅:
πΈΠ‘Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΠΊ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΡ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°.
ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π²ΡΡΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΈ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ, ΡΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ,Β
ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ, Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ.Β
ΠΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ. Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅,Β
Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠ²Π°ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ.
πΈΠΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ β ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ,Β
ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΈΡΠΌΡ.Β
πΈΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΠΈΠ· ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°.Β
ΠΠ²ΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ Β«Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΉΠΊΠ°Β» β Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π·ΡΡΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ².Β
ΠΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³.
#ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΡ Π°ΠΊΠΈ_ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ