Как определить, сколько купить облигаций одного выпуска?

В декабре 2017 буду первый раз пополнять свой ИИС и решил, что часть средств, например, 200 т.р. пойдёт на покупку облигаций. Понятно, что я не буду тратить всю сумму на покупку одного выпуска облигаций т.к. нужна диверсификация. Но и 200 разных выпусков по одной облигации покупать не хочется. 😂 Логичный вопрос – сколько облигаций одного выпуска покупать и сколько выпусков?

Самый простой способ – это выделить одинаковую сумму на каждый выпуск, например 20 т.р., следовательно, можно купить 200 т.р. / 20 т.р. = 10 выпусков и если цена одной облигации 1000 р, то купить 20 штук, если дороже 1 т.р. то 19 штук.

Второй способ (эффективный) – посмотреть на денежный поток (ДП) от каждого интересующего выпуска (купоны/амортизация) и купить столько облигаций этого выпуска, чтобы ДП хватало на покупку новых активов.

Рассмотрим на примере уже известного (для, тех, кто читал канал) выпуска облигаций ПИК-БО-П02:

27.10.2017 был выплачен второй купон и НДК в этот день обнуляется. Облигации торговались по 101% от номинала (номинал=1000 рублей) т.е. за 1010 рублей/штука. Следующий купон в 28,05 рублей на одну облигацию должен быть выплачен 26.01.2018.

Если 27.10.2017 купить одну такую облигацию за 1010 рублей, то 26 января 2018 года на счёт (ИИС) должен поступить купон = 28,05 рублей, если купить 20 облигаций, то 20 купонов * 28,05 = 561 рубль и т.д. Что можно сделать со свободными 28,05 или 561 рублями на ИИС? Выбор не большой и скорей всего они останутся лежать на ИИС в виде денег.

Идея в том, чтобы денежный поток равнялся 1000-1050 рублям, чтобы можно было в день выплаты купона купить ещё одну такую облигацию (или любой другой актив на который «хватает»). Считаем: 1050/ 28,05 = 37 облигаций надо купить, чтобы денежного потока 37 * 28,05 = 1037,9 рублей хватало на покупку ещё одной облигации, при условии, что её рыночная цена не поднимется до 104% от номинала (плюс надо учитывать комиссии).

Подробно прошёлся по выпуску, если  27 октября 2017 купить 37 облигаций на свой ИИС (открытый, например, 20 октября 2017 и пополненный на 37 500 рублей) и докупать эти же облигации на свободный денежный поток.

С допущениями – рыночная стоимость данной облигации не изменяется за весь период обращения и будет равна 101% от номинала, ни каких дефолтов/досрочных погашений по данному выпуску не случится и комиссии тоже не учитывал:

Пополнив ИИС в 2017 году на 37 500 рублей появляется право на налоговый вычет (тип А) - уменьшить налогооблагаемую базу 2017 года на эти 37 500 рублей и вернуть в 2018 году 37 500*13% = 4875 рублей на банковский счёт, допустим их вернут 27.07.18. Годовая доходность от этого сразу же увеличивается в разы (об этой доходности 20-25-30% рассказывают в каждой рекламе ИИС), но не всегда уточняют, что пока не пройдёт ТРИ года с момента открытия ИИС этот вычет ещё не на 100% ваш и при закрытии ИИС раньше, его придётся перечислять обратно в налоговую.

26 января будет выплачен первый купон, в данном случае, 37 шт. * 28,05 = 1037,9 рублей из них 1010 рублей пойдёт на покупку ещё одной облигации и 27,9 останется (из-за комиссий меньше, конечно, но я написал про допущения).

С 26 июля 2019 года по облигациям денежный поток увеличится на амортизацию долга (80 рублей/облигация) и номинал её будет уменьшаться, следовательно, можно докупать уже не по одной штуке, а по пять, шесть (насколько хватает).

Три года ИИС будет 20 октября 2020 года и к этому моменту средняя годовая доходность снизиться до 17% ( при условии, что рыночная стоимость данной облигации не изменяется и будет равна 101% от номинала, ни каких дефолтов/досрочных погашений по данному выпуску не случится и комиссии тоже не учитывал).

Если держать бумаги, и продолжать докупать их на денежный поток, до погашения 22 апреля 2022 года, то средняя годовая доходность составит: 27 127 (доход с учётом вычета) / 37 500 (инвестиции в октябре 2017) = 72% за 1638 дней или 72%/1638*365 = 16% годовых. В три раза больше чем депозит на 5 лет в сбере, но и гарантий /страховки ни каких нет, плюс надо четыре раза в год реинвестировать денежный поток (комиссии), оформлять вычет. В общем рискованная и сложная деятельность, которая не каждому пойдёт на пользу. ⚠

⚠⚠⚠Важно: я НЕ рекомендую покупать рассмотренные облигации, а только привёл их в пример. А покупая любые активы, помним про закон Мёрфи: если какая-нибудь неприятность может произойти – когда-нибудь она обязательно произойдёт. Это я про дефолт/банкротство эмитента/изменение рыночной стоимости актива в не выгодную для вас сторону/неожиданные комиссии/досрочное закрытие ИИС, а вычет вы уже получили и т.п.