Крах в апре­ле 2013 го­да

Что слу­чилось: Вес­ной 2013 го­да бит­коин пе­режил ка­тас­тро­фичес­кое па­дение стоимос­ти: за нес­коль­ко ча­сов его це­на упа­ла с $233 до $67, или на 71%! На вос­ста­нов­ле­ние пот­ре­бова­лось семь ме­сяцев.

По­чему это произош­ло: Крах в апре­ле 2013 го­да произо­шел вско­ре пос­ле то­го, как бит­коин ста­новит­ся по­пуляр­ным. До то­го мо­мен­та циф­ро­вая валюта ни ра­зу не преодо­лела отмет­ку $15, но вне­зап­ное вни­мание СМИ по­мог­ло ей быс­тро взле­теть до уров­ня вы­ше $200. Поэто­му отчас­ти крах, ко­торо­му пред­шес­тво­вали два крат­ких и не та­ких за­мет­ных пе­риода сни­жения це­ны, был обус­ловлен кор­рекцией пос­ле спе­куля­тив­но­го подъ­ема. Не­кото­рые так­же свя­зывают его с пе­ребоями в ра­боте Mt.Gox, са­мой по­пуляр­ной на тот мо­мент крип­то­валютной бир­жи.

Пу­зырь 2013 го­да ло­пает­ся

Что слу­чилось: Оста­ток 2013 го­да бит­коин тор­го­вал­ся преиму­щес­твен­но око­ло отмет­ки $120. Но осенью це­на вне­зап­но под­ско­чила в 10 раз: к кон­цу нояб­ря бит­коин дос­тиг ре­кор­дно­го уров­ня в $1150. Но праз­дник кон­чился так же неожи­дан­но, как и на­чал­ся: к се­реди­не де­каб­ря курс крип­то­валюты упал ни­же $500. Прой­дет бо­лее трех лет, преж­де чем бит­коин сно­ва преодо­леет отмет­ку в $1000.

По­чему это произош­ло: Су­дя по все­му, бе­зум­ный рост кур­са в кон­це 2013 го­да был клас­си­чес­ким пу­зырем: в бит­коин ло­ману­лись инвес­то­ры-люби­тели, поз­во­лив спе­кулян­там бес­ко­неч­но взвин­чи­вать це­ну.

Отчас­ти это­му спо­собс­тво­вали ре­гули­рующие орга­ны, ко­торые на тот мо­мент изме­нили отно­шение к бит­коину на бо­лее по­зитив­ное (пер­вое вре­мя круп­ные фи­нан­со­вые инсти­туты в основ­ном счи­тали его мо­шен­ни­чес­твом — если вооб­ще о нем слы­шали).

Кро­ме то­го, в это же вре­мя аме­рикан­ские бир­жи, та­кие как Coinbase, зна­читель­но упрос­ти­ли приоб­ре­тение крип­то­валюты. Ког­да пу­зырь лоп­нул, бит­коин имел все шан­сы на быс­трое вос­ста­нов­ле­ние — но даль­ше произош­ло неп­редви­ден­ное.

Бан­кротс­тво Mt.Gox в 2014 го­ду

Что слу­чилось: Пос­ле пу­зыря в 2013 го­ду курс бит­коина быс­тро вос­ста­нав­ли­вал­ся, но в фев­ра­ле его стоимость рез­ко упа­ла с $867 до $439 (на 49%). Пос­ле это­го крип­то­валюта вош­ла в за­тяж­ной пе­риод отно­ситель­но низ­кой це­ны, ко­торый про­дол­жался до кон­ца 2016-го.

По­чему это произош­ло: В фев­ра­ле крип­то­валютная бир­жа Mt.Gox, ко­торая дол­гое вре­мя оста­валось глав­ной пло­щад­кой для трей­дин­га бит­коином, объ­яви­ла о взло­ме. 7 фев­ра­ля бир­жа оста­нови­ла сня­тие средств; поз­же ока­залось, что злоумыш­ленни­ки по­хити­ли 850 тыс. бит­коинов (се­год­ня они стоили бы око­ло 3,5 млрд дол­ла­ров).

Мно­гие вклад­чи­ки ста­ли сом­не­вать­ся в бе­зопас­ности бит­коина, и лик­видность крип­то­валюты силь­но упа­ла. Ве­роят­но, эхо со­бытий 2014 го­да ощу­щает­ся на рын­ке и по сей день.

Мас­со­вая рас­про­дажа ле­том 2017 го­да

Что слу­чилось: Пе­рене­сем­ся в не­дав­нее прош­лое. В на­чале янва­ря 2017 го­да бит­коин впер­вые за нес­коль­ко лет про­бил отмет­ку в $1000 и на­чал рас­ти как на дрож­жах. К июню курс дос­тиг $3000, но за­тем вне­зап­но упал на 36%, и к се­реди­не июля бит­коин стоил $1869.

По­чему это произош­ло: Да­же ког­да бит­коин сно­ва на­чал рас­ти, мно­гие бес­по­коились, что что-то мо­жет пой­ти не так из-за проб­лем с его ко­дом. Тран­закции в сис­те­ме бит­коина про­ходи­ли мед­леннее по срав­не­нию с дру­гими крип­то­валюта­ми, та­кими как лай­ткоин (LTC/USD) и эфир (ETH/USD), а его раз­ра­бот­чи­ки ни­как не мог­ли до­гово­рить­ся по по­воду обнов­ле­ния ПО.

Пе­ред бит­коином всерь­ез вста­ла угро­за хар­дфор­ка (появ­ле­ния двух вер­сий ка­нони­чес­ко­го блок­чей­на) и рас­ко­ла в сооб­щес­тве, что, в свою оче­редь, вы­зыва­ло рез­кие ко­леба­ния рын­ка и зна­читель­ное па­дение кур­се. По иро­нии судь­бы, в авгус­те форк дей­стви­тель­но произо­шел, но появ­ле­ние кон­ку­рирующей крип­то­валюты Bitcoin Cash (Bitcoin.Cash), по­хоже, не на­нес­ло бит­коину ни­како­го реаль­но­го ущер­ба.

Ве­ликое Ки­тай­ское па­дение

Что слу­чилось: Ког­да опа­сения по по­воду фор­ка схлы­нули, бит­коин во­шел в оче­ред­ной ви­ток рос­та: в на­чале сен­тября он по­доро­жал до $5000, но уже 15 чис­ла упал ни­же $3000, а его общая ры­ноч­ная ка­пита­лиза­ция сни­зилась бо­лее чем на 30 млрд дол­ла­ров. Одна­ко вос­ста­нов­ле­ние на­чалось быс­тро: за сле­дующие три дня курс бит­коина сно­ва под­нялся вы­ше $4000.

По­чему это произош­ло: Ко­леба­ния кур­са бит­коина ко­го угод­но мо­гут сбить с тол­ку, но основ­ную при­чину пос­ледне­го кра­ха мож­но лег­ко вы­разить одним сло­вом: Ки­тай. Пос­ле то­го, как Ком­му­нис­ти­чес­кая пар­тия зап­ре­тила ICO, пош­ли слу­хи о том, что ско­ро Ки­тай мо­жет и вов­се зап­ре­тить тор­говлю крип­то­валюта­ми. А поз­же са­мая извес­тная ки­тай­ская бир­жа, BTCC, заяви­ла, что прек­ра­щает тор­ги в этом ме­сяце.

Та­кие но­вос­ти впол­не объ­ясняют не­дав­нее па­дение це­ны, осо­бен­но учи­тывая, что Ки­тай счи­тает­ся фак­ти­чес­ким мо­нопо­лис­том в сфе­ре май­нин­га бит­коина.

Че­му нас это научи­ло

Если огля­нуть­ся на рез­кие ко­леба­ния кур­са бит­коина за пос­ледние пять лет, включая чу­довищ­ные скач­ки на 40% и да­же 50%, ста­новит­ся ясно, что са­мая по­пуляр­ная крип­то­валюта в ми­ре бы­ла и остает­ся чрез­вы­чай­но во­латиль­ной.

Так­же оче­вид­но, что боль­шая часть про­валов в кур­се бит­коина сле­дует за спе­куля­тив­ны­ми взле­тами в со­чета­нии с внеш­ни­ми пот­ря­сениями, та­кими как круп­ный

взлом или реп­рессии со сто­роны ре­гуля­торов.

Кро­ме то­го, в боль­шинс­тве слу­чаев бит­коин вос­ста­нав­ли­вал­ся пос­ле па­дения в те­чение нес­коль­ких ме­сяцев или да­же не­дель — а зна­чит, дер­жа­телям бит­коина, ско­рее все­го, ма­ло что гро­зит, если они не бу­дут па­нико­вать и про­давать крип­то­валюту при пер­вых приз­на­ках сни­жения це­ны.

С дру­гой сто­роны, про­валы 2013-го и на­чала 2014 го­да мо­гут слу­жить пре­дос­те­реже­нием: тем, кто ку­пил бит­коин на пер­вом пи­ке за $1000, приш­лось ждать го­ды, что­бы стоимость их инвес­ти­ций вос­ста­нови­лась.

Что ка­сает­ся то­го, мо­жет ли бит­коин упасть до $5, обра­тите вни­мание на мне­ние жур­на­лис­та Ти­ма Ли, авто­ра исто­рии бо­лее ран­них сбоев на рын­ке бит­коина — в 2013 го­ду он на­писал сло­ва, актуаль­ные и се­год­ня: «Го­ворить об этом по­ка слиш­ком ра­но».

Одна­ко пря­мо сей­час ры­нок крип­то­валют нас­толь­ко ве­лик и нас­толь­ко устой­чив, что мож­но с уве­рен­ностью ска­зать — ми­нималь­ная це­на бит­коина всег­да бу­дет го­раз­до вы­ше $5.

Те­перь инвес­то­ры дол­жны по­нять дол­госроч­ную роль бит­коина. Быть мо­жет, бит­коин — прос­то ни­шевый то­вар, или, по мне­нию Джей­мса Дай­мо­на, сов­ре­мен­ный ана­лог лу­ковиц тюль­па­нов. Если так, ра­зум­нее бу­дет играть на по­ниже­ние.

А мо­жет быть, прав обоз­ре­ватель Bloomberg View Мо­хамед А. Эль-Эриан, и бит­коин, как и дру­гие крип­то­валюты, стал неотъ­емле­мой частью инвес­ти­цион­но­го лан­дшаф­та и зай­мет по­чет­ное мес­то ря­дом с дра­гоцен­ны­ми ме­тал­ла­ми в ка­чес­тве инс­тру­мен­та дол­госроч­ных вло­жений?

Любой ответ ка­жет­ся прав­до­подоб­ным — как и но­вые взле­ты и па­дения.