623马光远讲座笔记

凭6月23日马光远在深圳讲座内容的记忆整理，不是原话，内容也不保证齐全。

-中美贸易冲突分析

-国际经济及海外投资建议

-中国经济与房地产分析

中美贸易冲突分析：

中央工作会议的形势分析与战略机遇，措辞发生了变化

马光远：我之前说不需要担心中美贸易谈判的结果，现在很多人说我被打脸了，我觉得我说得没错啊。我并不认为这贸易冲突是在谈判。每次谈判出来中方新闻一片好，美方新闻一片好，这能是谈判吗？谈判肯定是有人要付出让步，据理力争，肯定不可能两边都开心。这不是谈判，是在谈恋爱。

这次贸易战本质上是美国遏制第二大经济体的发展，但是美国醒过来已经晚了，现在中国的发展已经很快，所以我们说每一个中国人都应该感激拉登，是他给中国争取了很宝贵的发展时间。

这张图是纽约时报当时的一封配图，一艘载满大豆的船正在全速驶往大连（记不太清了），只要它在7月6日00:00之前到达，就不需要被加征关税。人类历史上每次重大变革都会有一艘船，有拯救人类的诺亚方舟，打开日本国门的有黑船，也有波士顿倾茶的茶船。

这艘船可能是历史上开得最快的一艘船，央视当时想采访，结果追不上。

未来我们许多年后大家应该都会记得这艘船，它见证了我们这一次的历史。

贸易冲突并不是单纯的贸易战，中美之间的冲突涉及了5个纬度，本质上是遏制中国的技术升级以及经济发展。

明白了贸易战的本质，就能明白贸易根本不能靠谈判解决，但是谈判能为我们争取时间。

中美贸易冲突的转折点是特朗普制裁华为。在制裁华为事件之前，中国都是被动应对，而特朗普制裁华为之后，一方面是让很多其他国家及企业惊醒了，另一方面也让中国的应对政策发生了改变。

特朗普对华为的制裁让一些国家、企业、机构及资本警觉，开始思考后续是否也会遭到制裁。

中国的反击第一枪是从习主席视察稀土产业开始，如果中国限制稀土出口，将会对全世界众多产业造成重大影响。当然习主席视察了稀土产业，只是放出了一个消息，他在没有任何表态，也没有说任何的话。（神秘的东方智慧？）

自美国制裁华为开始之后，中国的反击变得主动。

5月31日商务部效仿美国建立不可靠实体名单制度。

6月1日，调查联邦快递。对于像联邦快递这种公司，违背契约精神把华为的包裹不按约定投送，这种公司怎么可能让它继续。

6月2日，发表《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书，这本白皮书把经贸磋商的内容详尽写了出来，发表之后美国并未吱声也未反驳。在此之前美国媒体将所有的脏水都往中国泼，白皮书发表之后突然集体噤声。当然这跟我们的媒体宣传不到位也有关系。

6月3日，工信部抢发5G牌照，逼迫一些相关企业绑定在中国市场，逼迫相关企业要么放弃中国市场，要么采用华为5G专利标准。

之后，习近平应约同特朗普通电话。在此之前从未出现“应约”，而对美反击开始之后特朗普也开始频繁通过社交媒体来发表相关的言论，制造舆论促进双方回到谈判桌上。

特朗普表示全世界都希望看到美中达成协议，但其实最希望达成协议的是特朗普他自己，因为如果冲突无法解决，受到股票市场及资本方面的影响，他的连任将有大概率将会被终止。

中美摩擦的影响，中长期及长期的影响非常大，我们一定要避免，我比较倾向于认为它会在中期得到解决，但我们也要做好打持久战的准备。华为说他们有备胎方案，但我不相信，华为说的新闻稿我也不相信。现在国家也开始惊醒，开始发展自己的半导体。

即便摩擦不断，但是人民币不存在暴跌可能，美中都不希望人民币暴跌，美国希望人民币升值。而且，中国有着全世界最为严格的外汇管制措施，如果国家希望稳定人民币不让资金流出，那肯定可以做到资金都无法流出。现在还未管制，说明还不需要管制，领导们比大家聪明，领导们的钱也还是需要出去的。（这句看着是调侃）

因此，中美摩擦要有持久战的准备，双方会选择避免全面开战，但贸易冲突会成为常态。美国的目的是为了获得高科技领域的竞争优势，中国如果智慧应对，可以为发展赢得时间。

贸易战的启示，是靠别人创新的时代已经结束，必须回到自我创新的道路上来。

另一方面，根据中国经济40年的宝贵经验，要继续推动改革，深化改革。

（这里开始因为赶时间讲得比较快，基本上看一下图片和数据）

A股1季度涨幅冠绝全球，全球各个经济体涨幅都很差，而A股还能保持很好的态势。

一季度的经济表现亮眼，但是这一表现可能误导了决策层。4月份开始中央调控楼市，我认为这个时候不应该从楼市入手。

国际经济及海外投资建议

世界范围内，全球对经济发展的预期不容乐观，收到中美贸易等问题的影响，经济下行的风险增加。

投行集体不看好全球经济。受到中美贸易摩擦的影响，全球经济发展将会严重放缓，世界各大经济体的发展已经很缓慢，中国相对而言发展还好。

欧洲经济增速缓慢，日本刚刚走出负增长，但两者制造业都位于荣枯线下方。

美国货币宽松政策并未拯救实体经济，10年期国债收益率降低。

特郎普上任之前，国际投资总量就开始下滑，全球价值链参与率停止增长。

2018年，全球富豪持有现金比率达到新高，富豪们开始持有现金准备过冬。投资方向安全为王，现金为王。

海外投资建议

中国经济与房地产分析

2019中国房地产：

中国的房地产上涨与人口出生潮有关，而第三波生育高峰并未到来。现在人口学家少了，以前我们说要早点放开二胎，直到2017年才开放全面二胎，但效果大不如预期。人口负增长加速到来。

生育率下降并不是最可怕的，现在结婚率也持续下降，经济越发达结婚率越低。另一方面，离婚率也居高不下。

房产投资策略：寻找价值洼地，告别一线永远上涨的陈旧观念，沽出多余房产，不要把房地产当作资产投资。

张五常说深圳将会成为全球经济中心，我认为这个还得看政策和深圳的发展情况，短期内来看深圳发展不错。

深圳的排名，我相信在座的大家很多都不认同这个排名。但是大家知道排名的价值在哪里吗？排名的最大价值就是引发争议，假如一个排名大家都认可，大家都觉得没什么问题，那这个排名也就没有什么意义了。

房产税短期内不会出台，中长期看一定会出台。

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