PGR

Progressive Corporation

Progressive – фундаментальный анализ компании

Акции роста

The Progressive Corporation занимается страхованием личных и коммерческих автомобилей, а также другими видами специализированного страхования имущества, в основном, в США.

Глядя на выручку компании, можно увидеть равномерный рост от года к году, причём темпы роста выручки увеличиваются с каждым годом, что говорит нам о том, что компания захватывает долю рынка с каждым годом все больше и больше. За 5 лет выручка выросла на 101% с $19,4 млрд в 2014г до $39 млрд в 2019г. Последние 3 года, выручка выросла на 15, 19, 22% соотвественно.

Прибыль компании до 2016г находилась примерно на одном и том же уровне, а вот начиная с 2016г начался ошеломительный рост чистой прибыли почти в 4 раза с $1 млрд до $4 млрд в 2019г

Рентабельность капитала находится на высоком уровне, а самое приятное, что она, так же как и выручка с прибылью, имеет растущую динамику. К 2019г ROE был равен 36 %. Соответственно, о качестве менеджмента ничего говорить не приходится, оно в компании на высоком уровне.

Уровень закредитованности компании не сильно высокий 75%, несмотря что это страховая компания.

Мультипликатор p/e на данный момент находится на уровне 12,5

Вывод глядя на прошлые показатели компании, можно увидеть эффективный, растущий бизнес. Причём в последние годы рост не останавливался, а набирал обороты.

Глядя на мультипликатор p/е можно предположить, что акции этой компании торгуются относительно дёшево, потому что для хорошо растущей компании, при сохранении показателей прибыли, окупаемость бизнеса 12,5 лет это, ну очень хорошо.

Остаётся понять, почему такая на первый взгляд эффективная компания роста, оценивается рынком как компания в лучшем случае «стоимости».

На мой взгляд причина кроется в митингах и погромах, которые можно наблюдать в США, ведь весь ущерб ляжет на плечи страховых.

Как по мне, это временная проблема которую компания в силах пережить.

А глядя на последний отчёт, в котором компания сообщила о рекордной прибыли в $1,8 млрд, по сравнению со 2 кварталом 2019 г, когда прибыль равнялась $979 млн. можно предположить, что у компании не только нет проблем, но она себя чувствует уверенно.

В общем я вижу перспективы компании, цена меня вполне устраивает. Я понимаю риски и принимаю их, думая что в скором времени митинги и погромы пройдут, и компания будет расти дальше увеличивая и мой капитал.

не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией