Андрей

Здравствуйте! Вопрос по Яндексу . Компания торгуется сейчас с астрономическим P/E=170 (для сравнения у ВТБ который платит дивиденды в отличие от Яндекса этот коэффициент равен 3). То есть если предположить что сейчас бы Яндекс начал платить дивиденды скажем 50% от прибыли, то доходность была бы 100/173*50%=0,29% на акцию! Если предположить что рост прибыли будет по 30% в год (хотя кто это гарантирует) то понадобится 11 лет чтобы выйти на дивдоходность 5% и это при текущей цене акции. То есть 30% ежегодный рост прибыли, неизменная цена акции на протяжении 11 лет и только после всего этого будет 5% дивдоходность. Поезд в этой акции давным давно ушел. Единственное объяснение этому это желание сорвать несколько процентов на этом безумном пузыре и надеяться что он на тебе не лопнет.

27 октября в 06:52

Василий Карпунин

БКС Экспресс

По нашим оценкам скорректированный мультипликатор p/e Яндекса ниже 100. Что касается аномальности подобного явления, то прибыль в таких "историях роста" на этапе экспансии не является ключевым показателем. Сейчас на нее смотрят в меньшей степени. Та же Tesla вообще долгое время из квартала в квартал получала убытки. Инвесторы покупают не текущее P/E, а будущие денежные потоки компании. В этом плане действительно в моменте возможны ситуации, когда из-за отсутствия альтернатив на рынке одна такая бумага как Яндекс начинает пользоваться избыточным спросом. Это обычное явление. К тому же свою роль играет общий тренд повышенного интереса инвесторов к IT-сектору в эпоху пандемии. Плюс также может привлекать разнообразие сервисов и направлений, которые развивает компания. То есть это диверсифицированный пакет бизнесов, а не только поисковик и такси. С уважением,

БКС Экспресс , Василий Карпунин