Честный обзор ICO Finom

Доброго времени суток! Эта статья является продолжением серии “Честный Обзор” с канала Золото Бородача в Телеграме, в рамках которой мы даем свою оценку продукту, команде, адвайзорам и юридической составляющей различных ICO. Сегодня к нам на глаза попалась компания FINOM, которая решила собрать средства инвесторов посредством продажи токенов, и мы постараемся максимально объективно рассказать вам о сильных и слабых сторонах проекта.

Стоит отметить, что этот обзор был написан независимыми контрибьюторами, которых мало что связывает, кроме желания рассказать людям правду. Также, обратите внимание на то, что мы глубоко уважаем команду и адвайзоров компании Finom, желаем им только добра, а этот мини-аудит проводим, чтобы указать им на слабые места, которые, надеемся, в будущем будут закрыты. Жирным шрифтом выделены основные вопросы для удобства команды Finom.

FINOM

Попробуем собрать как можно больше информации о проекте для понимания его сути.

Конечный продукт должен представлять собой интеграцию нескольких криптовалютных бизнесов в единую блокчейн-экосистему ради снижения общих издержек, которые нёс пользователь, если бы пользовался сервисами по отдельности. Цель, соответственно, — это сделать криптовалюту доступнее для населения.

Это будет выглядеть примерно так: намайнил определённое количество крипты на майнингововом пуле Nanopool, после этого криптовалюта автоматически выводится на карточку в обычной валюте сервиса Beetle.io, конвертируясь по рыночной цене без участия человека на бирже Cryptonit. Все указанные сервисы в том или ином виде существуют уже сейчас, что выделяет Finom от многих ICO-проектов сегодня. Можно помимо сервисов выше также выделить существующую майнинговую ферму Cryptal.

Более того, компания хочет упростить пользование финансовыми сервисами для широких слоев населения благодаря снижению порога входа, ввести умного ассистента, который рекомендовал бы то или иное финансовое решение.

Каким образом вся блокчейн-экосистема будет строится непонятно, нигде нет информации, нет специалистов с серьёзным опытом в представленной команде. Поддержка всё время ссылается на запрос в технический департамент компании, когда находятся не самые тривиальные вопросы. По итогу эти вопросы так и остаются в техническом департаменте. Даже смарт-контракт не удалось глянуть, стучась в чат/личку человеку, который несёт ответственность за работу с клиентами, две недели. CEO проекта тоже игнорит. Можно получить ссылку на ваш смарт-контракт?

Давайте рассмотрим уже созданными продукты ради большего понимания возможностей компании. Итак, майнинговый пул Nanopool

Nanopool

Майнинговый пулы объединяют мощности отдельно входящих майнеров. Они стали иметь спрос из-за того, что алгоритмы, на которых строится криптовалюта, всё больше ограничивают возможности прибыльно майнить в одиночку с маленькими мощностями. Nanopool — самый крупный бизнес Finom, владеет примерно 14.8% всех мощностей сети Ethereum, что на пересчёт при комиссии 1% на сегодняшний день даёт более $500 000 выручки в месяц. В следующем году пул будет инвестировать в расширение поддерживаемых криптовалют, выходит на китайский рынок. В Белой книге заявлено, что 15 из 18 миллионов долларов инвестиций в этот сервис уже в нынешнем году будут направлены на создание майнингового центра, но зачем, если для этой задачи существует ферма Cryptal? Cryptal является отдельным проектом и вторым майнинговых центром компании? Если является вторым, то не смещается ли профиль деятельности с заявленного курса на сближения пользователя с крипто- и фин- миром из-за требования больших инвестиций в обе площадки?

Криптовалютная биржа Cryptonit

По финансовому плану компании, выручка биржи должна вырасти в целых 183 раза за год. В 183, хоть она и не росла с 2012 года до сегодняшнего дня. На данный момент регистрация новым участникам закрыта, мотивируется тем, что тестируют новый дизайн, но зачем, если сейчас инвесторы хотят посмотреть на продукты компании вживую в самый разгар ICO? Не для того ли, чтобы скрыть полный неликвид? Возможность теста биржи давала бы большую уверенность в общем продукте, особенно, учитывая, что Cryptonit собирается стать связывающим другие сервисы компании, от него зависит целесообразность пользования Beetle.io, банковскими продуктами.

Спред —  разность между лучшими ценами заявок на продажу и покупку на бирже в один момент времени. Чем больше объёмы торгов, тем он меньше.

Майнерам пула будет предлагаться фиатная карта (конвертация через биржу Cryptonit), но никто не будет пользоваться ни картой, ни Beetle.io, если спреды будут очень широкими, по сравнению с крупными биржами, где можно купить крипту почти по рыночному курсу.

А спреды широкие есть, навряд ли объем торгов сегодня составляет 9 000 BTC, учитывая, что биржа имела почти нулевой оборот в 2017, а существует с 2012 года! На данный момент биржа официально не регулируется, не является лицензионной криптовалютной биржей ЕС, хотя такой статус имеет тот же Bitstamp, при этом заявляется, что биржа стремится вести максимально прозрачную деятельность. Почему так?

Из-за чего биржа не росла с 2012/2013 года?

Непонятно и то как биржа существует с 2012, если домен зарегистрирован по моим источникам 12.03.13. Если это не так, то, пожалуйста, предоставьте документ, опровергающий эту информацию.

Beetle.io

Beetle.io начал работать в конце 2017 года. Позиционирует себя как сервис для покупки крипты за фиат максимально удобным образом через смартфон, который не берёт комиссию в виде разницы между покупкой и продажей на бирже, а забирает за ввод 4,5% от общей суммы. Для сравнения минимальная комиссия в мире за пополнение картами Visa и Mastercard составляет 3.5% (вполне возможно, существуют аналоги с более низкой комиссией), но т.к. сервис работает с биржей Cryptonit, то существуют большие подозрения на как раз таки широкие спреды из-за малого объёма торгов и огромными издержками при покупке по итогу, что делает сервис невостребованным.

Также, заявляется, что дальнейшие действия с криптовалютой облагаются только комиссией за подтверждение транзакции майнерами (стандартно, от этого не уйти), но, например, за вывод фиата также существует комиссия, что не указывается в WP в размере 0.001 btc.

На сайте указано, что сервис работает с 2016, в White Paper же говорится о старте с конца 2017. Что за несостыковки?

В чём уникальные преимущества сервиса?

Майнинговая ферма Cryptal

Имеется небольшая ферма, она имеет мощность 35 000 Mh/s. Используя видеокарты, ферма осуществляет добычу криптовалюты Ethereum. Если считать в видеокартах, то выходит в районе 1000 штук. Отталкиваясь от цен на карты в WP компании, выходят уже произведённые инвестиции в районе $400 000.

Планируется закупить видеокарт, асиков, а также купить землю, подвести всю необходимую инфраструктуру, построить здания.  Суммарные инвестиции за два следующих года составят $88 миллионов. Да, именно $88 миллионов. Странновато, учитывая, что компания позиционирует себя, как блокчейн-экосистему с единой точкой входа и интеллектуальным ассистентом, да? Интеллектуальным ассистентом про которого нет ни слова нигде.

Поступления от майнинговой фермы в выручке компании в процентном соотношении в 2018 году составят по прогнозам самой компании 44,8%, в 2019 — 52,9%.

Почему компания будет увеличивать выручку с майнинга, а не от комиссий с сервисов?

А компания по факту не собирает ли деньги на майнинг, немного завуалировав этот факт своими наличием других бизнесов, чтобы собрать побольше хайпа, а с ним и денег?

На какой бирже будут продаваться намайненная криптовалюта?

TabTrader

TabTrader является единственным более-менее значимым продуктом CEO объединенной компании. Приложение интегрировано многими криптовалютными биржами, торговать можно только на андроиде. Почему до сих пор невозможна торговля на IOS? Сервис номинально получает прибыль с комиссии биржи/2, но реально его выручка за 2017 год — $75 000. Ни о чём, с прошлого года только вполовину снизилась.

Из-за чего приложение имеет такую маленькую выручку?

В Play Market и App Store приложения имеют единый балл 4.7/5, а также оценку количества скачиваний 0.5-1 млн, что даёт суммарную аудиторию от 1 до 2 млн. Очень маленькая выручка для такого рода сервисов с имеющийся аудиторией, многие жалуются на всевозможные баги в приложении. Проект получил $100 тысяч в рамках Rockstart accelerator, крупнейшем акселераторе в Голландии. Куда именно пошли эти деньги?

Взглянем на команду поближе

Цельный проект, развитие его составных частей может, в принципе, реализоваться с опытной командой, сильным лидером. Давайте посмотрим на текущую команду, узнаем её компетенции в блокчейне, искусственном интеллекте и машинном обучении.

CEO, ядро всего проекта — человек, который на своем опыте работы с людьми, эффективном менеджменте должен тащить команду с проектом вперед сквозь все несчастья. Жалуйте, Кирилл Суслов.

В fb/vk Кирилл делится своими моментами из жизни время от времени, ничего более.

В группе компании есть два видеоролика с его участием. Один из них о TabTrader, где он рассказывает о его перспективах на оживленной шумной улице за 30 секунд. Непонятна целесообразность этого действия, можно было сделать, как минимум, благоприятней обстановку. Второе — краткое ревью проводимого ICO на одной конференции, представляет собой сжатую версию и без того до невозможности сжатой Белой Книги.

Бездарно, на мой взгляд, был проведён Airdrop. Напомню, что airdrop нужен для привлечения новых пользователей в компанию, для этого обычно нужно сделать репост поста компании в одной из соцсетей, имея определенную аудиторию, за это тебе платят токенами компании. Finom решил, что хватит и твоей обычной регистрации по ссылке, чтобы получить $40 токенами. Не видел ни одной нормальной компании, которая обещала бы столько за подобные действия. Таким образом раздали токенов за красивые глаза на сумму $200 000. Это сумма, которую получил TabTrader за два года работы. Вряд ли это средства основателей проекта да и что-то вызывает сомнения, что основатели сами и не решили порубить на собственном Airdrop, невозможно проверить подлинность, почему нет?

“Some wise man probably made hell load of money.” © Kirill Suslov

Описание профиля в linkedin указывает, что Кирилл является CEO в двух компаниях по сей день, а значит, что это никакие не нормальные прибыльные компании. Пройдем снизу вверх по его карьерной лестнице, указанной на сайте для деловых контактов:

• Audit Consultant @PwC 2006. Скорее всего летняя стажировка, типично для обучающегося на бакалавриате по экономике
• CEO @OLS Ltd 2009 - настоящее время.  Компания занимается разработкой трейдинговых торговых алгоритмов. Невозможно найти ни сайта, ни людей, если смотреть LinkedIn Кирилла, но интересно, что у его брата, который является Chief Financial Officer есть опыт работы в OLS. То, что это разные компании с одним профилем деятельности вероятность минимальна. Согласно LinkedIn компании работников в ней от 2 до 10, а тип некоммерческий. Некоммерческая компания по разработке торговых алгоритмов, это как? Сайт компании не работает. Какова результативность этой компании под управлением CEO?
• Founder @London Beds 2009 - настоящее время. Компания занимается продажей кроватей, матрасов, торгует постельным бельём в Санкт-Петербурге. Есть поискать в интернете, то Кирилла именуют представителем (не фаундером) компании в России, который захотел создать медиаповод, начав принимать крипту к оплате. В любом случае это не блокчейн компания с искусственный интеллект и машинным обучением. Сайт компании
• CEO @TabTrader 2015 - настоящее время. TabTrader разбирали выше, можно добавить, что в компании работает всего один программист, согласно поиску в LinkedIn
• CEO @Finom AG апрель 2017 - настоящее время  

По поводу образования CEO: закончен университет Warwick по специализации “Экономика”, получил магистра по программе “Инвестиционный менеджмент”, тема диссертации на получение научной степени имела название: “Взаимосвязь между курсом акций и их ADR”, в РАНХиГС получен PhD (2013 год) по экономике.

Что можно сказать? Перед нами молодой парень без опыта делегирования действительно сложных задач, управлением крупной командой. Finom, между прочим, имеет команду из 50 человек. Думаете потянет? Я вот не думаю. Дальше веселей.

• Александр Барковский — Chief Technology Officer. Является сооснователем Nanopool. Можно отметить, что работал в «Геофизтехно», который все года своей деятельности был убыточен, а ликвидатором является сам г-н Барковский. Выручка у компании максимум достигала 2-ух миллионов за год, что очень мало для проектирования софта для нефтяной отрасли. А для компании, которая хочет привлечь $100 миллионов и подавно. Профиль в linkedin пустой, подтверждений заявленных компетенций нет, страница в facebook неактивна тоже.
• Владислав Алушкин — Chief Security Officer. Имеется высшее профильное образование, а опыт работы имел только в том же “Геофизтехно” с большими базами данных. Что-о-о? Профиля в LinkedIn, насколько я понял, нет, а fb абсолютно пустой. Внимание, это главный человек по компьютерной безопасности в финансовой компании! В компании, которая уже привлекла $41 миллион!
• Денис Суслов — Chief Financial Officer. [ld/fb] Сооснователь TabTrader, закончил бакалавриат по экономике Уорикского университета, степень магистра эконометрики и финансовой экономики. Из Белой Книги узнаём, что увлекается фрирайдом и маунтин-байкингом, но, где какой-либо опыт в управлении средней по масштабу компании?
• Вадим Спиридонов — Chief Operating Officer.

Почему потенциальные инвесторы должны ломать глаза, чтобы прочитать компетенции и опыт людей, которые имеют степени магистров в компьютерных технологиях?

Знания Вадима помогут и в строительстве майнинговых центров, и в создании дата-центров. Профиль в Linkedin активный, подтверждаются заявленные компетенции.

• Ярослав Мадарах — Chief Architect. [fb]. Разработчик TabTrader и Beetle. Получил степень магистра в Университете ИТМО. Создал первый в России криптобанкомат и сервис для видео-стриминга с мобильных устройств.
• Кирилл Ящук — Chief Technology Officer of TabTrader. [fb] Отвечает за бэкэнд приложения , специализируется на масштабных системах с большим количеством пользователей. Получил степень магистра на факультете компьютерных технологий и управления Университета ИТМО по направлению «Информатика и вычислительная техника». Указано, что имеет опыт более 10 лет в программировании, но почему кривой текст в WP так и не исправил под своим именем?
• Антон Трусов — Chief Technology Innovation Officer. Основатель Nanopool, занимается разработкой пулов и поддержкой их майнинговых мощностей. В FINOM курирует майнер и биржу. Сказано, что ответственный за все, что связано с IT. У вас IT компания, ответственный за что именно? Ни одной соцсети не нашёл, у CEO в друзьях нет.
• Егор Каратов — Chief Compliance Officer. [fb] В 2013 году присоединился к биткоин-бирже Cryptonit в качестве менеджера по согласовательным и исполнительным процедурам. Отвечает за оценку риска, тщательную проверку клиентов и процедуры AML.
• Андрей Янукович — Chief Accounting Officer. Ответственный за финансовый сектор и бухгалтерский учет биржи Cryptonit. Ни одной соцсети не нашёл, у CEO в друзьях нет.
• Константин Каратов — Business Development. Основатель биржи Cryptonit. Выпускник физического факультета БГУ. Раньше фрилансил. Абсолютна пустая страница на linkedin у человека ответственного за развитие бизнеса, fb не гуглится, в друзьях у CEO не нашел. Компетенции Константина не подходят для его должности, нет опыта в среднем/крупном бизнесе вообще или профильного образования. У второго человека (см. ниже) с этой же должностью имелся опыт с торговлей авто, каршеринга. Почему эти люди Business Development не понятно.
• Рустам Кутуев — Business Development. [fb] Основатель гейм-студии и майнинговой фермы Cryptal. Закончил физический факультет СПБГУ.

Выше представлен топ-менеджмент, в котором 5 человек из 12 имеют хотя бы какой-либо опыт в программировании. Ни одного специалиста с глубокими знаниями в области блокчейн, машинного обучения и искусственного интеллекта, в областях, где Finom хочет занять лидирующее положение. В остальной команде, если отбросить маркетологов, художников, менеджером по общению с клиентами и прочих можно насчитать 17 программистов, нашёл в vk руководителя команды разработчиков. Изучив страничку, можно распознать обычного сисадмина, который, помимо работы, занимается продажей обустроенных аквариумов. Он подтвердил, что является руководителем команды разработчиков, но о опыте разработчиков не расскажет без официального разрешения руководства, ждём пока ответа. Нашёл пару так называемых developer’ов, все только-только закончили бакалавриат в технических вузах (Евгений Здоровец, Андрей Ивачёв), говорить о наличии серьёзного опыта в таких сложных задачах сложно. Есть вообще специалисты по AI, машинному обучению и блокчейну в компании?

Перейдём к адвайзорам

• Робберт Босс. Выполняет функции CPO в BUX и является старшим консультантом в EXICON Ltd. Ex Head of Mobile Spil Games. E*trade находится в Нидерландах. Его опыт включает стратегическое консультирование для начинающих компаний и c высоко ликвидными акциями в сфере интернет-услуг, мобильных операций и продаж, а также управление проектами в компаниях из списка Fortune 500. Он получил степень MBA в Университете Гонконга и Лондонской бизнес-школы, а также степень магистра и бакалавра экономики в Университете Амстердама. Робберт подтвердил своё участие в проекте, пишет, что занимается продуктом и распространением. Очень туманно, вполне возможно, что просто торгует именем в WP.
• Алан Доненфилд. CEO и основатель CityVest.com. CityVest.com — краудфандинговая компания, которая с 2014 года привлекает инвестиции в недвижимость. Также Алан основал Bristol Investment Group, хедж-фонд Paragon Capital и пре-IPO фонд. У Алана более 35 лет опыта в бизнес-консалтинге, финансировании и инвестициях. Он является членом-основателем Forbes Real Estate Council. Почти 20 лет, он занимал пост председателя брокерской фирмы Bristol Investment Group. В 80-х гг Алан работал в Bear Stearns, E.F. Hutton, Lehman Bros., прежде всего в области прямых инвестиций, слияний и поглощений. Специалист консультирует команду Finom по инвестиционному рынку США. После вопроса в линкедин о его роли в компании, Алан спросил о наших отношениях с фином, после объяснения цели вопроса сказал, что он вместе с ещё одним крипто-экспертом работают над созданием глобального плана роста, в частности, для создания присутствия компании в США с операционными подразделениями и маркетингом. О том, сколько времени тратит на проект умолчал.
• Михаил Терпин. Основатель и генеральный директор Transform Group, маркетинговой холдинговой компании, которая занимается разработкой нового типа PR-компании, анализирует лидерство и фокусируется на новых парадигмах и рынках, включая 3D, большие данные, биткойн, цифровые медиа, мобильные и робототехнические средства. Соучредитель BitAngels, первой в мире сети ангелов для цифровых валютных стартапов, с мая 2013 является её председателем. По каким вопросам консультирует компанию? Рекламное продвижение? В соцсетях игнорит.

Есть ли у компании профильные адвайзоры у компании?

В адвайзорах указана биржа с ежедневным объемом торгов 320 BTC, зачем она нужна, если собственная биржа имеет заявленный объём в 9 000 BTC? (:

Юридическая часть

Компания продаёт 45% долю компании через первое в мире размещение токенизированных акций, опыт и поддержка Алана Доненфильда весьма кстати. Существует два вида токенов: NOM — utility-токен, который даёт преимущество для пользования сервисом (снижение комиссий, в последующим будет возможным размещение рекламы только через конечное количество токенов, что даёт факторы для роста токена в долгосрок), а также FIN — security-токен, доля в компании. Инвесторы получают через FIN:

1. право на получение части прибыли компании в виде дивидендов
2. право на участие в управлении компанией
3. право на часть имущества компании

Заявляется, что до 20% прибыли будет уходить на дивиденды. До 20% — значит, что возможно и 0%, если компания генерирует прибыль? При покупке FIN автоматически начисляется токен NOM. Заявляется, что токенизированные акции продаются, опираясь на законодательство США. Есть ли юридические бумаги, подтверждающие легальность токенов? Головная компания зарегистрирована в Швейцарии. Что за токены в США, когда компания из Швейцарии? Есть ли регистрационные документы? На каких биржах будут торговаться токены, помимо собственной? Поддержку компании осуществляет крупная американская юридическая компания Perkinscoie. Токены инвесторов из США не будут им доступны год. Токены, принадлежащие компании заблокированы смарт-контрактом и постепенно будут становиться доступными с 2020 года.

Почему TabTrader не полностью переходит в Finom, если вся команда переходит в Finom?

Заключение и итоги

В сухом остатке мы имеем:

1. Слабые готовые сервисы и продукты компании, кроме майнингового пула.
2. Компания заявляет о желании создать единую блокчейн-экосистему с единой точкой входа, хоть и формально прогнозирует, что всё большую часть выручки компании из года в год будет генерировать майнинг криптовалют, а не профильная деятельность с комиссии сервисов.
3. CEO у компании неопытный парень, нет опыта в руководстве такого размера команды.
4. Большая часть команды из Санкт-Петербурга, несколько людей из топ-менеджмента имеют опыт работы только в маленькой компании по разрабатыванию софта с выручкой 2 миллиона рублей за год.
5. Люди, отвечающие за развитие бизнеса не имеют никакого опыта работы в IT компаниях. Команда разработчиков малоопытна, не имеет серьёзных компетенций в AI, блокчейн решениях, машинном обучении.
6. Непонятно, в чем конкретно компанию консультируют некоторые адвайзоры.
7. Нет полного раскрытие юридической информации, не совсем очевидны мотивы регистрирования компании в Швейцарии, а выпуске акций в США.

Стоит ли инвестировать? Касаемо utility-token могу сказать, что только спекулятивно, вероятно, что желающих купить токены на первых порах будет достаточно, в долгосрочном периоде не вижу роста, поскольку создать тот продукт полностью, который заявляется не получится. С security-токен имеем то, что вы покупаете токен майнинговой компании под прикрытием блокчейн-экосистемы для большего хайпа, проще купить токен чисто майнинговой компании, которая не несёт издержки на другие сервисы и выплачивает стабильные дивиденды.

Прошу отметить, что я не имею ничего против команды Finom, очень радуют инициативы от российских предпринимателей. Надеюсь, что компания в своём ответе на вопросы в обзоре всё опровергнет. Окажется, что она имеет крутых специалистов в менеджменте, AI, блокчейне и машинном обучении, а профиль деятельности действительно будет направлен на создание единой блокчейн-экосистемы, а не постройку майнинг центров.

Благодарности

Спасибо, что дочитали материал до конца! Надеюсь, что было познавательно, старался сделать обзор максимально объективно. Спасибо каналу @golden_borodutch, а также самому Никите Колмогорову за создание такого типа конкурса и поддержку по мере его написания. Если вы хотите отблагодарить меня, то можете подписаться на мой канал @eidintas, там выходят авторские статьи, связанные, по большей части, с экономикой.

Обновление от 20 октября 2017: