Итоги недели

Улучшение настроений на рынках и подорожание сырья способствовали точечному росту цен в высокодоходном сегменте: доходности в HY США вновь снизились до 4% годовых. При этом повышение доходностей по длинным UST оказывало сдерживающее влияние на динамику качественных бумаги с IG рейтингом. Доходности на EM рынках сохранились на уровне 3,9% годовых.

На текущей неделе можно было наблюдать повышение оптимизма на рынках: индекс S&P 500 вновь вернулся на исторические максимумы, вплотную приблизившись к отметке 4500 пунктов, большинство металлов также подорожали, а котировки нефти восстановились до $71 за баррель Brent (+9%).

Перед выступлением главы ФРС США в Джексон Холле доходности по UST10 повышались, достигнув к пятнице 1,35% годовых. Как следствие, цены многих качественных эмитентов с низким спредом к бенчмарку были под давлением: длинные бумаги Microsoft и Saudi Aramco потеряли 0,5%.

На развивающихся рынках сохранялся смешанный характер торгов: государственные выпуски Индонезии подешевели в пределах 0,5%, в то время как облигации Колумбии и ЮАР несколько подорожали. Суверенные бумаги России и Мексики торговались без существенных изменений.

Среди корпораций бумаги мексиканского PEMEX восстановились (+0,5-1%) после коррекции неделей ранее, несмотря на аварию на одном из месторождений компании. В ЮАР опережающую динамику показывали выпуски Sasol (+1%). В Бразилии длинные облигации Petrobras просели на 0,5%.

Рынок Турции (+0,5%) выглядел лучше других стран EM. Поддержку оказало в том числе вступление в силу решения МВФ о выделении странам-участниками финансирования в размере $650 млрд. в качестве поддержки экономик. Турция является членом МВФ с долей 1%, получив на счета более $6 млрд. Длинные инструменты Аргентины, которой также причитается более $4 млрд., прибавили 4%.

В HY сегменте наблюдалась разнонаправленная динамика. Украинские суверенные бумаги с погашением в 2028 подорожали на 0,5%, в то время как цены облигаций Омана и Бахрейна не изменились.