Исследовательский отчёт ЦБ Финляндии

Монополия без монополиста: Экономический анализ платёжной системы Биткоин

<Monopoly without monopolist: An Economic analysis of the Bitcoin payment system>

Отчёт в целом посвящён методологии моделирования протокола Биткоин с точки зрения макроэкономических отношений внутри протокола, нахождения равновесной стоимости транзакций. Авторы задаются вопросом о различиях между экономической структурой Биткоина и его централизованных аналогов, управляемых монополистами и понимают как работает протокол Биткоин (то есть в отчёте нет очевидных ошибок или заблуждений, которые часто допускают мейнстримовые экономисты).

В результате построения моделей, авторы приходят к выводу что Биткоин является монополией, управляемой протоколом, а не управляющей организацией. Монополии часто регулируются, и управляющая организация определяет уровень цен, предложение и правила оказания услуг. Однако, Биткоин не регулируется, не может быть регулирован, и нет необходимости в том, чтобы он регулировался так как система управляется протоколом как есть и величина комиссий на транзакции определяется пользователями независимо от пожеланий майнеров.

Несмотря на принадлежность исследовательской группы к солидному институту и обилие интегралов в документе (например на картинке ниже), их выводы никак не касаются наблюдаемых спам-атак сети, которые могут вестись в том числе для искусственной возгонки цены транзакций. По крайней мере ответ на вопрос, при каком проценте хэшрейта сети потенциальный убыток от проведения спам-атаки перекрывает потенциальынй доход, который можно получить от искуственной возгонки комиссий, пока остаётся неизвестным. По крайней мере, это никак не учитывается в описываемой методологии и авторы предполагают отсутствие координации между единицами майнеров в их модели.

Далее картинка просто для иллюстрации: