История о том, как ICO раздуло пузырь в $100 миллиардов

Небольшая предыстория: 24 апреля 2017 31-летний Мартин Коппелман, 29-летний Стефан Джордж и 25-летний Мэтт Листон, сидя в комнате со старомодным интерьером, запустили краудсейл по типу Кикстартера для проекта, который разрабатывали 2 года - управляемая пользователями платформа для прогнозов под названием Gnosis.

Своей целью они сделали собрать $12.5 миллионов, но не в привычных долларах, а в новой криптовалюте - Ether, которая еще 2 года назад даже не существовала. Это была новая форма краудфандинга под названием “первичное размещение токенов” или ICO. За каждый посланный Ether на кошелек Gnosis “умные контракты” автоматически отправляли криптовалюту другого типа - монету GNO, которая давала обладателям особый доступ на платформу.

Краудфандинг был проведен по типу голландского аукциона, где сначала была объявлена наивысшая цена за токен. Всего за 11 минут Gnosis собрал $12.5 миллионов, притом, что продал всего 4.2% от выпущенных 10 миллионов токенов. И вот проект, имеющий чуть больше 49 страниц в white paper и несколько сотен строчек в открытом компьютерном коде, стал стоить $300 миллионов. Спустя 2 месяца токены стали торговаться по цене $335, и проект внезапно стал стоить $3 миллиарда долларов! А это больше, чем рыночная капитализация таких компаний, как Revlon, Box или Time Inc.

И это практически все, что вам необходимо знать о величайшем криптовалютном пузыре 2017 года. За 12 месяцев рыночная капитализация этих виртуальных активов выросла на 870% - с $12 миллионов до $100+. Это больше, чем шестикратный рост капитализации фондового рынка в период бума интернет-компаний в 1995-2000 годах.

Львиная доля капитализации криптовалютного рынка приходится на пионера цифровых активов - Bitcoin. Невзирая на то, что Bitcoin не обладает фактической ценностью, не имеет физической ипостаси добываемого из недр земли металла, и ни одно правительство не может поручиться за него - сегодня более $40 миллиардов вложено в эту криптовалюту.

В мире цифровых активов существует и свое топливо - платформа Ethereum, чьей монетой является Ether. Как и Bitcoin, Ethereum построен на технологии блокчейна - безопасной, децентрализованной системе постоянного учета. Но если Bitcoin позволяет пользователям осуществлять транзакции только в Bitcoin, то сеть Ethereum создает на своей базе другие криптовалюты.

И вот, неожиданно, каждый, у кого есть идея в сфере digital, может выпустить свои токены. Почти каждый день на рынке появляются новые токены, где и так их уже порядка 900 разного типа. 12 июня проект Bancor, в планах которого создать новую резервную криптовалюту, установил новый рекорд - в течение 3-ех часов за 50% своих токенов он получил $153 миллионов. Спустя всего неделю платформа для обмена сообщения Status собрала через ICO $102 миллиона.

Во всей этой суматохе вокруг ICO стоимость токена Ethereum стремительно возросла на 2,700% за последний год - теперь Ether стоит $300, общая капитализация превысила $28 миллиардов. Во время своего победоносного пути цена токена Ethereum опускалась до 10 центов и выстреливала до $415. Bitcoin также нестабилен; предсказать курс криптовалюты практически невозможно - это настоящая рулетка. Все это породило мошенническую среду, в которой нашлось много желающих при помощи ICO сделать из никакущего бизнеса проект абсурдной стоимости.

Безусловно, первопроходцы ICO открыли невероятно простой способ привлечениях крупных инвестиций. Зачем теперь выделываться перед венчурными магнатами Силиконовой Долины, когда можно просто выпустить токен и спекулятивным путем поднять его стоимость? Эти ICO собрали уже более $850 миллионов, и среди них не только проекты, что хотят решить “глобальные проблемы человечества”, но и такие экземпляры, как, например, Legends Room (монета, которая дает VIP-клиентам привилегии в одном из стрип-клубов Лас-Вегаса).

Все работает по одной схеме - компании, у которых больше идей, чем конкретики, ежедневные биржевые спекуляции, дикая волатильность, голландские аукционы, внезапная удача. В результате из воздуха раздувается огромный интернет-пузырь. В 2000 году уже был случай, когда $1.8 триллиона на интернет-рынке фондовых акций просто испарились. И неужели вы думаете, что проект, предсказывающий поведение на рынке, реально стоит $3 миллиарда? История повторится.

Конечно, первый пузырь с интернет-компаниями был смешон, но он также подарил нам такие надежные компании, как Amazon, Google и eBay. И, да, однодневные трейдеры и неумелые IPO-инвесторы прогорели, но многим умным людям удалось стать очень и очень богатыми. Сейчас история повторяется.

Для лучшего понимания того, как устроены криптовалюты, подумайте о видеоиграх. В рамках игрового мира вы можете зарабатывать виртуальные деньги, которые можно обменять на бонусы в этом мире, например, на лучшее оружие, доспехи, дополнительные жизни. То же самое и с криптовалютой - разница лишь в том, что она построена на технологии блокчейна. Многие описания ICO и выглядят, как книга правил для игры. Например, держатели токенов Gnosis имеют возможность заработать второй вид токена, WIZ, ценностью $1 каждый.

Простейшее правило таких проектов гласит - чем больше спрос на токен, тем выше его цена. Такие платформы напоминают финансовые пирамиды - представьте, что у Facebook были бы свои токены. Вы приглашаете друга присоединиться к сети, и цена ваших токенов увеличивается.

“Мы финансируем новую децентрализованную цифровую экономику” - заявляет Крис Берниск, кто недавно покинул нью-йоркский ARK Investment Management - первый общественный фонд, управляющий инвестициями в биткоин. Берникс классифицирует появляющиеся активы на три категории. Первая представляет собой криптовалюты - это Bitcoin и неотслеживаемая цифровая наличность, как Monero и Zcash. Вторая категория - это криптографические “товары народного потребления”. Например, сеть Golem арендует вычислительную мощность других компьютеров - пока вы спите, кто-то пользуется вашим компьютером для решения своих алгоритмов, а вы за это получаете токены. Третья категория призвана управлять децетрализованными сетями, направленными на потребителя. Представьте Uber без Uber - одноранговая система, внутри которой пассажиры рассчитываются с водителями криптовалютой.

Интересно, что привлекают инвестиции через ICO не только стартапы. Иногда кучка разработчиков просто объединяется в работе над проектом, и свою “группу” они никак юридически не оформляют. Но даже если компания официально зарегистрирована, при проведении краудсейла организаторы сообщают, что вкладывая деньги в компанию, инвесторы даже не получают ее доли.

Сейчас верные приверженцы венчурных капиталов преследуют фирмы наподобие Blockchain Capital, которую основал бывший ребенок-актер Брок Пьерс. Финансирование для своей компании он привлек за счет продажи токенов, BCAP, огородив себя от нежелательных партнерств. За 6 часов краудсейла Пьерс привлек $10 миллионов. Он ограничил распространение токенов среди аккредитованных инвесторов США, предложив зарубежным инвестором, у которых более слабое регулирование, 90 % токенов. Сейчас Blockchain Capital стоит $17.5 миллионов.

“Мой телефон просто разрывается от звонков”, - признается Брок Пьерс, - “Столько людей спрашивают меня, как они могут сделать то же самое в своей сфере”.

Олаф Карлсон-Ви - 27-летний сын лютеранского священника. Молодой человек едва ли способен написать компьютерный код, он не учился финансовому анализу и никогда раньше не управлял деньгами. Он является примером для подражания в криптовалютном пузыре 2017. Расположенная в Сан-Франциско компания Карлсона-Ви под названием Polychain Capital за 10 месяцев раздула $4 миллиона своих активов до $200. Все это удалось в основном из-за серии ловких маневров над криптоактивами.

История Карлсона-Ви началась с того, как прочитав про один процветающий благодаря биткоину подпольный рынок наркотиков, вложил в эту валюту $700. Затем Карлсона-Ви защитил дипломную работу по биткоину, получил степень в социологии. Эту же работу в 2012 году он направил в Coinbase, кошелек и обменник для криптовалют, став их первым сотрудником. Свою $50,000 зарплату он пожелал получать в биткоинах, став первым в мире человеком, зарабатывающим и тратившим деньги исключительно в криптовалюте.

Проработав в Coinbase, Карлсон-Ви обзавелся бесценным опытом ведения быстрорастущей компании. Прошлой осенью он покинул Coinbase и основал свою собственную фирму, об этом мы уже говорили выше.

В то время как большинство венчурных капиталов старались избегать инвестирования в высоко рискованные активы, Карлсон-Ви, напротив, видел в этом демократизацию многих аспектов бизнеса, жизни, благосостояния. В большую часть из своих 13 инвестиций Карлсон-Ви сделал вложения еще до ICO с большой скидкой: Ethereum, Golem, Augur, Gnosis, 0x, Tezos. Все эти монеты за свой недолгий путь хорошо взлетели в цене. К формированию своего портфеля Карлсон-Ви применяет венчурный долгосрочный подход.

Что же будет дальше? Карлсон-Ви один из немногих, кто может определить концепцию развития криптомира. Он верит, что сначала будут построены протоколы базового уровня и такая инфраструктура, как хранилища данных и сервисы, работающие на мощностях компьютеров. Сейчас миллионы компьютеров простаиваются в наших домах, но их потенциал не используется на 100%. В будущем же пользователи с помощью токенов будут приобретать лишь те Мб интернет-соединения, памяти и других вещей лишь в том количестве, которое им необходимо в данный момент, свои же свободные мощности они будут сдавать в аренду. Получается такой опенсорс глобальной компьютерной сети.

Такой исход возможен, но до этого много людей пострадает. Строго говоря, как минимум в США эти монеты не равны ценным бумагам, а потому полезны лишь частично. Это что-то вроде жетона членства в гольф-клубе – он ценен только в рамках этого клуба. Комиссия по ценным бумагам и биржам (the SEC) ожидает, что эта индустрия будет защищать своих инвесторов, но едва ли она сможет регулировать мир национальных валют. “Эта афера очень сложная и утонченная, пока ты не решил прочесть исходный код” - признается Навал Равикант, основатель AngelList.

“Если мой американский банк, в котором у меня открыт счет, вдруг закроется, я не смогу просто открыть счет в российском банке и продолжить пользоваться своей кредитной карточкой”, - говорит Карлсон-Ви, - “а если вдруг мой биткоин-кошелек перестанет работать, я смогу тут же буквально за минуту перевести свои биткоины за океан. Так что, управлять такими вещами в глобальном масштабе – это дохлый номер”.

Таким образом, приготовьтесь к многочисленным катаклизмам в этой сфере – люди еще потеряют десятки миллиардов долларов, играя в сфере без регулирования, где никто не сможет защитить своих участников.

Оригинал: Forbes