#Commodities 🌽🛢️

#Commodities 🌽🛢️

🔹para entender os fundamentos reais de um mercado (oferta e demanda), tudo o que precisamos fazer é olhar seus spreads futuros
🔹isso permite que aqueles que desejam acompanhar seriamente os mercados se concentrem no que realmente está acontecendo

🧵 [#1]

🔹Muitas vezes, isso refuta a frase de efeito de “oferta escassa” que está sendo usada em tantos mercados atualmente

Você se lembra dos dias em que os analistas usavam a frase “realização de lucros em fundos de commodities” para explicar cada movimento do mercado? [#2]

Bem, há algo novo na indústria agora para aqueles que gostam de inventar razões "por que" todos os dias, em vez de apenas olhar para o que aconteceu: "X-commodity tem uma situação de abastecimento insuficiente." [#3]

Apenas nos últimos dois dias, vi isso aplicado ao petróleo, gás natural, café, açúcar e trigo global. E embora faça uma ótima frase de efeito, não é necessariamente verdade. [#4]

Vejamos café e açúcar (embora eu prefira meu café puro, sem açúcar). A maior parte das críticas sobre a oferta restrita está no mercado de café , mas sua curva futura mostra um sólido carry (contango) da emissão de dezembro/21 ($ 1,9510) até o contrato de setembro/22 ($ 2,0000) [#5]

Minha experiência ao longo do tempo mostra que um mercado que enfrenta uma situação de oferta restrita tende a ter uma curva para frente que é invertida (em Backwardation) [#6]

Pensando nisso, dê uma olhada no açúcar, mercado que está recebendo menos atenção, o contrato V21 cotado a 19,84 e o N22 encerrado na 3ªF a 18,98. O único spread não invertido é o out/mar, também uma indicação de que o abastecimento pode não estar tão apertado como anunciado [#7]

Aquele de quem eu realmente dou risada é o trigo. Enquanto a commodity é a terceira maior cultivada nos Estados Unidos, o mercado futuro de trigo de Chicago é o mais negociado no mundo. [#8]

Dado isso, o fechamento de 6ª-feira teve o spread WUWZ em um carry de 14,75 centavos e cobrindo 79% do carry comercial total calculado (cfcc), enquanto o spread WAWH fechou a 13,25 centavos de carry e 71% cfcc [#9]

Em outras palavras, os fundamentos reais do trigo são de baixa, longe da “situação de falta de oferta” da qual outros analistas gostam de falar.

Incrível, não é? A análise é tão fácil quanto ler o que o mercado tem a dizer (Darin Newsom) [#10]