EUR/USD

Последние события на нефтяном рынке слабо повлияли на динамику основных валютных пар. Ключевым бенефициаром сложившийся ситуации стал гринбек – индекс доллара снова пересёк 100-пунктную черту, отражая повышенный спрос по всему спектру рынка. Американский доллар сейчас действительно доминирует почти во всех парах, однако долларовые покупатели ведут себя достаточно скромно, по сравнению с недавним ажиотажем, который был связан с распространением коронавируса. На валютном рынке скорее присутствует нервозность, чем паника – противоречивый фундаментальный фон не позволяет доллару «расправить крылья», но исторические антирекорды, установленные вчера нефтетрейдерами обусловили рост антирисковых настроений, благодаря которым гринбек и прибавил в цене. Но данная ценовая динамика не носит уверенный характер – уже в скором времени трейдеры переключатся на иные фундаментальные факторы, более важные для валютного рынка. Поэтому не стоит вкладываться в гринбек на основании лишь вчерашних рыночных волнений. Но вначале немного подробнее о том, что же вчера произошло.

Действительно, на нефтяном рынке был поставлен антирекорд – стоимость майских фьючерсов на нефть WTI впервые в истории биржевой торговли опустилась ниже нулевого значения. Котировки снижались до отметки -40 долларов за баррель. Цена открытия была на уровне 18-долларов, поэтому вчерашний обвал составляет около трёхсот процентов по отношению к уровням закрытия пятничных торгов. Кроме того, трейдеры обратили внимание и ещё на один «рекорд» — разница между ближним и следующим фьючерсом на WTI повышалась до 40 долларов, опять же впервые за всю историю наблюдений. Если говорить о причинах такой ценовой динамики, то они достаточно банальны. Причина, по сути, одна – отсутствие спроса. Ввиду этого фактора инвесторы вышли из майских контрактов, не «переложившись» в следующие (июньские) контракты. Дело в том, что если трейдер не успевает закрыть текущий контракт «на бумаге», то ему грозит физическая поставка нефти. Как правило, сырье доставляется в терминал Кушинг в американском штате Оклахома. Запасы в этом нефтехранилище стремительно растут, на фоне отсутствия спроса. Поэтому вполне логично, что никто не хочет покупать контракт, который истекает на следующий день и при этом обязывает принять по нему поставку. Спрос отсутствовал даже тогда, когда трейдеры предлагали доплатить за приобретение такого фьючерса (собственно, поэтому цена и ушла в минус), так как энергетическим компаниям физически не хватает места для хранения нефти на фоне отсутствия спроса. Ситуация, которая сложилась с нефтяными фьючерсными контрактами, безусловно, носит неприятный характер.

Это ещё одно напоминание о глобальном кризисе, о слабом спросе на «чёрное золото» и об отсутствии надежд на скорое восстановление нефтяного рынка. Ситуация с распространением Covid-19 привела к застою на рынке, переполненности хранилищ и избыточному уровню предложения. Но, по словам экспертов, несмотря на тот факт, что на финансовом рынке многие игроки вчера закрывали позиции, на физическом рынке критичного затоваривания нет, а резкое падение цен произошло в момент исполнения контрактов. Именно поэтому валютный рынок так слабо отреагировал на вчерашние события. Кроме того, сегодня стоимость фьючерса на WTI с поставкой в мае вернулась на положительную территорию: на текущий момент цена на бирже NYMEX выросла до 1,40 доллара. Июньские фьючерсы WTI также подорожали – до $21,33. Учитывая такой отскок можно предположить, что трейдеры валютного рынка вскоре переключатся на иные фундаментальные факторы, которые будут влиять непосредственно на динамику Американского доллара. Поэтому текущее снижение пары EUR/USD – доллар укрепился лишь благодаря вчерашней нервозности на сырьевом рынке.

На сегодняшний отчёт Центра европейских экономических исследований (института ZEW) следует обратить особое внимание. И в Германии, и в целом в Еврозоне ожидается положительная динамика, хотя индикаторы и останутся глубоко в отрицательной области. Так, если немецкий индекс в марте вышел на отметке -49 пунктов, то в апреле он должен подняться до -40. Сомнительное «достижение», но здесь важна сама динамика. Если показатель и дальше продолжит снижаться, Евро окажется под сильным прессингом. Определённые предпосылки к этому есть: фактор коронавируса, пессимистичный отчёт МВФ, «голубиная» риторика Лагард, замедление инфляции, слабые немецкие данные – все эти обстоятельства не могут не отразиться на настроениях предпринимателей.

Но здесь стоит подчеркнуть, что если реальные цифры совпадут с прогнозными значениями, Евро удержится на плаву. В противном же случае – если нисходящая динамика будет носить более масштабный характер – продавцы пары EUR/USD получат аргументированный повод для своего снижения.

Рост долгового бремени стран-членов Еврозоны негативно сказывается на Евро, которая переживает не лучшие времена перед рядом важной фундаментальной статистики, которая нас ждет на этой неделе. Несмотря на то, что покупатели продолжают верить в укрепление пары, это не сильно помогает рынку. В COT отчетах (Commitment of Traders) за 14 апреля зафиксирован очередной рост длинных позиций, в то время как позиции на продажу сократились, что положительно повлияло на дельту. Это указывает на рыночные ожидания в пользу Евро. Неудачная попытка пробиться выше сопротивления 1.0894 вчера во второй половине дня плавно столкнула Евро под уровень 1.0850, что указывает на преимущество продавцов. На текущий момент покупателям необходимо, как можно быстрей вернуть себе сопротивление 1.0850, что будет сигналом к покупкам в расчете на обновление верхней границы бокового канала 1.0894, где рекомендовано фиксировать прибыль. Если давление на Евро сохранится в первой половине дня, то на покупки можно рассчитывать лишь при условии формирования ложного пробоя в районе нижней границы канала 1.0814, куда сейчас и стремятся продавцы. В ином случае, открывать позиции на покупку сразу на отскок лучше всего от апрельского минимума 1.0771.

Продавцы сегодня в ходе азиатской сессии добились прорыва середины канала 1.0850, что пытались сделать вчера целый день. На текущий момент важной задачей будет удержание этого диапазона, где формирование ложного пробоя станет прямым сигналом для открытия позиций на продажу в расчете на третий по счету тест нижней границы бокового канала 1.0814. Прорыв этой области приведет к более крупной распродаже EUR/USD, а сегодняшние данные по настроением и ожиданиям в экономике Германии лишь усилят давление на пару, открыв для нее прямую дорогу к апрельскому минимуму 1.0771, где рекомендовано фиксировать прибыль. Если спрос на Евро сохраниться выше сопротивление 1.0850, то к позициям на продажу лучше всего возвращаться на отскок от максимума 1.0894.

Получить консультацию у автора можно лично в Telegram, перейдя по ссылке