Детский Мир

Двузначные темпы роста и высокая дивидендная доходность помогут Детскому Миру достигнуть нашей целевой цены в $ 1.82 (130 руб.).

Сегодня последний день для приобретения акций Детского Мира с дивидендами. Компания за 12 месяцев 2019 года решила выплатить дивиденд $ 0.042 (3 руб.), что соответствует 55% чистой прибыли по РСБУ за последние три месяца 2019 года. При текущей цене $ 1.48 (106 руб.) это дает 2.8% дивидендной доходности. Текущие мультипликаторы Детского Мира: EV/EBITDA = 7.22, P/E = 11.59, Net debt/EBITDA = 1.71.

Детский Мир является уникальной компанией роста, которая показывает двухзначную дивидендную доходность. Ранее ритейлер распределял всю полученную чистую прибыль по РСБУ на дивиденды, но по итогам 12 месяцев 2019 года отошел от этой практики с целью создания запаса ликвидности на фоне карантинных мер в РФ. При этом, по словам менеджмента, компания рассмотрит вопрос о доплате во втором полугодии 2020 года, которая может составить $ 0.036 (2.55 руб.), что соответствует 2.4% дивидендной доходности. Вместе с обычной выплатой за 2020 год, которая, по нашим расчетам, будет $ 0.084 - $ 0.11 (6 руб. - 8 руб.), это позволит компании выплатить акционерам в 2020 году впечатляющие 10% дивидендной доходности, превышающие доходность большинства "голубых фишек".

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций Детского Мира ввиду двузначных темпов роста и высокой дивидендной доходности. Ритейлер товаров для детей в среднесрочной перспективе, 1.5 лет, обладает 32% потенциал роста до нашей целевой цены в $1.82 (130 руб.). Основными драйверами для её достижения будут продолжающаяся экспансия в РФ и странах СНГ, бурное развитие интернет-продаж и открытие новых уменьшенных форматов магазинов в малых городах, что позволит компании расширить географию присутствия.