Детский Мир

Сильная бизнес-модель помогла Детского Миру расти даже во время карантинных ограничений и уже в июне выйти на прежнюю двузначную траекторию роста.

Детский Мир опубликовал сильные операционные результаты за 6 месяцев 2020 года. Выручка во 2 квартале 2020 года выросла на 2.9% до $ 0.4 млрд. (28.8 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главным образом столь неплохой результат во время карантина объясняется ростом онлайн-сегмента в 3.2 раза. Общие сопоставимые продажи (LFL) ритейлера увеличились на 0.8% благодаря росту среднего чека. Текущая оценка Детского Мира: EV/EBITDA = 7.43, P/E = 12.03, Net debt/EBITDA = 1.71.

Компании после снятия карантинных ограничений смогла выйти на прежнюю траекторию роста: в июне рост продаж увеличился до 22.1%, а сопоставимые LFL-продажи до рекордных 16.5%. По итогам первых 12 дней июля Детский Мир смог сохранить высокий темп продаж, который год к году увеличился на 24%.

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций Детского Мира ввиду двузначных темпов роста и высокой дивидендной доходности. Компания на горизонте 1.5 лет обладает 18% потенциалом роста до нашей целевой цены в $ 1.81 (130 руб.).