Критерий Келли

Критерий Келли – это продвинутый инструмент управления капиталом, который поможет вам выяснить, каким количеством средств вы можете рисковать в каждой новой позиции, на основе успеха в похожих сделках в прошлом.

Про критерий Келли необходимо понимать, что это метод, используемый для распределения инвестиций. Трейдеры и инвесторы обладают различными предпочтениями в управлении эквити. Некоторые трейдеры воспользуются критерием Келли для размещения отдельной сделки или инвестиции, тогда как другие будут пользоваться им для выяснения того процента счета, который стоит выделить на определенный сектор или индустрию.

Критерий Келли предназначен исключительно для продвинутых трейдеров.

Критерий Келли основан на предыдущих сделках

Он выдает вам число, называемое процентом Келли, на основе похожих сделок в прошлом. Это процент говорит вам, какой частью вашего торгового счета вы можете рисковать на подобной сделке в текущий момент времени.

Подсчет критерия Келли

Подсчет критерия Келли достаточно прост и основан на двух базовых составляющих: вероятность выигрыша вашей торговой стратегии в процентах и соотношение выигрышей к проигрышам.

Вероятность выигрыша в процентах – это вероятность того, что сделка принесет прибыль. Соотношение выигрышей к проигрышам равно сумме ваших прибылей, поделенной на сумму ваших убытков.

Эти параметры необходимы для того, чтобы рассчитать число, называемое процентом Келли. Процент Келли, в свою очередь, является руководством в том, какой максимальной частью вашего счета вы можете рисковать на любой данной сделке.

Формула для процента Келли такова:

Kelly % = W – [ (1 – W) / R ]

• Kelly % = процент Келли
• W = вероятность выигрыша в процентах (суммарное количество всех выигрышных сделок / суммарное количество сделок)
• R = соотношение выигрышей к проигрышам (суммарное количество прибылей от выигрышных сделок / суммарные убытки от проигрышных сделок)

Пример подсчета процента Келли

Далее приведен пример подсчета Kelly %:

Подсчет W

Скажем, вы торговали по системе, которая дала вам 40 выигрышных сделок и 60 проигрышных.

W = суммарное количество всех выигрышных сделок / суммарное количество сделок

W = 40/ (40 + 60)

W = 0,4

Подсчет R

Во время торговли по вашей системе ваши выигрышные сделки увеличили счет на $6000, тогда как проигрышные – уменьшили на $2000.

Ваше соотношение выигрышей к проигрышам (R) рассчитывается следующим образом:

Сумма положительных результатов / сумма отрицательных результатов:

R = 6000/2000

R = 3

Подсчет %

Подсчет Kelly % тогда будет следующим:

Kelly % = W – [(1 – W) / R]

Kelly % = 0,4 – [(1 – 0,4 ) /3 ]

Kelly % = 0,2 или 20%

Это означает, что вы можете рисковать 20% вашего эквити на отдельной инвестиции или сделке.

Конечно, это не означает, что вы должны слепо размещать сделку на 20% вашего счета, если вы занимаетесь дейтрейдингом, или совершать любой из видов кратковременной торговли – серия неудач мгновенно опустошит ваш счет. Однако этим значением стоит руководствоваться, если вы торгуете или инвестируете в долгосрочной перспективе, а также чтобы распределить инвестиционное портфолио и отделить определенную часть вашего торгового эквити на определенные активы.

Когда не стоит полагаться на показания критерия Келли

Важно не слишком доверять критерию Келли в качестве единственного метода для оценки размеров позиции и допустимого риска.

Как и с любыми другими видами техник и расчетов в управлении капиталом, вы должны выработать – и всегда придерживаться – максимального уровня риска для каждой сделки вне зависимости от того, что вам говорят формулы вроде критерия Келли.

Например, если процент Келли говорит о том, что вы должны рисковать 50% вашего торгового счета на отдельной сделке, а у вас – как и у большинства трейдеров – максимальный допустимый риск оказывается гораздо меньшим, вы должны игнорировать это число и использовать ваш максимальный допустимый риск, как вы бы это и делали обычно.

Как узнать свой допустимый риск?

Все трейдеры по-разному определяют стандарты для максимума на основе их личных торговых стратегий и того, как они справляются с рисками. Наиболее важным пунктом в определении вашего максимального риска является то, как любые потери повлияют на ваш торговый счет, а также на вашу психологию при торговле и т.д.

Например, если ваша терпимость к рискам очень высока, вы будете рисковать большим процентом торгового счета на основе процента Келли. Это приведет к гораздо большим прибылям в периоды успешной торговли, но и к гораздо большему ущербу для счета в периоды неудач.

Если ваша терпимость к риску очень низка, вы должны сохранять риск по каждой сделке максимально низким вне зависимости от того, что советует процент Келли. Это приведет к гораздо более низким прибылям, но также и гораздо меньшему ущербу для счета в период неудач.

Если вы сомневаетесь, придерживайтесь максимального риска в 2% от вашего торгового счета.

Совершайте подсчеты на основе 100+ сделок в похожих рыночных условиях

Чем больше сделок лежит в основе вашего расчета, тем более точным окажется процент Келли. Для начала вы должны учесть не менее 100 сделок, чтобы быть уверенным, что ваша стратегия является прибыльной.

Для использования критерия Келли начните с записи всех ваших сделок в торговый журнал, детально описывая размер, направление, уровень прибыли и результат каждой позиции. Только когда у вас будет около 100 похожих сделок, тогда количество данных окажется достаточным для проведения расчетов.

Условия рынка оказывают влияние

Также не стоит забывать и о рыночных условиях. Рынки проходят через различные циклы, и одна и та же сделка может привести к разным результатам, будучи размещена в волатильных, флэтовых или трендовых условиях.

Например, если цена в настоящий момент находится в тренде, а вы хотите выяснить, как много вы можете позволить себе рисковать на новой позиции, включайте в критерий Келли только те похожие сделки, которые были совершены в условиях тренда. Это поможет сохранять результаты содержательными.

Выводы

Из этого урока вы узнали, что …

• … критерий Келли – это инструмент управления капиталом, который помогает вам выяснить, каким количеством средств вы можете рисковать на каждой новой торговой позиции;
• … он рассчитывается как число, называемое процентом Келли, основанное на полученной вами прибыли или понесенных убытках в аналогичных сделках в прошлом;
• … это число говорит вам, каким процентом вашего торгового счета вам стоит рисковать на сделках такого же типа сейчас;
• … чтобы использовать критерий Келли, начните с записи всех ваших сделок в торговый журнал, детально описывая размер, направление, уровень прибыли и результаты каждой позиции;
• … только когда у вас будет записано не менее 100 похожих сделок, у вас будет достаточно данных для проведения расчетов по критерию Келли;
• … условия рынка влияют на результаты любой сделки, поэтому убедитесь, что вы включаете в расчеты только те сделки, которые были совершены в рыночных условиях, похожих на текущие;
• … не стоит чрезмерно доверять критерию Келли в качестве оценки для размера позиции и допустимых рисков – что бы он ни говорил вам, никогда не рискуйте больше вашего обычного уровня максимального риска;
• ... если вы когда-либо будете сомневаться о допустимых рисков, придерживайтесь максимума в 2% вашего торгового счета на любой отдельной сделке или инвестиции.