Диверсификация
Если вы купили Nikkei 225 в декабре 1989, спустя 30 лет, сегодня, если вы ещё живы, вы сидите минус -42% и радуетесь, так как в 2003 вы пересидели -80%.
Отсюда вывод: даже главные индексы планеты раз в 10 лет падают В ПЯТЬ раз. Как раз рынок 10 лет подряд растёт...
Вас никто и никогда не предупредит об опасности - никто не знает, когда гром грянет. Но почему-то все приложения для инвестиций в айфоне, почти все каналы в телеграмм, хотят, чтобы вы купили; никто не предложит начать спекуляции с шорта, как будто все рынки не торгуются на рекордных максимумах.
Вот почему нам нужно покупать разные активы, особенно не коррелирующие между собой.
1 шаг: мы покупаем облигации, невзирая на низкую доходность, лишь бы положительная. Чем выше кредитное качество - тем лучше: в случае сильного падения акций, мусорные облигации начнут торговаться, как акции, если акции минус 50% - мусорные облигации будут минус 20%. А вот высококачественные облигации будут +7%, хотя там изначально доходность была никакая. Этот парадокс называется «бегство от риска». Я такое видел не раз.
(Вы думаете, раз вы купили акцию у вас нет процентного риска? Подумайте еще раз. У Роснефти $45 млрд чистого долга, у Газпрома $31 млрд, у AT&T - под $200 млрд совокупного (акция +33% $ с начала года), у PEMEX - $104 млрд и тд) Если не расплатиться по долгам - кредиторы заберут компанию себе, а нынешние акционеры - все на выход без вещей.
Облигации, даже приносящие 0,5%, необходимы для придания устойчивости портфелю: если ваши акции упали на 50%, но в них вложено только 20% портфеля, вы сможете спокойно спать, а главное вы психологически будете готовы усредниться и купить подешевевшие акции, в то время как большинство во время кризиса просто фиксирует убытки.
Главное - не заработать. Главное - оставаться в игре.
Это мне в 2006 сказал трейдер в Лондонском Goldman Sachs. Через 2 года я вспомнил его слова... И помню до сих пор.
Шаг 2. Акции США на историческом максимуме. $15 трлн облигаций торгуются с отрицательной доходностью. А товарные рынки, за редким исключением, все исторически дешевые. Более того, у них низкая корреляция с рынком.
Товарные рынки дешевы, потому что разные МВФ постоянно понижают свои прогнозы по росту глобальной экономики. Поэтому никто сейчас не тревожится о возможности растущей инфляции. Например в ФРС теперь по-моему одни «голуби». У нас в России тоже все радостно встречают очередную нулевую недельную инфляцию.
У меня плохие новости. В последний раз в мире боялись высокой инфляции примерно 45 лет назад. Этих людей нет больше с нами. Нынешние власти просто не имеют опыта борьбы с инфляцией, поэтому обсуждают ММТ и тд. Заявляют, что $23 трлн американского госдолга не имеют значения. Пауэлл заявляет, что «главный риск - отсутствие инфляции». Они получат свою инфляцию и даже чуть больше, чем мечтают. Это просто вопрос времени.
Товарные рынки придадут устойчивость портфелю. Покупать нужно не когда дорого, а когда никому не нужно. Если/когда инфляция появится, облигации упадут в цене, зато товарные рынки вырастут. А в нашей стране, если вы думаете, что палладий вырастет, возможно лучше купить палладий, а не Норникель. Верите в золото - купите золото, а не Полюс. Или история с ЮКОС никогда больше не повторится? Или санкций больше никогда не будет?
Шаг 3. Отдельно добавляем золото. (Не надо смеяться, да я люблю золото). Впервые за многие годы ЦБ стали его покупать, новых месторождений нет; те, что есть, все в АК47-странах - причин купить больше с каждым днем (но по $1400). У золота нет корреляции с рынками - это придаст устойчивость портфелю.
Шаг 4. Если вы сдаете квартиру, аренда - это тоже финансовый актив, приносящий денежный поток. Неважно выросла в цене квартира или нет. Если/когда будет кризис, важно будет только одно: ДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ. Немного дивидендов, немного купонов, немного аренды, немного зарплаты, + индекс товарных рынков + золото для завещания детям.
Вот и вся философия диверсифицированного портфеля.