Польза пузыря на рынке ICO

Участники рынка криптовалют нашли способ привлекать в свои проекты сотни миллионов долларов без хлопот, связанных с регистрацией в Комиссии по ценным бумагам и биржам: они продают цифровые токены, выпущенные на основе технологии блокчейн. Хотя кажется, что на этом рынке раздулся пузырь, он может служить хорошей цели.

То­ке­ны — это пе­ре­ме­ща­е­мые ак­ти­вы, в бу­ду­щем ими можно будет рас­пла­тить­ся за то­ва­ры или услу­ги по­доб­но тому, как сей­час люди рас­пла­чи­ва­ют­ся по­да­роч­ны­ми кар­та­ми Amazon (NASDAQ: Amazon.​com [AMZN]). Но сле­ду­ет учесть, что эми­тент то­ке­нов пока еще ни­че­го не со­здал и лишь пла­ни­ру­ет ис­поль­зо­вать по­лу­чен­ные сред­ства для за­пус­ка ка­ко­го-ли­бо сер­ви­са. Эта кра­уд­фандин­го­вая мо­дель по­хо­жа на Kickstarter, но имеет до­пол­ни­тель­ные пре­иму­ще­ства: лик­вид­ность самих то­ке­нов и гло­баль­ный до­ступ.

Парт­нер вен­чур­ной ком­па­нии Andreessen-Horowitz Ба­ла­джи Шри­ни­ва­сан на­зы­ва­ет рынок ICO «Kickstarter на сте­ро­и­дах», но с уче­том всей недав­ней шу­ми­хи он боль­ше похож на Kickstarter на ко­ка­ине. По сло­вам участ­ни­ков кон­фе­рен­ции Token Summit, про­шед­шей в Нью-Йор­ке, блок­чейн-про­ек­ты на ран­ней ста­дии с ян­ва­ря при­влек­ли более чем на 150 мил­ли­о­нов дол­ла­ров. На этом фоне рынок вен­чур­ных ин­ве­сти­ций вы­гля­дит как круж­ка для по­да­я­ния. В мае про­ект Gnosis раз­ме­стил 5% вы­пу­щен­ных то­ке­нов и при­влек ин­ве­сти­ции в эфи­рах, эк­ви­ва­лент­ные сумме 12,5 млн дол­ла­ров. Ры­ноч­ная цена эфира с тех пор вы­рос­ла в во­семь раз, и по­лу­ча­ет­ся, что ры­ноч­ная оцен­ка Gnosis со­став­ля­ет около 2 млрд дол­ла­ров. 

Бра­у­зер Brave, ра­бо­та­ю­щий на базе тех­но­ло­гии блок­чейн, при­влек 35 млн дол­ла­ров за 30 се­кунд, при этом ты­ся­чи за­явок по­ку­па­те­лей были от­верг­ну­ты из-за слиш­ком позд­ней по­да­чи. У этого бума есть две ос­нов­ных при­чи­ны: за­об­лач­ные оцен­ки крип­то­ва­лют и нехват­ка эко­но­ми­че­ской эко­си­сте­мы, спо­соб­ной аб­сор­би­ро­вать об­ра­ща­ю­щи­е­ся на рынке сред­ства. Боль­шая часть про­даж то­ке­нов про­из­во­дит­ся на плат­фор­ме Ethereum, ко­то­рая в 2014 году сама по­лу­чи­ла фи­нан­си­ро­ва­ние бла­го­да­ря раз­ме­ще­нию то­ке­нов. Сразу после вы­пус­ка один эфир стоил $0,25, сей­час цена под­ня­лась до $230. 

По­ми­мо азарт­ных игр и спе­ку­ля­ций, сей­час не так уж много рас­про­стра­нен­ных спо­со­бов ис­поль­зо­ва­ния циф­ро­вых валют. По­явив­ший­ся недав­но про­ект PonzICO обе­ща­ет на­пра­вить сред­ства, вы­ру­чен­ные от раз­ме­ще­ния своих то­ке­нов, на по­куп­ку Tesla его ос­но­ва­те­лю. По­ку­па­те­ли то­ке­нов смо­гут про­го­ло­со­вать за цвет ма­ши­ны. Даже это пред­ло­же­ние со­бра­ло почти $3000. Аль­берт Вен­гер из Union Square Ventures пред­по­ла­га­ет, что сред­ства, при­вле­чен­ные через ICO, могут быть ис­поль­зо­ва­ны для фи­нан­си­ро­ва­ния циф­ро­вой ин­фра­струк­ту­ры. Про­то­ко­лы, на ко­то­рых ос­но­ван ин­тер­нет, были со­зда­ны де­сят­ки лет назад в ос­нов­ном за счет го­су­дар­ствен­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния. Се­год­ня это про­грамм­ное обес­пе­че­ние остро нуж­да­ет­ся в под­держ­ке, од­на­ко никто не хочет пла­тить за об­ще­ствен­ное благо. 

Пи­о­не­ры ин­тер­нет-от­рас­ли при­зна­ли, что тех­но­ло­гия по­лу­чит ши­ро­кое рас­про­стра­не­ние толь­ко в том слу­чае, если про­грамм­ное обес­пе­че­ние будет бес­плат­ным и будет раз­ви­вать­ся сво­бод­но. Бла­го­да­ря опен­сорс­но­му дви­же­нию по­яви­лись биб­лио­те­ки про­грамм­но­го обес­пе­че­ния, ко­то­рое раз­ра­бот­чи­ки могут про­смат­ри­вать, из­ме­нять и рас­про­стра­нять без ка­ких-ли­бо трат. Неко­то­рые из самых важ­ных яв­ле­ний со­вре­мен­но­го циф­ро­во­го мира со­зда­ны с ис­поль­зо­ва­ни­ем ПО с от­кры­тым ис­ход­ным кодом: Android ис­поль­зу­ет ядро ​​Linux, Mac OS ис­поль­зу­ет FreeBSD, а с по­мо­щью OpenSSL шиф­ру­ют­ся все наши элек­трон­ные пись­ма и веб-стра­ни­цы. Ка­жет­ся, что дол­жен быть спо­соб из­влечь при­быль с по­мо­щью про­дук­та, ко­то­рый ис­поль­зу­ют мил­ли­о­ны, но раз­да­чу бес­плат­но­го про­грамм­но­го обес­пе­че­ния вряд ли можно при­знать хо­ро­шей биз­нес-мо­де­лью. Если де­цен­тра­ли­зо­ван­ные про­ек­ты имеют хоть ма­лей­шую на­деж­ду на внед­ре­ние, они обя­за­тель­но долж­ны быть бес­плат­ны­ми и от­кры­ты­ми, по­это­му циф­ро­вые же­то­ны могут ока­зать­ся пло­хой ин­ве­сти­ци­ей.

Но даже фи­нан­со­вые про­ва­лы могут при­не­сти поль­зу эко­си­сте­ме: про­сто по­смот­ри­те, сколь­ко всего было по­стро­е­но во время тех­но­ло­ги­че­ско­го бума 1990-х. Люди по­ку­па­ют то­ке­ны, ве­ро­ят­но, не из со­об­ра­же­ний бла­го­тво­ри­тель­но­сти. Неко­то­рые видят в этом свой шанс стать ин­ве­сто­ром но­во­го Uber. Может быть, на­сто­я­щая цен­ность бума ICO за­клю­ча­ет­ся в том, что он со­зда­ет ил­лю­зию азарт­ной игры и од­но­вре­мен­но поз­во­ля­ет фи­нан­си­ро­вать об­ще­ствен­ное благо. 

Источник: Bloomberg,Insider