Детский Мир

Сильные финансовые результаты Детского Мира позволят компании провести выплату $ 0.08 (5.55 руб.).

Детский Мир опубликовал сильные финансовые результаты за 4 квартал 2019 года. Чистая прибыль по МСФО в последнем квартале 2019 года увеличилась на 7% с $ 0.03 млрд. (2.5 млрд. руб.) до $ 0.04 млрд. (2.7 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном, за счет роста выручки. Выручка составила $ 0.58 млрд. (38.9 млрд. руб.), что на 13% больше, чем в 4 квартале 2018 года, главным образом, за счет роста на 60% онлайн-сегмента и увеличения финансовых результатов в Казахстане. Показатель чистый долг/EBITDA снизился за год с 1,5х до 1,3х ввиду уменьшения чистого долга и роста EBITDA. Текущие мультипликаторы Детского Мира : P/E = 11.74, EV/EBITDA=7.41, Net debt/EBITDA = 1.3, LFL(сопоставимые продажи) = 5%.

В 2020 году ритейлер детских товаров планирует продолжить экспансию розничной сети и на горизонте 3-4 лет намерен открыть не менее 300 магазинов.На этом фоне Детский Мир ожидает, что его сопоставимые продажи (like-for-like) будут лучше общерыночных и составят не менее 10% за счет роста количества чеков.Помимо этого, компания в 2020 году планирует выйти на рынок Кыргызстана и стать лидером рынка в среднесрочной перспективе.

Менеджмент подтвердил, что Детский Мир продолжит распределять всю чистую прибыль по РСБУ на дивиденды. Чистая прибыль по РСБУ в 4 квартале 2019 года, по данным компании, составила $ 0.06 млрд. (4.1 млрд. руб.).Таким образом, финальный дивиденд за 2019 год может составить $ 0.08 (5.55 руб.) или 5% дивидендной доходности .

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций Детского Мира ввиду высокой дивидендной доходности и двузначных темпов роста.Ритейлер детских товаров на горизонте 1 год сохраняет 18% потенциал роста до целевой цены в $ 1.94 (130 руб.).