Гадание на хешрейте
@cryptovorchun
ВСТУПЛЕНИЕ
Многих вероятно интересует есть ли корреляция роста цены биткоина с ростом его хешрейта. Поэтому меня таки подбили провести свое собственное расследование на эту тему.
На (Рис 1.) можно наблюдать, что рост "сложности" в сети 2017-ого года начался задолго до того, как был достигнут "пик хайпа" в его декабре. Как аналогично случилось и в 2014-ом году на (Рис 2.). И казалось бы вот оно - Если растет "сложность", то вскоре должна расти и цена, и статью можно завершить не начав ее писать. Вот только не все тут так просто.
Хотя бы потому, что "сложность" в сети биткоина стабильно росла всегда, а цена к доллару скакала как мустанг. И как минимум интересно попытаться найти в этом хоть каку-нибудь прогнозируемость.
В целом, на мой взгляд “хешрейт” и цена вообще два несовместимых показателя, чтобы искать между ними связь. Конечно, существует вознаграждение майнеров, за счет которого в долларах якобы и поддерживается сеть, но первый "бизнес на майне" образовался только в конце 2010, начале 2011-ого годов, хотя сам биткоин уже благополучно цвел и пах, так как известные пиццы покупались как раз в 2010-ом.
Но раз уж мы начали искать "связи", то стоит отметить, что цена биткоина никогда не падала ниже предыдущих достигнутых максимумов. То есть после 2017-ого мы не упали ниже 2014-ого. А в 2014-ом не ниже пика 2012-ого. Цена стабильно росла вместе с "хешрейтом", хоть и более нервно. И к сожалению с меньшей скоростью, чем обесценивалась мировая валюта.
Конечно, в росте "сложности" сети биткоина были и просадки, которые происходили в концах 2011-ого и 2018-ого годов. И эти просадки имеют много общего.
Последующий за ними рост "сложности" происходит далеко не по функции экспоненты с основанием из (нелюбимого мной) числа Эйлера. Экспонента сложности после того же 2011-ого, началась лишь в начале 2014-ого (Рис 2.), с разницей в 3 года, как раз являясь предвестником "бычьего ралли", завершившегося крахом MtGox и потерей Silk Road "по пути".
Так же примечательно, что с графике "сложности" (Рис 3.) больше таких просадок нет. Объяснимо это вероятно тем, что первый публичный OpenCL майнер был создан лишь в октябре 2010-го, дав толчок "майнингу" а с ним и новому виду цикличности.
МАЙНЕРЫ
Кстати, Ву, основатель Bitmain заинтересовался вот этим вот всем именно в начале 2011-го года, хоть и основал ее в 2013-ом, как раз на средства от продажи своих биткоинов, приобретенных им еще в 2011-ом.
Конечно, до Bitmain на рынке уже был и другой игрок, такой как Butterfly Labs (BFL), который принимал предзаказы еще в июне 2012-го. Из чего и можно сделать вывод о том, что первый пик "сложности" 2011-ого года, был следствием "частного", а не "промышленного" майнинга. Но именно он по сути и стал катализатором для создания асиков в стремлении занять место "царя горы".
И да. Поставки первых устройств не прошли без драмы. BFL выполняла обещания аж до августа 2013-ого. Мало того, устройства еще и работали через одно место. В каком-то смысле экспонентный рост сложности в итоге и случился только в 2014-ом году по этим самым причинам.
Помимо BFL, на рынке, также не без проблем начал игру и ASICMINER. Запустить свои устройства у них получилось лишь к 28-ому декабря 2012-ого, набрав "обороты" лишь к февралю 2013-го (Рис 3.). После чего, наконец, начались поставки клиентам, и понеслась вверх кривая "сложности" (Рис 4.). До момента "депрессии" c последующим плато, после краха MtGox.
Потому что революционный Antminer S1 от Bitmain. выпущенный в ноябре 2013 года, придал кривизны росту "сложности" и так при при высокой конкуренции устройств. Его технологическая база строилась на чипах 55-нм. При Avalon начавшем с 110 нм. ASICMINER - 130 нм. BFL - 65 нм. Чем меньше, тем энергоэффективнее.
Конечно в этой "гонке вооружений" присутствовало много компаний. Что примечательно в конкуренции не за покупателя, а за биткоин. Поэтому фокус их внимания в виду наличия своих "ферм" постепенно смещался с "майнить много", в "майнить рационально и энергоэффективно". В конечном итоге все свелось к тому, что технологический процесс уперся в свой потолок, когда "старые" модели не устаревают "слишком быстро". По аналогии с серверами и ПК.
Именно поэтому в итоге, многие, проиграв технологическую гонку, уже вышли из игры. Например те же шведы KnCMiner стартовавшие с технологией 22 нм, обанкротились к 2016-ому году потому что не выдержали конкуренцию по затратам против китайцев. К тому же в 2016-ом Bitmain реализовал свою модель S9 на 16нм, сломив волю нордов.
Стремительный 2014-ый дал всем понять, что с ростом сложности из "бизнеса" постепенно выдавливался весь "частный сектор". Именно тогда и встал вопрос о "гарантированном" вознаграждении майнера "частника". Производители разумно понимали, что никто не будет покупать стремительно устаревающие устройства, если они не позволят иметь свои пассивные "свечные заводики". А покупатели розницы были нужны, так как дорожающие технологические процессы вынуждали экономить на всем ища способы лучшего вращения капитала.
Так стали образовываться майнинговые пулы, которые позволяли всем прикоснуться к пассивной мечте за процент в пользу организаторов, тех производителей, капитал которых все еще позволял им быть на вершине пирамиды и продолжать сбывать устаревающие линейки, особенно с учетом, что новые уже не сильно от них отличались.
Можно сказать, что 2014-ый год был переломным с точки зрения начала отслеживания корреляции цены и роста "сложности" сети именно по перечисленным выше причинам. Каждому помещику нужны были свои крепостные крестьяне (Рис 5.).
Тут будет важным сделать отступление про "кризис 2014-го", с учетом того как он отразился на изменении мирового майнингового, валютного и геополитического ландшафта. Звезды сошлись таким образом, что параллельно с переделом майнингового рынка происходили отказ от "валютного коридора" в РФ и падение курса рубля к доллару, новая гражданская война в Ливии (кстати Каддафи свергли в 2011-ом), передел рынка отмыва и "подпольной торговли" после успеха и краха Silk Road, вытеснение евро посредством BTC из оборота в Ирландии. И я надеюсь вы понимаете, что "промышленные майнеры" к тому моменту уже не находились вне политики, так как управляли заметным в мировом масштабе эквивалентом ценности. Поэтому и взлом MtGox был необходим, являясь не случайным на фоне множественности непримиримых рыночных разногласий.
ДОХОДНОСТЬ
Опираясь на описанное выше, если мы хотим проследить какие-либо манипуляции/корреляции с ценой BTC/USD. то нам следует смотреть не только на рост или падение "хешрейта" в сети биткоина, но и на "прибыльность" бизнеса майнеров, преимущественно "частного сектора" с начала 2015-го года. И она стремительно сокращалась до июля 2016-ого (Рис 6.).
На самом деле, проблемы с "прибыльностью" начались еще за год до этого. На "плато" июля 2015-ого (Рис 7.). Предвидя это и борясь с последствиями коллективно созданного промышленными монополиями кризиса 2014-ого, Bitmain и выпустил дифференцированную модель для майнинга Litecoin, L1. Если не можешь майнить биткоин, майни что-нибудь еще, но покупай наши "запчасти". По случайному совпадению 30 июля 2015-ого года был так же запущен Ethereum (хоть и основан в интересном 2014-ом), открывая участникам индустрии буквально новый мир GPU майнинга и "теневого" движения средств.
Кстати говоря, Ethereum активно поддерживался ЦБ РФ и Сбербанком в 2016-ом году. Да и в целом успешно шел по "лестнице власти" вплоть до 2017-го.
Можно предположить, что именно осознание "падения доходности" в сочетании с ростом постепенного наращивания ликвидности через пару BTC/ETH (изначально он торговался только к BTC) подтолкнуло к началу раскачивания курса BTC/USD c конца 2015-го к началу 2016-го и дальнейшему разгону к пикам 2017-ого.
ВЫВОДЫ
Если остановиться на уже написанном, то проводя аналогии, можно предположить, что 2018-ый год являлся аналогом "депрессии" для "частного" майнинга 2011-го, но уже в GPU экосистеме Эфира (вспоминая Рис 3.). Все это вписывается в 9-ти летний цикл.
Продолжая, можно спрогнозировать умеренный "бычий рынок" к концу 2020-го для BTC, который будет сопровождаем очередным крахом мира, майнинга и всего, что должно быть разрушенным. Посыпется все это в 2021-2022 года, когда на обломках зародится новая финансовая парадигма, предположительно основанная на корпоративных и около государственных стейблкойнах. И к 2025-году она приведет нас к аналогу 2017-ого, только скорее всего с крахом существующих границ под аккомпанемент вооруженных конфликтов.
На фоне подобных предсказаний дальнейшие рассуждения о майнинге и "хешрейте" могут выглядеть уже нелепо, но тем не менее.
Выше я писал о технологиях в которые постоянно упираются производители оборудования. Так вот смотрите какой имеется расклад на будущее в производстве микросхем (Рис 8.).
Обратите особое внимание, что минимальные проектные нормы доступные на масс-маркете - это в 7нм. В них еще в 2016-ом! году уперся Bitmain. Аж 4 года назад. От чего у него сейчас и имеются трудности, а в 2017-ом нужен был маневр с BCH, который на текущий момент можно считать провальным.
Важно заметить, что TSMC поставляет чипсеты многим и производители майнеров находятся далеко в конце очереди. А с учетом того, что они в основном все из Китая, то с учетом геополитической повестки в контексте мировых торговых войн, предположу, что уже давно вычеркнуты из нее в принципе. Иначе бы США обильно не снабжала сейчас Тайвань новейшими вооружениями, а КПК Китая не проводила бы учений по захвату островных плацдармов.
Ведь ко всему прочему TSMC заявляли, что у них есть в эксперементальном производстве 5нм.
Полагаю для многих может оказаться неожиданным, что у Китая по сути нет своих высокотехнологических производств микросхем. У него нет даже производств оборудования для того, чтобы организовать производство. На Рис 9. представлены крупнейшие производители этого оборудования.
На Рис 10. же показаны доли распределения производства полупроводников
Вот собственно кто эти производители на Рис 11.
И вот казалось бы - компания SMIC из Рис 8, может спасти положение Китая, но ее основными заказчиками являются 6, 7 и 8 строчка Рис 11., компании из США, которые легко лишат ее заказов.
Именно поэтому, новость про то, что вскоре у Huawei могут закончиться чипы для смартфонов вполне себе серьезная, потому что они производятся подрядчиками, которые используют американские технологии для производства. А там уже санкции.
А теперь посмотрите на второстепенные признаки Рис 12. и Рис 13. ниже. На них отображены доля присутствия китайской диаспоры в "солнечной Калифорнии" и то как по данным Zillow в Сан-Франциско пустые дома заполонили рынок и количество объектов выставленных на продажу увеличилось на 96%. То есть на лицо факт бегства из технологической столицы мира, тех кому не продлили визу.
Все это рисует далеко не радужную картинку для того, чтобы делать ставку на Китай как технологического лидера, потому что на мой взгляд у них начинается движение "Назад в деревню" и в скором времени майнинговое преимущество компаний имеющих китайские корни будет утрачено и переделено. Например, за счет 5нм, которые не будут доступны Китаю.
Так что на этом фоне сейчас не имеет значения какую новую модель майнера собирается выпустить тот или иной производитель оборудования. При любом раскладе это будет маркетинговый "булшит". "Хешрейт" по аналогии с 2014-2015 выходит на кризисное плато, и предсказывать по нему "бычье движение" можно только в контексте грядущих перемен.
ВМЕСТО ПОСЛЕСЛОВИЯ
Я конечно люблю сгущать краски, и поэтому стоит посмотреть по сторонам, что нас может ждать нового и прорывного в технологиях при том что кремниевый потолок давно достигнут. "Эльбрус" на 90нм от "Микрона", стремящегося к 28нм мы пока отложим в сторону. Майнить на нем не получится. А с ним и отечественные компании "Кремний Эл" и "Ангстем".
Интерес могут представлять мировые иследования в области транзисторов на основе карбида кремния (SiC) и транзисторов с высокой подвижностью электронов (HEMT) на основе нитрида галлия (GaN), но это пока тоже точно не про майнинг и "туземун" при сложившейся геополитической напряженности и грядущем колапсе глобальной финансовой системы. Не... не получилось не сгущать.