Что такое фьючерсы, и какое влияние они могут оказать на Биткоин?

Фьючерс – это договор, по которому партнеры обязуются совершить сделку купли-продажи по заранее оговоренной цене. Причем никаких расчетов во время заключения фьючерсного контракта не проходит, стороны просто определяют взаимные обязанности. Спустя срок, отведенный фьючерсом, продавец обязан продать покупателю оговоренное количество определенного товара по оговоренной цене, которая, как правило, равна рыночной стоимости на момент подписания договора.

Разберем все это на простом примере:

Предприниматель А и предприниматель Б договариваются, что первый купит у второго товар Т в количестве 100 единиц спустя полгода по рыночной цене на сегодняшний день, которая составляет 10 долларов за единицу. Проходит время, и рыночная стоимость выросла до 15-ти долларов, но по фьючерсному контракту расчет все равно происходит по цене 10 у.е. за единицу товара Т.

Зачем это нужно? Дело в том, что многие предприниматели привыкли страховать свои риски, планировать расходы и доходы. Учитывая тот факт, что курс на некоторые товары, такие как нефть, газ, ценные металлы, валюта и пр. постоянно меняется, сделать это крайне сложно. На помощь приходят фьючерсы, которые позволяют как покупателю, так и продавцу застраховать риски и заранее знать, сколько они потратят, а сколько получат. Бизнесмены – не спекулянты, и они не желают зарабатывать на скачках курса, их деятельность заключается в другом. Именно поэтому они готовы отказаться от возможной прибыли в случае, если курс пойдет в их сторону, чтобы только обезопасить себя на тот случай, если он пойдет против.

Впрочем, спекулянты также могут использовать фьючерсы чтобы заработать, торгуя друг с другом. Рассмотрим пример:

Трейдеры А и Б заключили между собой фьючерсный контракт на покупку акций определенной компании по цене 50 у.е. за единицу. А выступает в роли покупателя а Б – в роли продавца. Проходит время и срок фьючерса истекает, рыночная цена акций при этом составляет 55 у.е. Согласно договору, Б продает акции по невыгодному ему курсу, и трейдер А тут же продает их по рыночной цене, заработав на разнице (5 долларов чистой прибыли за каждую единицу).

Торговля фьючерсами распространена на фондовой либо товарной бирже, но вот широкого распространения в интернете пока что не получила. Как правило, фьючерсными трейдерами являются достаточно состоятельные люди.

Появление фьючерсных контрактов на биткоин на традиционных биржах фактически сделает положение биткоина «законным» в существующей финансовой и правовой системе. Биткоин, а позже, возможно, и другие криптовалюты, станут одним из торгуемых на глобальных биржах классов активов, заняв место среди драгоценных металлов, энергоресурсов, сельскохозяйственных продуктов, государственных облигаций и многих других товаров и ценных бумаг, на которые заключаются фьючерсные контракты.

Факт наличия финансовых гарантий по сделкам с деривативами биткоина несомненно способен повысить инвестиционную привлекательность, а значит и спрос на базовый актив и его цену. Это значит, что глобальный спрос на биткоин и ликвидность рынка значительно повысятся. Учитывая ограниченный ресурс и предсказуемую эмиссию "цифрового золота", эти факторы должны значительно повысить цену и одновременно снизить ее волатильность. А это сделает биткоин еще более привлекательным для долгосрочных вложений.

Однако, у любой медали две стороны, и выход биткоина на "взрослые" рынки несет и значительные риски для его будущего. Ведь в отличие от классической торговли, то есть прямого обмена биткоинов на доллары и другие валюты, производные инструменты могут двигать цену как вверх, так и вниз. Это открывает широкий простор для манипуляций рынком и может не только поднять, но и уронить цену биткоина. 

Например, если крупные трейдеры на той же CME откроют контракты на миллиарды долларов на понижение биткоина, то на криптовалютных биржах возникнет паника и трейдеры начнут массово сбрасывать биткоины, а там, где открыта маржинальная торговля - открывать "короткие" сделки, или "шорты". Это вызовет совершенно неконтролируемый обвал цены - ведь у биткоина нет "дна" и его участие в реальной экономике крайне незначительно. 

Несмотря на оптимизм крупных держателей биткоина, спекулянты, вооруженные деривативами и большими запасами ликвидности, легко могут обвалить цену во много раз, пусть даже на небольшой срок. А это значит, что к введению фьючерсов биткоина на крупных биржах следует относиться с осторожностью и не ожидать взрывного и непрерывного роста. Биткоину еще только предстоит завоевать репутацию среди институциональных инвесторов.

Часть материалов взята с сайта bits.media.