Фьючерсы на биткойн: что это значит для нас, биткойна и крипторынка.
@CryptoXplorerПродажа фьючерсов Биткоин на чикагской бирже CME начнется со второй недели декабря.
Председатель и генеральный директор CME Group (Группа Чикагской товарной биржи) Терри Даффи заявил, что биржа деривативов может запустить запланированную торговлю фьючерсами на биткоин уже в следующем месяце. CME Group – крупнейшая биржа деривативов в Северной Америке.
Терри Даффи вчера во время выступлении на телеканале CNBC намекнул, что, скорее всего, во вторую неделю декабря инвесторам откроется возможность торговать фьючерсами на криптовалюту на CME. Еще в октябре CME объявила, что биржа запрашивает одобрение у регулятора, чтобы запустить свой первый инвестиционный продукт, привязанный к биткоину. В это время CME заявляла, что фьючерсы будут привязаны к существующему ценовому индексу, запущенному в 2016 году, и будут рассчитываться наличными.
В пресс-релизе СМЕ указано, что фьючерсы будут расчетные.
Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива.
Например: инвестор Джон считает, что биткойн будет стоить 10000$, и он заключает контракт на покупку фьючерса биткойна по цене 10000$ c инвестором Майклом. за каждый день контракта начисляется вариационная маржа (далее VM).
VM = цена биткойна в конце дня (закрытия торгов) - цена контракта. Например:
при цене 6000$ инвестор Джон проигрывает 4000 в день, а при цене в 12000 - выигрывает 2000 в день. В день закрытия контракта складываются VM за все дни (-6000)+2000 = -4000 итого инвестор Джон потерял 4000, а инвестор Майкл приобрел 4000$. на самом деле, там все несколько сложнее, но покупатели здесь выступают в роли медведей до покупки, им выгодно купить контракт по более низкой цене, и затем они же выступают в роли быков до срока окончания контракта.
Последствия.
- Популяризация биткойна, способствует притоку трейдеров на рынки, росту капитализации, развитию технологии, инструментов и их дальнейшему распространению.
2. Легализация операций с криптовалютами. Фьючерсные контракты в США регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами, которая следит за рыночными манипуляциями и прочего рода торговым мошенничеством. Так, торговля биткоинами, которая в настоящее время происходит на десятках нерегулируемых бирж по всему миру, становится относительно законной.
3. Стандартизованный набор правил проясняет механизм сделки и вносит ясность для продавцов и покупателей.
4. Снижение волатильности, произошедшие из-за увеличения числа покупателей и продавцов. Волатильность невероятно высока в торговле биткоином, в сравнении с относительным покоем фондового рынка.
5. Медвежий тренд. Вместе с притоком трейдеров, на СМЕ может прийти множество крипто-скептиков из числа институциональных инвесторов, что может затянуть медвежий тренд на долгие месяцы.
6. Снижение стоимости инструмента. Обычная реакция рынка, где фьючерсы привлекают спекулянтов, которые ставят на снижение.
7. Централизация актива. Сегодня рынок биткойна в некоторой степени контролируется крупными игроками из Китая, но появление фьючерсов на СМЕ привлечет еще больше крупных игроков на рынок, и физикам с 0,1 биткойна или 100 000 сатоши на рынке места не останется.
Негативные:
8. Рост рынка альткойнов, происходящий из-за вытеснения мелких игроков из биткойна.
9. Биткойн как спекулятивный инструмент. Со временем “цифровое золото” может уйти еще дальше от своей начальной цели - стать децентрализованным платежным средством. И начнет все больше превращаться в еще один актив, используемым крупными игроками в своих спекулятивных целях.
И в завершении кратко расскажу о таком инструменте, как хеджирование рисков на следующем примере:
наш инвестор Джон купил фьючерс за 10000$, (он не продает и не покупает биткойн на СМЕ), но теперь инвестор Джон заинтересован, чтобы цена биткойна росла и как можно дольше держалась выше 10000 $, для этого он идет, например, на Битрекс и пампит курс биткойна своим капиталом - т.е. он покупает биткойн, вливает очень много денег, и курс биткойна на Битрексе растет. а за ним и на остальных биржах. Таким образом, фьючерс приносит инвестору Джону прибыль, и его активы в биткойне на Битрексе дорожают. Но, если курс биткойна не растет, несмотря на все усилия Джона и его капиталов, то инвестор Джон становится в Шорт, продает биткойн, подключает свои капиталы и кредитное плечо, и хоть он и теряет деньги на фьючерсе, он выигрывает деньги на Битрексе, то есть, компенсирует убыток. С другой стороны инвестор Майкл, продавший дорогой фьючерс за 10 000 $ заинтересован, чтобы биткойн падал, тогда он становится в шорт, продает биткойн на Битрексе, курс падает, и депозит инвестора Джона перетекает к Майклу, пока совсем не закончится, либо пока Джон не закроет сделку. Так продавец фьючерса получает прибыль с шорта биткойна на криптовалютной бирже, и получает VM за каждый день фьючерсного контракта.
Да, крупный инвестор может потерять все на торговле фьючерсами, и нет, простым смертным путь в мир фьючерсов заказан, депозит похудеет быстрее, чем вы успеете моргнуть. По крайней мере с фьючерсами на золото было именно так, если цена к концу дня не выходила из просадки, люди теряли депозиты за один день.