Инвестиционная идея

Nasdaq (NDAQ), оператор глобальной фондовой биржи, недавно опубликовал солидные финансовые результаты за первый квартал 2020 года.

Чистая выручка увеличилась на 10,6% г/г до 701 млн.. долларов США и превзошла консенсус-оценку в 686 млн.. долларов США.

Выручка в Market Services подскочила на 20,6% до 281 млн. долларов США благодаря историческим объемам торгов, главным образом во второй половине первого квартала, а доходы от корпоративных услуг выросли на 5,8% до 128 млн. долларов США.

Доходы информационных служб выросли на 9,3% до 211 млн. долларов США, а доходы от Market Technology выросли на 5,2% до 81 млн. долларов США.

Скорректированные операционные расходы увеличились на 4,3% до 336 млн. долларов США, а скорректированный операционный доход вырос на 17% до 365 млн. долларов США, при этом операционная маржа увеличилась на 190 базисных пунктов до 52,1%.

Скорректированная прибыль на акцию выросла на 23% до 1,50 долл. США и превысила средний прогноз аналитиков на 4 цента. Nasdaq завершил 4 квартал с денежными и финансовыми вложениями в размере 1,27 млрд. долларов США и общей задолженностью в 4,11 млрд. долларов США.

В течение отчетного квартала компания укрепила свой баланс за счет увеличения денежных резервов для устранения любых возможных рисков краткосрочного финансирования из-за воздействия COVID-19.

Кроме того, Nasdaq рефинансировал все свои 3,875% -ные облигации со сроком погашения до 2021 года, продлив срок погашения ближайших облигаций до мая 2023 года. Совет директоров Nasdaq также одобрил увеличение регулярных квартальных дивидендов на 4% до 49 центов, что дает годовую дивидендную доходность в размере 1,8%. Кроме того, по состоянию на 31 марта 2020 г. у компании оставалось 510 млн. долл. США, оставшихся в рамках разрешения на выкуп акций. В настоящее время Nasdaq ожидает, что операционные расходы не по GAAP в 2020 году составят 1,32-1,37 млрд. долларов США по сравнению с 1,29-1,33 млрд. долларов США, рассчитанными ранее.

Пересмотренное руководство учитывает приобретения Solovis и OneReport в первом квартале 2020 года. Я считаю, что компания сосредоточена на расширении за счет приобретений и органических инициатив, которые предоставляют возможности для входа и перекрестных продаж на новые рынки, чтобы и впредь поддерживать рост. Верхняя линия также должна извлечь выгоду из постоянного акцента компании на ее стратегии по увеличению нетранзакционной доходной базы, которая включает в себя доходы от технологий, листинга и информации. Кроме того, коронавирус привел к увеличению волатильности торговли, что отражается в более высоких объемах торгов Nasdaq.

Я прогнозирую целевую цену акций Nasdaq на уровне 120 долларов США и продолжаем рекомендовать акции для среднесрочных инвестиций. Стоп-лосс находится на уровне 95 долларов США.