Что нужно знать про ICO

Что продают на ICO?

В отличие от первичного размещения акций на бирже (IPO) на ICO продают обещания, а не существующий бизнес. Как правило, у компании нет ничего, кроме сайта и так называемой «белой книги» — описания на 40 страницах сути проекта, идеи и планов по завоеванию мира. В привычном мире на такой стадии проекты могли поднять деньги у друзей, родственников и ангельских инвесторов, специализирующихся на очень ранних стадиях развития бизнеса. 

Эти обещания продают в розницу в виде токенов. Это своего рода купон, дающий право потом обменять его на услуги или товары компании, то есть получить обещанное. Например, компания ZrCoin выпустила токены, которые можно обменять на диоксид циркония (используется в керамике). Один токен равен одному килограмму. Проект в мае собрал $3,7 млн, деньги должны пойти на строительство завода, в котором будем использована новая технология. 

Встречаются и ещё более экзотические проекты — монета LegendsRooms даёт VIP-клиентам привилегии в одном из стрип-клубов Лас-Вегаса. Но, конечно, наиболее успешные ICO имеют более понятную связь с криптомиром — Tezos развивает новую блокчейн-сеть, систему умных контрактов, альтернативных Ethereum. 

Как заработать на ICO? 

Инвестор отдает стартапу криптовалюту, в обмен получает токен, или «купон». Зачем он это делает? Конечно, не ради того, чтобы оказаться счастливым обладателем мешка диоксида циркония или скидки в стрип-клубе. Этот токен потом можно продать на рынке. Не всякий, конечно. Тот же Tezos не выпускает свои токены в открытое обращение до официального запуска проекта. 

Инвесторы рассчитывают на рост стоимости токена. То есть на то, что купленные на ICO обещания можно будет перепродать сильно дороже. Например, известная платформа Ethereum, созданная программистом российского происхождения Виталиком Бутериным, продавала свои «купоны» на ICO в 2014 году за $0,311, сейчас они стоят $340. То есть вложенные тогда в этот проект $1000 сегодня превратились в миллион. Токены Gnosis стоили на ICO в апреле 2017 года $25,5, сейчас их цена — $167,5. Это рост в 6,5 раз за несколько месяцев. Все это очень похоже на золотую лихорадку. 

Где гарантии? 

Все эти компании, биржи и сам процесс сбора денег никак не регулируются — по американским правилам, компания, выходящая на ICO, должна публиковать меморандум с описанием рисков, но никакой отчетности она предоставлять не обязана. И это самое серьёзное регулирование, которое пока существует в мире крипторазмещений. То есть если компания решит скрыться с деньгами, никакой блокчейн её не остановит. 

Это не означает, что все, кто проводит ICO — мошенники. Но сами участники этого рынка говорят, что 90% проектов не стоят того, чтобы в них вкладывать. А найти золотую жилу на этом лихорадочном рынке не так просто, особенно простому инвестору, который ещё вчера покупал ОФЗ или акции тракторных заводов. 

Как выбрать стоящий проект? 

1. Изучите сайт компании 

Стандартный совет, который хором дают все криптоэксперты — удостоверьтесь, чтобы у компании был сайт и «белая книга». Впрочем, их наличие не гарантирует вам ничего. 

«Чтобы покупать токены компаний, обязательно нужно изучать сайт компании, посмотреть состав команды проекта, что она сделала, кто советники, то есть нужно быть квалифицированным инвестором, интегрированным в криптосообщество, смотреть, есть ли у проекта реальный бизнес», — советует CEO компании ICONIC Иван Ладан.

2. Оцените, есть ли перспективы у компании 

Стандартное обсуждение какого-нибудь грядущего ICO сейчас выглядит так:

— Ты слышал, Ваня ICO проводит. 

— А что продаёт? 

— Да я не очень понял.

И это в корне неверный подход. Сооснователь платформы Blockgeeks Амир Розик на своей странице в Facebook дал несколько советов тем, кто проводит ICO — нужно ли оно и зачем. Из этих советов можно понять, как отделить зёрна от плевел. Например, пишет он, надо ответить на вопрос, имеют ли токены какой-то смысл для компании. Если бизнес без них проживет, не надо их выпускать. 

Например, нет никакого смысла токенизировать мешки с диоксидом циркония. Компания, выпускающая их, вполне может существовать, даже не приближаясь к криптосообществу. Из этого следует, что и инвестору не надо покупать такие «купоны».

Инвестировать надо в те компании, у которых есть технологии (или хотя бы идея, как такую технологию создать), решающие ту или иную проблему блокчейна.

Но это проще сказать, чем сделать — такой анализ требует глубокого знания проблематики.

3. Следите за крупными криптофондами 

Можно следовать за крупными фондами. Они, кстати, выкупили больше половины крупнейших ICO, говорит основатель проекта Kickico Анти Данилевский (его компания провела анализ транзакций). Но это тоже не дает никакой гарантии — поскольку в области криптовалют нет вообще никакого регулирования, то и нет никаких гарантий, что эти деньги заплатили фонды, а не проекты сами себе, или что эти суммы вообще просто не нарисованы основателями. Кто проверяет? Никто.

4. Изучите криптосообщество 

«Сейчас на ICO проще продать фейк, чем настоящий продукт, что очень вредит проектам, у которых на самом деле есть технология и команда», — говорит CEO ICOnic Иван Ладан. Эта компания занимается консультированием в сфере ICO и блокчейн-технологий. 

Чтобы не нарваться на фейк или чистый маркетинг, нужно разбираться в криптосообществе — понимать кто все эти люди, фотографии которых опубликованы на сайте, можно ли им верить, делали ли они что-то подобное раньше (да и вообще — реальны ли они), а также уметь сообразить, есть ли какой-нибудь смысл в опубликованном коде. 

Где и как купить? 

Если все вышеописанное не отбило желание поучаствовать в ICO в качестве инвестора, то прямая дорога на сайты компаний. Посмотреть список предстоящих ICO можно на сайте Icostats.  

ICO устроено очень просто — у компании есть сайт, на нем список команды и «белая книга», а также кошелёк, в который собираются деньги. Валюту для участия можно купить на любой криптобирже (которые тоже никак не регулирются, то есть деньги туда переводятся под честное слово). Известные криптобиржи — Poloniex и Wave.  

Если самому заниматься не очень хочется, или не хватает экспертизы, можно доверить выбор объекта инвестиций фондам — уже существуют специальные криптофонды. 

«Фондов, инвестирующих в криптоактивы, в тысячи раз меньше, чем традиционных — рынок только зарождается», — рассказывает CEO и основатель криптофонда DACF Георгий Вербицкий. Он советует при выборе фонда смотреть на репутацию его основателей и их прошлые заслуги.

«Фонды, как правило, имеют команду, которая взвешенно распределяет риски по портфелю и ту небольшую часть, которая идет на инвестиции в ICO (например, у нас это 20%), вкладывает только после комплексной оценки проекта», — говорит он. 

Имеет смысл выбирать крупные фонды, у которых кошельки в открытом доступе, чтобы можно было убедиться в прозрачности их операций. Потому что в мире криптофондов нет ни аудиторов, ни кастодианов (учреждений, которые хранят ценные бумаги), ни какой-либо привычной инвесторам инфраструктуры. Самый известный фонд — Satoshi.fund, его основатели — россияне.