Немного подробнее о КАМАЗе.

Акции КАМАЗа на российском фондовом рынке в последнее время показывают - после некоторого затишья - хороший рост. Основной причиной стало объявление дивидендов за 2017 г. и сейчас акции компании представляют интересный объект для инвестиций. Во-первых, это несомненный лидер российского рынка грузового автотранспорта, увеличивающий производство из года в год. Во-вторых, компания в последние годы показывала уверенный рост финансовых показателей. В-третьих, очень привлекательно выглядит по мультипликаторам. 

По планам самой компании, КАМАЗ в 2018 г. планирует увеличить объем продаж грузовой автотехники до 43 тыс. единиц и нарастить долю автомобилей нового модельного ряда на внутреннем рынке с 8% до 15%. В 2017 г. реализовано 38 192 автомобиля, что на 11% превышает показатели 2016 г. При этом продажи в России выросли на 18% и составили 33 154 автомобиля.

По итогам 2017 г. КАМАЗ показал рост выручки (по сравнению с 2016 г.) на 33%. Кроме того, в 2 раза увеличилась EBITDA и почти в 5 раз – чистая прибыль. Этот факт позволил компании заплатить дивиденды за 2017 г. Не сказать, что щедрые, дивидендная доходность по текущей цене составляет всего 2%, но сам факт выплат - позитивный фактор. Кроме того, в числе положительных моментов нужно обратить внимание на увеличение рентабельности.

В частности, по коэффициенту EV/EBITDA акции компании торгуются на 47% дешевле среднеотраслевого показателя. Поскольку в настоящее время никто из российских или зарубежных фондовых аналитиков не покрывает КАМАЗ, мы взяли его EBITDA и чистую прибыль за 2017 г. Вместе с тем, по прогнозам компании в 2018 г. ожидается дальнейшее улучшение финансовых показателей, что делает акции компании еще привлекательней.

Для расчета ценового ориентира акций КАМАЗа был использован мультипликатор EV/EBITDA, поскольку он учитывает чистый долг компании (около $580 млн). Кроме того, был применён дисконт в размере 25%, который учитывает текущую невысокую ликвидность российского рынка, а также риски геополитической ситуации. 

В результате, по расчетам моего романтика-аналитика, ценовой ориентир акций КАМАЗа составляет 85 рублей. Я же, будучи практиком-прагматиком, начну фиксировать прибыль по 60, закончу (если на эти уровни доползём с Божьей помощью) по 70😇.