Lenta

Биржа Retail

География бизнеса

Совет Директоров:

Джон Оливер — бывший партнер TPG Capital, возглавлял европейскую операционную группу TPG до декабря 2013 г. До прихода в TPG в 2006 г. проработал 15 лет в General Electric (GE).

Герман Тинга- до прихода в Ленту занимал должность директора по глобальному категорийному менеджменту и отбору поставщиков в сегменте непродовольственных товаров в Metro AG, в течение 32 лет выполнял широкий круг обязанностей на различных постах в высшем руководстве и советах директоров компаний розничной и мелкооптовой (формат cash & carry) торговли. В течение четырех лет являлся членом Правления Metro Cash & Carry в России.

Дмитрий Швец - до прихода в 2008 г. в компанию TPG Capital занимал должность операционного директора в горно-металлургической компании «Норильский никель», где отвечал за оптимизацию ключевых активов компании и интеграцию приобретенных активов. С 1998 по 2004 г. работал в McKinsey & Company, где осуществлял руководство реализацией проектов в области стратегии, Также работал в компании Coca-Cola на различных должностях в сфере маркетинга. Другие должности: Дмитрий Швец возглавляет московский офис TPG Capital, а также является членом совета директоров Fesco Transportation Group

Яхо Лемменс - до прихода в Компанию занимал должность финансового директора OBI Украина, ранее — должность финансового директора Metro Cash & Carry Украина.

Мартин Эллинг - начал свою карьеру в Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, где работал в течение 11 лет в качестве финансового аналитика и экономиста, в основном, по проектам Всемирного банка в сфере агробизнеса и инфраструктуры. В 1992 г. перешел в Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), где отвечал за инвестиционные проекты в сфере сельского хозяйства, финансовых услуг и энергетики на территории Украины, Румынии и России.

Финансовые результаты

Рост выручки в 4К18 замедлился до 6,6% г/г против 12,5% в 3К18.

Выручка за 2018 г. выросла на 13,2% г/г, что на 1,3% ниже консенсус-прогноза. Улучшение LfL-выручки в 4К18 главным образом вызвано эффектом покупки более дорогих товаров покупателями, а также ускорением продовольственной инфляции (отраслевой тренд, который рынок уже учел в котировках), тогда как открытия магазинов оказались ниже первоначального прогноза.

Сейчас основной фокус инвесторов – рентабельность за 2018 г. (консенсус прогнозирует рентабельность EBITDA на уровне 9%; рентабельность за 1П18 составила 8,9%) и прогноз по открытию новых магазинов и капиталовложений на 2019 г. – менеджмент воздержался от точного прогноза по этим направлениям. В то же время, учитывая прогнозируемое менеджментом снижение оптовой выручки на 80% г/г в 1К19, консенсус-прогноз по росту выручки на 2019 г. может быть понижен (сейчас он составляет +9% г/г). "Лента" сейчас торгуется по коэффициенту 2019П EV/EBITDA на уровне 5,2x, что примерно соответствует коэффициенту X5, несмотря на сильное замедление роста.

Выручка за 4К18 составила 119,5 млрд руб.

Рост замедлился с 12,5% в 3К18, 14,6% в 2К18 и 18,2% в 1К18. Главной причиной замедления стало снижение оптовой выручки (-50% г/г), а также замедление темпов открытия новых магазинов: торговые площади выросли на 6% г/г против 17% г/г в 3К18.

Розничная выручка выросла на 11% г/г в 4К18, замедлившись с 13% г/г в 3К18.

Всего в 2018 г. компания открыла 51 новый магазин, что ниже прогноза по открытию 18 новых гипермаркетов и 40 новых супермаркетов в 2018 г.

Рост-LfL выручки восстановился и составил 2,1% г/г, оказавшись положительным после снижения на 0,6% г/г в 3К18. Ключевым драйвером роста стал рост среднего чека (+2,1% г/г), который был вызван эффектом покупки более дорогих товаров покупателями и был поддержан ускорением продовольственной инфляции. В то же время траффик почти не изменился, так как рост клиентской базы был нейтрализован сокращением частоты визитов.

Выручка за 2018 г. выросла на 13,2% до 413,5 млрд руб., что на 1,3% ниже консенсус-прогноза, собранного компанией.

Менеджмент ожидает, что оптовая выручка составит 1 млрд руб. в 1К19 (что на 80% ниже г/г), и характеризует динамику этого бизнес-направления как очень волатильную. Компания также подтвердила свои ожидания по меньшему количеству открытий новых магазинов в 2019 в сравнении с прошлым годом, воздержавшись от точного прогноза.

Основные финансовые показатели за 2018 г.:

 Выручка выросла на 13,2% до 413,6 млрд рублей (2017: 365,2 млрд рублей), при этом

розничная выручка увеличилась на 13,6% до 392,1 млрд рублей (2017: 345,0 млрд

рублей), а оптовая выручка – на 6,0%;

 Скорректированная EBITDA1 составила 36,2 млрд рублей, что на 2,0% выше показателя за 2017 г. (35,5 млрд рублей), рентабельность – 8,8% (2017: 9,7%). Рост EBITDA в 2018 годубыл под давлением со стороны относительно слабых результатов третьего квартала, но в четвертом квартале рост EBITDA вернулся в позитивную зону;

 Валовая маржа выросла до 21,5% (+0,1 п.п. против 2017 г.) ввиду более выгодных условий от поставщиков и лучшей эффективности LFL магазинов, эффект от которых был почти полностью нивелирован возросшими потерями, увеличившейся долей промоактивностей и незначительно выросшими вследствие большей централизации расходами на логистику;

 Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы увеличились до 16,7% от выручки (+1,4 п.п. в сравнении с 2017 г.) по причине роста расходов на персонал в результате индексации заработной платы по втором полугодии 2017 г., увеличения амортизационных отчислений на фоне развития сети, а также роста затрат на аренду ввиду большого объема новой арендованной торговой площади, добавленной в конце 2017 г.;

 Капитальные вложения составили 22,1 млрд рублей, что на 18,8% меньше год-к-году (2017: 27,3 млрд рублей), главным образом, за счет снижения темпов органического развития сети в сравнении с 2017 г. и сокращения объема инвестиций в приобретение земельных участков и строительство будущих магазинов;

 Чистые денежные средства от операционной деятельности до выплаты процентов и налога на прибыль составили 32,4 млрд рублей по сравнению с 34,8 млрд рублей в 2017 г. (-6,9%), что в основном обусловлено изменениями в оборотном капитале;

 Чистые процентные расходы сократились на 13,4% до 9,1 млрд рублей (2017: 10,5 млрд рублей) вследствие снижения процентных ставок несмотря на увеличение среднего размера долга;

 Чистая прибыль2 снизилась на 11,1% и составила 11,8 млрд рублей (2017: 13,3 млрд рублей), рентабельность по чистой прибыли составила 2,9%. Снижение чистой прибыли в основном обусловлено разовыми налоговыми выгодами, полученными в 2017 г.;

 Чистый долг на 31 декабря 2018 г. составил 93,3 млрд рублей и практически не

изменился по сравнению с аналогичным показателем на конец 2017 г. («Чистый

долг/Скорректированная EBITDA» – 2.6x).

Основные операционные показатели за 2018 г.:

1. В 2018 г. открыто в общей сложности3 13 гипермаркетов и 38 супермаркетов, торговая площадь выросла на 84,7 тыс. кв.м;

2. Общее число магазинов «Ленты» по состоянию на 31 декабря 2018 г. составило 379, в том числе 244 гипермаркета и 135 супермаркетов общей торговой площадью 1 467 482 кв.м (+6,1% против показателя на 31 декабря 2017 г.);

3. Сопоставимые продажи («LFL») 4 в 2018 г. выросли на 1,3%, заметно увеличившись в четвертом квартале;

4. LFL средний чек в 2018 г. увеличился на 0,8%;

5. LFL трафик вырос в отчетном периоде на 0,5%;

6. Число активных держателей карт лояльности «Лента»5 на 31 декабря 2018 г. увеличилось на 17% год-к-году и достигло 14,4 млн человек.

7. В конце 2018 г. запущено новое мобильное приложение «Лента», которое скачано более 1,4 млн раз на момент публикации данного пресс-релиза.

Поквартальная динамика

Бенчмарка с отраслью

Lenta

Lenta

География бизнеса

Совет Директоров:

Финансовые результаты

Основные финансовые показатели за 2018 г.:

Основные операционные показатели за 2018 г.:

Поквартальная динамика

Бенчмарка с отраслью

Последние новости

Report Page