🔱 📊 Хеджирование 📊 🔱
Школа трейдинга Александра Пурнова
🔴 Хеджирование – это страхование рисков. Другими словами это договор на покупку или продажу чего-либо по определенной цене в будущем, чтобы минимизировать риск от колебания цены на рынке. Таким образом, зная будущую цену субъекты могут застраховать себя от неожиданной динамики ее движения. Хеджерами называются субъекты которые страхуют или же сами страхуются от риска.
🔴 История возникновения хеджирования
В древней Японии все зависело от погодных условий. Таким образом выстраивалась как бы цепная реакция - от урожай напрямую зависел от погоды, от урожая – цены на рис.
Фермеры хотели стабильности и независимости от рыночной цены на рис. Выходя из этого, было принято решение страховать себя от рисков.
Когда шла уборка урожая и фермер и клиент договаривались о цене заранее. Предусматривалось 3 варианта ситуации:
1) Рыночная цена выше договоренной: фермер обязан продать продукцию по договоренной цене, и выигрывает от этой ситуации клиент.
2) Рыночная цена на рис ниже договоренной: фермер получает прибыль, что продает по цене дороже чем на рынке, но клиент недоволен и должен купить по оговоренной цене.
3) Рыночная цена равна договоренной.
🎩 Хеджируясь, мы экономим на прибыли, но защищаемся от убытков.
🔴 Виды хеджирования
• Обычное или чистое – направлено на избежание ценовых рисков при создании противоположных позиций на реальном рынке и фьючерсном.
• Арбитражное – тип хеджирования, когда учитываются затраты на хранение и направлено на получение выгоды из благоприятного изменения цены.
• Селективное – сделки по такому виду хеджирования отличаются по объему и времени заключения.
• Предвосхищающее – популярный тип хеджирования на рынке акций. Означает покупку фьючерсного контракта задолго до заключения сделки на реальном рынке.
🔴 Пример страхования от рисков со стороны продавца:
Компания добывает нефть, определенное количество тонн в месяц. Но предвидеть какая будет цена нефти через три месяца не может, у нее возникает предположение, что цена может значительно уменьшиться. Тогда, чтобы застраховать себя от будущих убытков, компания может начать продавать некоторое количество контрактов на бирже, или же заключать форвардные сделки.
То есть, в тот момент, когда цена существенно снизится, компания должна будет выбрать один из двух вариантов. В том случае если цена действительно снизится и оговоренная цена будет выше рыночной, тогда компания будет продавать нефть по цене дешевле планированной, и прибыль компенсируется от операций с производными ценными бумагами.
Но если компания сделает ошибку в прогнозе цен, и цена вырастет, соответственно тогда продукция будет продана дороже. Тем самым предприятие не получит ожидаемую прибыль, так как она будет компенсирована из-за убытков на рынке производных контрактов.
Компания считается застрахованной от рисков по изменению конъюнктуры, потому что получает именно то, что запланировала, независимо от изменений цен.
🔴 Пример, когда сделки страхует покупатель:
Заключая сделки, застраховать их можно также с помощью опционов и других инструментов.
🔴 Инструменты хеджирования
Хеджер и спекулянт используют одни инструменты, только используя по разному назначению. Хеджер страхует сделку с целью снижения ценового риска, тогда как спекулянт – осознанно принимает риск на себя, будучи уверенным в получении прибыли.
🔴 От формы организации торговли инструменты хеджирования бывают:
1) Внебиржевые – это форвардные контракты и товарные свопы. Сделки должны заключаться напрямую между клиентами или же при посредничестве дилера.
2) Биржевые – товарные фьючерсы и опционы. Сделки заключаются между Расчетной палатой биржи и контрагентом на биржах. Товары обязательно должны быть стандартизированы (нефть, газ, драгоценные металлы и продовольственные товары).
🔴 Стоимость хеджирования
💼 💰 Источниками издержек есть:
• При заключении сделки, хеджер передает свой риск другому контрагенту.
• Любая сделка требует расходов в плане разниц цен, и комиссионных платежей.
• С использованием инструментов «спот» необходимо понести затраты на гарантийный депозит, для обеспечения выполнения сделки участниками.
• Снятие с биржевого счета хеджера вариационной маржи, если фьючерсная цена движется в сторону позиций на рынке, и начисление на счет, если фьючерсная цена движется в обратную сторону.
📌 Полностью избавится от рисков невозможно. Главный риск хеджирования – это риск, связанный с изменением базисной цены. Базисный риск всегда сохраняется, потому что цены реального и срочного рынков не отличаются сильно, из-за арбитражных возможностей, которые сразу сводятся на нет.
Еще одним риском является системный риск, то есть риск, связанный с внезапными изменениями законодательной базы, введением новых ставок акциза, пошлины.
🏁 🚗 Приглашаем Вас принять участие в трейдерском марафоне! Смотрите уроки, которые обязательно дадут импульс для Вашего роста в трейдинге!