EUR/USD

Опубликованный в среду протокол сентябрьского заседания FOMC был интересен в первую очередь тем, что давал возможность оценить глубину раскола среди членов Комитета, а также понять, какие основные причины были названы для снижения ставки в сентябре. Как следует из текста Протокола, таких причин три: экономические перспективы, управление рисками и стабилизация инфляции вблизи таргета 2%.

Также нужно отметить, что у FOMC нет чёткого плана действий, а напротив, существует зависимость от поступающих данных, и поэтому каждое последующее заседание вполне способно преподнести сюрприз. Экономические перспективы экономики США по-прежнему оцениваются как позитивные, а рынок труда – как сильный, но отмечается рост рисков, связанных с торговой войной и общей геополитической неопределенностью. Наибольшая озабоченность, пусть и тщательно маскируемая, касается инфляции как основного индикатора потребительской активности. Производственные цены в сентябре вновь показали замедление, удерживаться на положительной территории удается только за счет сектора услуг. Доходности облигаций Tips вновь обновили 3-летний минимум, то есть пока нет никаких признаков того, что данные по потребительской инфляции, которые будут опубликованы сегодня, окажутся лучше ожиданий. И возобновление закупок ценных бумаг со стороны ФРС может указывать не на желание «поправить баланс», как уверяет Дж. Пауэлл, а на попытку ослабления финансовых условий через предоставление дополнительной ликвидности с целью стимулирования активности на всех уровнях от производства до потребления.

📣 DanskeBank полагает, что спад производства Еврозоне распространится и на 4 квартал, поскольку последствия торговой войны продолжат сказываться на цепочке поставок, а динамика заказов и запасов оказывает негативное влияние на весь производственный цикл.

Как следствие, восстановление может начаться только в 2020 г, и то только в том случае, если этому будут способствовать внешние факторы. Похожей позиции придерживается и ЕЦБ – в недавнем исследовании было отмечено, что падение промышленного производства в Еврозоне было вызвано усилением напряженности в мировой торговле и внутренними событиями. ЕЦБ даже называет конкретные цифры падения – по его мнению, 63% от всего спада обусловлены как раз торговой войной и ухудшение общей мировой конъюнктуры, то есть внешними факторами. И если в начале этого цикла основное негативное влияние шло со стороны внешних рынков, а внутренний спрос был все еще довольно устойчив, то в 2019г. акценты начали смещаться в сторону внутренних факторов, то есть инвестиционные потоки меняют свое направление, предполагая дальнейшее снижение потребительской активности

На внешние причины ЕЦБ не может оказывать влияния, а вот на внутренние – очень даже может. Исследования усиливают уверенность инвесторов в том, что у ЕЦБ уже готовы модели реагирования экономики Еврозоны для целого ряда сценариев введения стимулирующих мер, и эти меры будут, скорее, более масштабными, чем пока ожидает рынок.

Кроме того, участники рынка находятся в ожидании других, более важных и актуальных событий фундаментального характера – прежде всего, 📌 речь идёт о торговых переговорах между США и Китаем, а также 📌 о данных по росту американской инфляции, которые будут опубликованы сегодня. Тем не менее, полностью игнорировать «минутки» не стоит. И хотя данный документ не повлиял на динамику Американского доллара в моменте, его значение не стоит преуменьшать.

📈 Оптимизм относительно торговой сделки США и Китая также способствует росту спроса на Евро. Сегодня в первой половине дня покупателям необходимо удержать уровень 1.0975. Формирование на нем ложного пробоя будет первым сигналом к открытию позиций на покупку в расчете на обновление максимума в области 1.1005 и на его прорыв, что приведет к новым уровням 1.1033 и 1.1067, где рекомендовано фиксировать прибыль. При сценарии снижения Евро под уровень 1.0975 после публикации протоколов Европейского центрального банка, к позициям на покупку можно присмотреться на тесте нижней границы бокового канала в районе 1.0943, либо покупать сразу на отскок от минимума 1.0905.

📉Продавцы будут ожидать формирования ложного пробоя у верхней границы бокового канала 1.1005, но более важной задачей станет возврат под промежуточный уровень поддержки 1.0975, под которым давление на пару возрастёт, что приведет к обновлению минимума 1.0943. Однако говорить о возобновлении медвежьего тренда можно только после прорыва 1.0943 и обновления поддержки 1.0905, где рекомендовано фиксировать прибыль. Публикация протоколов Европейского центрального банка может привести к росту Евро выше сопротивления 1.1005, как и хорошие новости по сделке США и Китая. При таком сценарии, рассматривать позиции на продажу в EUR/USD лучше всего на отскок от максимума 1.1033.

Получить консультацию у автора можно лично в Telegram, перейдя по ссылке