Дефолт России уже на этой неделе! Что делать со сбережениями: инструкция

Уже 16 марта (возможно, утром 17 марта) все новостные заголовки будут пестрить этим словом. И в этой статье я постараюсь простыми словами объяснить, что произойдёт, как это отразится на наших с вами сбережениях, какие могут быть варианты.

Но самое главное - в конце я расскажу, что делать разным категориям людей: тем, у кого сейчас есть рубли на карточке или банковском счёте; тем, кто снял деньги и спрятал под матрас; тем, кто хочет купить валюту или золото; тем, кто ищет иные альтернативы спасти свои сбережения.

Слово "ДЕФОЛТ" действует на нас с вами магическим образом. Сразу появляются ассоциации с 1998 годом. Мои не подкованные в финансовом плане коллеги на работе в нынешние времена выступают прекрасным индикатором настроений в народе. И они тоже поднимали эту тему за чашечкой чая возле кулера: "А вы слышали - говорят, скоро будет ДЕФОЛТ! Наверное, надо снять деньги с карточки"

О возрастающем волнении свидетельствует и статистика поисковых запросов. Поиск слова дефолт вырос уже в 30 раз по сравнению с тем, что было годом ранее. Не сомневаюсь, что интерес продолжает расти.

Комментарии и вопросы людей в интернете тоже свидетельствуют о том, что в стране присутствует не то чтобы паника, но какая-то неразбериха - люди не понимают, что им делать со своими с таким трудом накопленными сбережениями. Давайте разбираться, что же произойдёт на этой неделе и в ближайший месяц.

Госдолг России

Россия, как и любая другая страна, обзавелась кредитами. В настоящее время кредитная нагрузка низкая, и это никогда не вызывало никаких вопросов, вплоть до недавнего времени и недавних событий.

Очень важный нюанс: у России есть долги как в рублях, так и в валюте.

И когда мы говорим о предстоящем Дефолте, мы говорим о долгах в валюте, о Дефолте по облигациям в рублях (т.н. Облигациях федерального займа или ОФЗ) речи не идёт.

Давайте посмотрим, какие у России есть долги в валюте, сколько их и когда они погашаются:

На сайте Rusbonds я нашёл 15 выпусков облигаций в валюте, заёмщиком по которым выступает Правительство РФ. Занимали в разное время с 1998 года по 2021 год. Здесь есть и легендарный выпуск "Россия-2028". Он выпущен в июне 1998 года сроком на 30 лет, и пережил тот, предыдущий дефолт, произошедший в августе 1998 года.

Есть и другие выпуски. И нам сейчас интересны два выпуска: "Россия-2023" и "Россия-2043". По обоим выпускам Правительство РФ должно произвести купонные выплаты 16 марта 2022 года - в среду.

Россия-2023 - это 15000 листов по $200'000 каждый, и купон для выплаты 16.03.2022 составляет $4875 на лист. Нетрудно рассчитать объем предстоящей выплаты:

$4875 * 15000 = $73'125'000 (73 млн).

Россия-2043 - это 7500 листов по $200'000 каждый, и купон для выплаты 16.03.2022 составляет $5875 на лист. Считаем объем предстоящей выплаты:

$5875 * 7500 = $44'062'500 (44 млн).

Итого Правительство РФ (в лице Минфина) должно выплатить 117 миллионов долларов (с хвостиком) держателям госдолга РФ в среду 16 марта. По меркам государства - это не такая крупная сумма, и несмотря на шоковую финансовую терапию, у России эти деньги есть.

А как платить?

Всем нам известно о том, что золотовалютные резервы России (ЗВР) сегодня заморожены. Счета есть, их видно, но действия никакие с ними предпринять нельзя. У меня сейчас такая же ситуация с иностранными акциями, находящимися на учёте у брокеров ВТБ и Открытие, попавших под санкции, так что я на своей шкуре знаю, что такое "заморозка".

Чтобы вы понимали, почти весь объем на замороженных счетах РФ - это не наличные средства, а тоже суверенные облигации тех стран, которые этот резерв заморозили. Это общепринятая практика, наличные средства никто в таких объемах не хранит. И по ним поступают купоны на тот же замороженный счёт. Наличные на этих счетах тоже заморожены. То есть, если взять тех же США или Францию - они исправно выплачивают купоны на счёт РФ, который заморожен.

Наше правительство также решило обязательства свои исполнять, и купоны - платить, облигации по окончании срока - погашать. Но ввиду того, что огромное количество активов заморожено, было принято следующее решение: по облигациям, номинированным в валюте, купон платить в рублях. А если облигации принадлежат иностранцам (неважно, кто держатель облигации: физлицо или юрлицо или вообще - иностранное государство), то платить эти рубли на специальный замороженный счёт. А когда наши ЗВР разморозят, мы этот счёт тоже разморозим, и более того - конвертируем рубли в доллары, так что владельцам станут доступны их выплаты в долларах.

По сути, мера зеркальная, но есть ключевое отличие, из-за которого в схеме возникает тот самый пресловутый Дефолт...

Почему будет дефолт?

Дефолт в этой схеме 16 марта возникнет как раз из-за валюты расчёта. По изначальным договорённостям, по облигациям "Россия-2023" и "Россия-2043" (впрочем, как и по всем остальным выпускам), выплаты должны производиться в валюте выпуска, т.е. в долларах. В долларах мы платить или не можем, или не хотим (скорее, второе). И платим в рублях, что суть есть нарушение договора. А если есть нарушение изначальных условий, то значит это можно интерпретировать как невыплату процентов по долгу, ну или тот самый Дефолт.

Честно признаться, мне понравилось предложение Потанина - он (как оказалось) умный мужик. Если сделать всё то же самое, но выплату произвести в долларах (а 117 миллионов даже в такой критической ситуации найти сейчас нетрудно), то дефолта не будет! Договор исполнен. Ну да - ваш счёт заблокирован, как и наш. Если это, по-вашему, дефолт - то и Америка, и Франция, и Германия - тоже допустили дефолт перед нами.

Но решили платить в рублях, так что формально это будет дефолт по внешнему долгу.