Итоги недели

На текущей неделе настроения на рынках улучшились. Инвесторы вновь продемонстрировали аккуратный спрос на рискованные активы. Доходность по 10-летним облигациям США выросли до 1,65% годовых, что оказало давление на цены длинных евробондов качественных эмитентов из развитых стран. На развивающихся рынках наблюдалась разнонаправленная динамика цен, а индекс агрегированной доходности остался на уровне недельной давности на отметке чуть выше 4,7% годовых.

1,64% - США 10 лет

-0,37% - Германия 10 лет

2,80% - Корпоративные выпуски IG (США)

4,72% - Облигации из развивающихся стран

Рынки отыгрывали информацию о снижении темпов распространения вируса, а также появившиеся сообщения об успехах в изобретениях вакцины от коронавируса. Это дало надежду, что вирус будет быстро купирован, а экономические последствия от него будут небольшими.

Поддержку оказали новости о планируемом частичном снижении взаимных импортных пошлин Китаем и США на ряд товаров, что свидетельствует о наличии желания выполнять первую фазу торгового соглашения. Китайский регулятор также демонстрировал желание успокоить рынки, предоставив приличный объём ликвидности через операции обратного РЕПО.

На мексиканском, бразильском, российском и колумбийских рынках еврооблигаций цены изменялись незначительно. Снижение наблюдалось лишь в отдельных именах второго эшелона. Например, бумаги небольшой нефтяной колумбийской компании Geopark подешевели на 0,5%. Давление на котировки компании оказывают цены на нефть, которые продолжали снижаться на фоне падения спроса на сырьё в Китае.

Дорожали некоторые высокодоходные имена: суверенные бумаги Украины с погашением в 2028 г. прибавили более 1%, еврооблигации китайских девелоперов, дешевевших неделей ранее, выросли на 2-3%. Инструменты южноафриканского Eskom подорожали на 2% на фоне появившейся информации о достижении консенсуса по поводу программы по снижению долга крупнейшей энергокомпании страны.

На первичном рынке прошло успешное размещение облигаций украинского мобильного оператора Vodafone Ukraine, российской трубной компании ТМК и некоторых других эмитентов. Инвесторы продемонстрировали высокий спрос.

На аргентинском рынке наблюдался рост цен на фоне обещаний главы провинции Буэнос-Айрес погасить обязательства региона (амортизация номинала и проценты) перед держателями долларовых облигаций. Ранее провинция пыталась перенести сроки погашения инструмента на поздний срок, но не набрала необходимого числа голосов среди владельцев евробондов (75%). В результате регион предпочел заплатить в рамках грейс-периода (платеж должен был пройти 5 февраля), чтобы избежать реального дефолта. Данный кейс был важен для инвесторов в преддверии переговоров по реструктуризации государственного долга Аргентины. Это даёт надежду на конструктивный ход встреч с инвесторами и вразумительные условия реструктуризации. Суверенные облигации с погашением в 2026 г. подорожали на 6%, в то время как бумаги государственной нефтяной компании YPF выросли в цене на 2%.

Статистика по экономике США была достаточно позитивной. Индексы активности в промышленном секторе и сфере услуг продемонстрировали улучшение ситуации в прошлом месяце. Сегодня вечером будут опубликованы самые важные цифры по рынку труда: количество вновь созданных рабочих мест в январе.