EUR/USD

Валютная пара EUR/USD в понедельник, 14 июня, торговалась очень спокойно и очень обычно, как для первого торгового дня недели. Основные движения пара показала в прошлую пятницу. При чем именно в пятницу, когда ничего интересного не было ни в Евросоюзе, ни в США. Зато в четверг, когда в ЕС подводились результаты заседания регулятора, а в США вышел очень сильный отчет по инфляции, пара торговалась хоть и очень активно, но при этом слабоволатильно. Макроэкономическая статистика по-прежнему продолжает оказывать весьма опосредованное влияние на движение пары даже в краткосрочной перспективе. От статистики сейчас можно ожидать лишь локальное воздействие на пару EUR/USD, то есть внутри дня. Рассчитывать на то, что статистика повлияет на глобальный тренд, который остается восходящим, нет никаких оснований. Даже снижение котировок пары, которое началось 25 мая, то есть продолжается уже три недели, в данное время даже толком нельзя назвать коррекцией, так как его размер составляет всего 170 пунктов за три недели. Последний виток восходящего тренда составляет 560 пунктов. В общем, Евро торгуется в присущей только ей манере. Никуда не спеша. Если коррекция – то обязательно длительная и медленная. Если тренд – то обязательно неспешный и несильный. А глобальные фундаментальные факторы, тем временем, остаются прежними. ФРС продолжает каждый месяц вливать по 120 миллиардов долларов в экономику. Власти США продолжают рассматривать бюджет на 2022 финансовый год в размере 6 триллионов долларов, что превышает размер прошлого бюджета в три раза. Учитывая то, сколько еще денег напечатает ФРС и сколько будет выделено Казначейством США, которое просто возьмет эти деньги в долг, а потом эти долги опять будет выкупать ФРС, неизвестно. Ясно одно, что процесс печатания денег не прекратится в ближайшее время, а значит продолжаем ожидать нового витка удешевления Американского доллара. И за счет увеличения денежной массы, и за счет роста инфляции. Денежная масса растет в Штатах быстрее, чем в Евросоюзе, где ЕЦБ также насыщает экономику ликвидностью, но на меньшие суммы. А инфляция в Евросоюзе в 2,5 раза ниже, чем в Америке. Помимо этого, власти Евросоюза не тратят на поддержку своей экономики баснословные суммы. Даже Фонд восстановления экономики на 750 миллиардов евро, который должен начать распределяться этим летом, это деньги, которые выделят центральные банки каждой страны-участницы ЕС, а не напечатает ЕЦБ. Перекос баланса между денежными массами США и ЕС сохранится и будет продолжать увеличиваться. Тем временем, в ЕЦБ заявили, что в случае сильного разгона инфляции они будут готовы пересмотреть свою стратегию по монетарной политике. Об этом сообщил член ЕЦБ Роберт Хольцманн. По его словам, опасения по поводу инфляции усиливаются, однако сейчас еще слишком рано говорить о сворачивании PEPP. «PEPP завершится в марте следующего года, если не будет новых волн эпидемии», - заявил Хольцманн. «Однако, если ИПЦ превысит 3% ЕЦБ может пересмотреть свою монетарную стратегию», - добавил политик. Таким образом, в ЕЦБ также держат в рукаве запасной вариант, который может пригодиться, если инфляция продолжит ускоряться. Правда, дело не только в одной инфляции. Инфляция для ФРС и ЕЦБ – это больше ориентир, чем цель. Если инфляция сильно ускорится, а экономика не успеет восстановиться до допандемических уровней, то придется сохранять программу поддержки экономики, а с инфляцией бороться другими способами или не бороться вообще. В любом случае инфляция в ЕС не вызывает сейчас никаких опасений. Она составила по итогам мая всего 2% г/г, что, во-первых, является целевым уровнем ЕЦБ, во-вторых, у мая-месяца была слишком низкая база, поэтому говорить о фактическом разгоне ИПЦ хотя бы в среднесрочной перспективе по-прежнему очень сложно. На инфляцию нужно будет смотреть в конце лета или начале осени. Если к тому времени она действительно ускориться до 3%, тогда ЕЦБ может объявить о завершении PEPP, но опять-таки вряд ли ранее марта 2022 года. На прошлой неделе, когда подводились итоги заседания ЕЦБ, Кристин Лагард вновь повторила эту фразу. «Ранее марта 2022 года никто сейчас даже не думает завершать стимулы». Никаких изменений мы пока не ждем. Тоже самое касается и ФРС, которая подведет итоги своего заседания на этой неделе. Для пары EUR/USD это означает, что вряд ли в ближайшее время глобальная техническая и фундаментальная картина изменится. Если бы ЕЦБ, например, уже начал говорить о сворачивании программ стимулирования, а ФРС – нет, тогда евровалюта... просто ускорила бы свой рост против доллара. Если бы наоборот, то американская валюта получила небольшую поддержку рынка. А пока что только сами рынки обсуждают возможные сроки и возможные действия американского и европейского регуляторов. Сами регуляторы лишь ограничиваются риторикой вроде «если экономика и дальше будет расти, а инфляция - ускоряться, то мы можем начать рассматривать варианты ужесточения монетарной политики». При чем, все представители ЕЦБ и ФРС в один голос говорят, что это не ближняя перспектива. Таким образом, на этой неделе может возобновиться восходящее движение по паре EUR/USD, так как нисходящая коррекция очень слабая и проходит волнами, которые приблизительно равны по размеру. Логично предположить, что после сильной волны вниз последует сильная волна вверх.
📈Низкая волатильность во второй половине дня несильно порадовала трейдеров, так как торговать было совсем невозможно. Образовавшиеся точки входа не были реализованы именно по этой причине. Сегодня ситуация обещает быть совсем иной. Уже в ходе европейской сессии публикуется довольно много важных отчетов: данные по инфляции в странах Еврозоны могут разбудить аппетит трейдеров к риску, а завершится все отчетом по сальдо баланса внешней торговли Еврозоны и изменению объема розничной торговли в Соединенных Штатах, которые зададут направление EUR/USD на вторую половину дня. В случае хороших показателей по инфляции, покупатели воспользуются этим моментом для защиты поддержки 1.2096. Формирование там ложного пробоя образует сигнал для открытия позиций на покупку, а покупатели будут нацелены на сопротивление 1.2132, выбраться за пределы которого вчера так и не удалось. Прорыв и тест этой области уже сверху вниз на объеме может образовать точку входа в позиции на покупку в продолжение восходящей коррекции и компенсации того падения, которое наблюдали на прошлой неделе от уровня 1.2160. Пробой и этой области откроет прямую дорогу к более крупному максимуму 1.2190, где рекомендовано фиксировать прибыль. При сценарии слабых данных по Еврозоне и отсутствия активности покупателей в районе 1.2096 позиции на покупку можно смело открывать от крупного минимума в области 1.2063, либо еще ниже – в районе 1.2025 в расчете на восходящую коррекцию в 15-20 пунктов внутри дня.

📉Продавцы будут бороться за возврат рынка под контроль, а для этого нужно защитить промежуточное сопротивление 1.2132, на которое сейчас нацелились покупатели. Лишь формирование там ложного пробоя вместе со слабыми данными по инфляции в Германии и Франции, а также сальдо баланса внешней торговли Еврозоны образуют сигнал на продажу Евро с целью снижения к нижней границе бокового канала 1.2096 на которую и будет сделан основной акцент. Прорыв этого уровня и тест его снизу вверх затянет пару в нисходящий тренд, образованный в конце прошлой недели, что откроет дорогу к минимуму 1.2063. Следующей целью станет область 1.2025, где рекомендовано фиксировать прибыль. Однако к реализации такого сценария приведут лишь сильные данные по американской экономике. При отсутствии сегодня в первой половине дня активности продавцов в районе 1.2132 рекомендовано отложить позиции на продажу сразу на отскок от сопротивления 1.2160, либо еще выше – от максимума 1.2190 в расчете на нисходящую коррекцию в 15-20 пунктов. Следующий серьезный уровень проходит у нового локального максимума 1.2222.

Получить консультацию у автора можно лично в Telegram, перейдя по ссылке