Итоги недели

На текущей неделе наблюдался сильный рост цен облигаций развивающихся стран. Поддержку рынку оказывало восстановление цен на нефтяном рынке, а также позитивные новости вокруг вакцины против COVID-19 от американской Moderna. 10-летние Казначейские облигации США торговались без явной динамики вокруг доходности 0,65% годовых, при этом корпоративный сектор и сегмент EM активно дорожал. В результате агрегированная доходность по корпоративным облигациям США с инвестиционным рейтингам снизилась до 2,6% годовых, а по облигациям из развивающихся стран – до 5,2% годовых.

0.7% - США 10 лет

-0.5% - Германия 10 лет

2.6% - Корпоративные выпуски IG (США)

7.6% - Высокодоходные выпуски (США)

5.2% - Облигации из развивающихся стран

Цены на нефть продолжили рост на фоне сообщений о восстановлении спроса на топливо в Китае до предкризисного уровня, а также роста активности в европейских странах в период постепенного снятия карантинов. Таким образом, происходит повышение спроса на фоне сокращения предложения (ограничения добычи ОПЕК+), что помогает рынку приблизиться к балансу и поддерживает цены.

Смягчение позиции главы Банка Англии по поводу возможности введения отрицательных процентных ставок в стране также поддержали спрос на риск. На текущей неделе Великобритания впервые разместила 3-летние облигации с отрицательной доходностью. Спрос на бумаги превысил предложение более чем вдвое. Такое развитие событий позитивно для рынка облигаций: дешевая ликвидность будет способствовать снижению доходностей на других рынках.

Длинные суверенные бумаги Индонезии, Мексики, Турции выросли на 4-5%. Сильная динамика наблюдалась и в корпоративном сегменте. Хороший спрос наблюдался на облигации нефтегазовых компаний. Например, облигации мексиканского PEMEX, которые сильно пострадали из-за потери инвестиционного рейтинга и принудительных продаж фондов ранее, выросли на 9%. Бумаги колумбийского Ecopetrol и бразильской Petrobras прибавили на 3-6% в зависимости от дюрации.

В высокорискованном сегменте также наблюдался рост цен: суверенные облигации Кении, Монголии, Ирака прибавили 3-7%.

В пятницу оптимизм на рынках заметно уменьшился на фоне роста геополитической напряженности между Китаем и США по поводу Гонконга.