Caterpillar
Caterpillar
March 03, 2022
Caterpillar - ведущий мировой производитель строительной и горнодобывающей техники, дизельных и газовых двигателей, промышленных газовых турбин и дизель-электрических локомотивов.
Компания имеет представительство в 25 странах.
И объединяет под собой 18 брендов, весь список перечислять нет смысла. Компания занимается начиная от производства шланг и муфт, заканчивая изготовлением промышленных генераторов и крупной техники.
Вся продукция делятся на 4 сегмента:
- Строительная отрасль
- Промышленная отрасль
- Энергетика и транспорт
И отдельно, выделен 4 сегмент финансовый.
Структура выручки выглядит следующим образом:
Выручка у компании не является растущей.
Выручка в боковике с волновыми циклами, я бы так сказал.
График выручки с начала 2013 года это подтверждает.
Из положительного, рост выручки в 2021 году по большей части произошел из-за увеличения объема продаж и в меньшей за счет увеличения цены на продукцию и валютной переоценки.
EBITDA с 2018 года снизилась, что отражается на маржинальности. Маржинальность не дотягивает до 20%.
Чистая прибыль в 4 кв 2021 года оказалась рекордной. Маржинальность прибыли составила 15%, среднее значение маржинальности около 10%
Активы практически не растут, находятся в коридоре от -1% до +2%
Более того, около 80% активы состоят из обязательств.
Долг. Чистый долг, после снижения в начале 2021 году, снова начал расти, при этом NetDebt/EBITDA сейчас выглядит лучше и равняется 2,58.
Дивиденды.
Компания выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе. Текущая доходность 2,3%.
Мультипликаторы
EV/EBITDA на текущий оценивается в 12,8. Не дорого, не дешево
P/E аналогично, оценивается в 20,17 для компании средняя оценка
P/B к капиталу торгуется дорого, оценка 6,81.
По ROE показатель хороший и составляет 28%, но из-за малой доли капитала в активах стоит смотреть, ROA.
Рентабельность активов равняется 5,8%.
Вывод.
На данный момент компания не показалась для меня интересной.
У Caterpillar нет положительной динамики по выручки, прибыли и в активах.
По мультипликаторам достаточно средняя оценка, как в сравнении самой компании, так и по рынку в целом.
При этом достаточно низкие дивиденды, которые не компенсируют, мне как инвестору вышеперечисленные вещи.
Но у всего есть цена, поэтому эту компанию, был бы готов рассматривать при цене 120 - 140
В таком случае: P/E: 10 - 2 ; Див.доходность: 3,1% - 3,7%, что выглядит уже интересней.
P.S. Подробный анализ этой компании делал впервые, при этом проголосовавших за нее было много, поделитесь в комментариях, почем голосовали за компанию? Под какую идею? Если есть инсайдерская информация - делитесь. :)