Carry на выход 🆘

Что такое Carry trade или почему курс доллара к рублю падает ?

Carry trade это займ в валюте той страны🇺🇸, где % ставки ниже с последующей конвертацией в валюту той страны, где высокие % ставки🇷🇺 и покупка ОФЗ с фиксированной ставкой. 

На деле, крупные фонды, берут кредиты в долларах, конвертируют их на Мосбирже, для покупки наших ОФЗ. В результате чего курс доллара к рублю падает📉 Мы наблюдаем эту картину с 2016 года. Конечно были и всплески доллара, связанные с разными факторами. И не будем забывать что на курс рубля влияют и цены на нефть.

Риск при данных операциях это ослабление рубля, которое может перекрыть положительный эффект от разницы % ставок. Но консенсунс-прогнозы всех инвестиционных домов по динамике курса с 2015 года указывали на менее существенное ослабление рубля, чем форвардные курсы, рассчитаннные исходя из разницы в процентных ставках. Что только добавляло привлекательности рублю.

Вопрос, который интересует всех, как долго это может продолжаться в свете снижения ставки со стороны ЦБ?

Carry trade вещь не новая. Фонды ищут такие расхождениям на мировых рынках постоянно. На сегодняшний день помимо рубля интересными выглядят турецкая лира и индийская рупия. Привлекательность валюты рассчитывает банк международных расчётов как отношение ставок 3-х месячных депозитов к волатильности национальной валюты и называется это carry-to-risk ratio.

В соотвествии с этим индикатором сейчас более привлекательными для carry trade выглядят валюты Турции🇹🇷, Индии🇮🇳, а в последнее время и Мексики🇲🇽. В дальнейшем индикатор carry-to-risk ratio для рубля по прогнозам должен продолжить снижение и при достижении отметки 0,4 и менее интерес фондов к рублю будет минимальным.

В перспективе рубль может потерять одну из важных факторов поддержки, что может привезти к обратному оттоку капитала в доллар и к росту курса доллара. Первое полугодие 2018 будет решающим в судьбе национальной валюты как с точки зрения привлекательности carry trade, так и с точки зрения будущих цен на нефть в свете соглашения ОПЕК+🔝

@OpenFinance

📌подписывайтесь на канал, читайте познавательные статьи, чтобы ваши финансы работали эффективно!