Аналитика
📆18.10-22.10.2021
EUR/USD
Технический анализ
Пара EUR/USD торгуется ниже уровня сопротивления 1,1650. Стохастические линии выглядят готовыми к выходу с территории перепроданности и направлены вверх, предполагая бычьи настроения в краткосрочной перспективе.
Фундаментальный анализ
Как отмечалось выше, на прошлой неделе пара EUR/USD выросла на 0,41% до 1,1598.
На прошлой неделе инвесторы и аналитики обратили пристальное внимание на два ключевых события: продолжающийся рост цен на природный газ, сырую нефть и уголь во время энергетического кризиса, тенденция, которая уже затронула весь мир, и повышение уровня инфляции в США в сочетании с ожиданиями относительно возможного сокращения сроков действия ФРС.
Раскаленные цены на природный газ подтолкнули рост цен на сырую нефть в качестве заменителя. В Индии произошли перебои с электричеством, а крупные китайские производители столкнулись с нехваткой энергии. В то же время рост цен на топливо спровоцировал инфляцию, которая уже достигла высокого уровня. На фоне роста цен на продовольствие в США многие региональные губернаторы и чиновники ФРС в ястребином тоне говорили о нормализации денежно-кредитной политики, которая может быть проведена раньше, чем полагали аналитики и инвесторы месяц назад.
Что касается ключевых макроданных, то особое внимание на прошлой неделе было уделено инфляции и занятости в США. Уровень инфляции в сентябре превысил 5,4%, в то время как уровень занятости остается намного ниже допандемического уровня. Кроме того, внимание привлекли индекс деловой активности в производственном секторе штата Нью-Йорк от Empire State, а также ряд данных от Мичиганского университета, включая индекс потребительских настроений. На прошлой неделе также вышли данные по промышленному производству Еврозоны, оптовым ценам, индексам экономических настроений Еврозоны и Германии ZEW.
На этой неделе инвесторам рекомендуется следить за индексами PMI в производственном секторе и сфере услуг Markit за октябрь из США, Еврозоны, Германии и ряда других стран. Планируется публикация данных по инфляции в Еврозоне, ВВП Еврозоны за 3 квартал и уровню безработицы за сентябрь-октябрь.
GBP/USD
Технический анализ
GBP/USD завис на отметке 1,3743 после прорыва сопротивления на уровне 1,370. Стохастические линии, похоже, собираются войти на территорию перекупленности, что означает ограниченный потенциал роста на данный момент или консолидацию/повышение.
Фундаментальный анализ
Пара укрепилась на 1,12% на прошлой неделе и торгуется на уровне 1,3750.
В последнее время в Великобритании инвесторы считают, что им срочно необходимо хеджировать свои средства от инфляции, но многие говорят, что облигации с защитой от инфляции (линкеры) стали слишком дорогими. Государственные облигации с защитой от инфляции обычно пользуются спросом, когда цены растут, потому что их основная сумма и процентные платежи растут и падают при изменении цен. Спрос на такие инструменты резко вырос в Великобритании, когда нехватка рабочей силы и товаров ускорила инфляцию в стране.
Британские линкеры выплачивают доход, привязанный к индексу розничных цен (RPI), а не к CPI, отслеживаемому Банком Англии. Поскольку RPI обычно на 0,8-1% выше, чем CPI, облигации, привязанные к RPI, должны обеспечивать инвесторам лучшую защиту от инфляции. Даже принимая во внимание этот разрыв, управляющие активами говорят, что им приходится искать защиту за рубежом.
Однолетние линкеры предполагают инфляцию на уровне 5,8%, в то время как четырехлетние облигации указывают на 4%. Банк Англии ожидает, что CPI превысит 4% на некоторое время к концу 2021 года, а затем замедлится. В воскресенье глава Банка Англии Эндрю Бейли повысил вероятность повышения ставки, отметив, что регулятор должен действовать для сдерживания инфляции, и предупредил, что инфляционное давление может сохраняться дольше из-за высоких цен на энергоносители.
На макроэкономическом фронте, розничные продажи BRC снизились на 0,6% в сентябре после роста на 1,5% в предыдущем месяце. Число занятых выросло на 235 000 человек в июле по сравнению с 183 000 в июне и 243 000 по прогнозам. Уровень безработицы в августе составил 4,5% против 4,6% в июле и медианного консенсус-прогноза 4,5%. Торговый баланс Великобритании составил GBP -3,7 млрд. в августе, по сравнению с GBP -2,9 млрд. в июле. ВВП Великобритании вырос на 0,4% м/м в августе против снижения на 0,1% м/м в июле и ожиданий +0,5% м/м. Промышленное производство также выросло на 0,8% м/м в августе, что значительно выше июльского показателя в 0,3% м/м и медианного консенсус-прогноза, который предполагал рост на 0,2% м/м.
На этой неделе инвесторам рекомендуется следить за индексами PMI (предварительными) для производственной сферы и сферы услуг Великобритании от Markit/CIPS за октябрь. Экономический календарь недели включает индексы заказов на промышленные товары и делового оптимизма CBI за октябрь и 4 квартал, соответственно. В Великобритании выйдут данные по уровню инфляции, розничным продажам за сентябрь и индекс потребительского доверия GfK за октябрь.
USD/JPY
Технический анализ
Пара USD/JPY торгуется выше уровня поддержки 113,7, нащупывая новый уровень сопротивления. Стохастические линии выглядят сильно перекупленными, указывая на ограниченный потенциал роста и переход к консолидации или снижению в краткосрочной перспективе.
Фундаментальный анализ
Пара USD/JPY укрепилась на 0,83% до 114,25, самой высокой отметки с 2017 года.
Впервые за семь месяцев в своем экономическом отчете за октябрь Япония снизила прогноз по экспорту, так как поставки автомобилей и микрочипов в Азию достигли своего пика на фоне узких мест в поставках и замедления экономического роста в Китае.
Тем не менее, правительство подтвердило свой общий экономический прогноз, указав на признаки восстановления расходов домохозяйств, особенно частных расходов на услуги, поскольку чрезвычайное положение было отменено после резкого снижения числа новых случаев заболевания коронавирусом в стране. Что касается перспектив, то в последнем отчете правительство уделило больше внимания рискам, связанным с цепочками поставок, чем распространению случаев заболевания овирусом как внутри страны, так и за рубежом.
Правительство уже снизило прогноз по промышленному производству в сентябре, когда вспышка вируса нарушила работу сборочных предприятий в Юго-Восточной Азии. Власти оставили без изменений оценки большинства ключевых экономических показателей, включая деловые расходы, корпоративную прибыль и занятость. Оценка государственных инвестиций была пересмотрена в сторону понижения на фоне сокращения заказов на строительство.
Отчет вышел на следующий день после того, как новый японский лидер Фумио Кисида распустил нижнюю палату парламента, создав условия для проведения всеобщих выборов 31 октября. Правящая партия Кисиды, которая, как ожидается, сохранит большинство своих мест, вероятно, составит пакет мер по стимулированию экономики стоимостью в несколько триллионов иен, направленный на ускорение восстановления экономики после пандемии.
Что касается макроэкономических данных, то заказы на поставку оборудования в Японии в августе снизились на 2,4% м/м после роста на 0,9% м/м в июле и прогнозируемого увеличения на 1,7% м/м. В годовом исчислении показатель подскочил на 17%, опередив 11,1% в предыдущем периоде и 14,7% медианного консенсуса.
На этой неделе инвесторам рекомендуется следить за индексами PMI в производственном секторе и сфере услуг Японии Jibun (предварительный) за октябрь. Также запланирована публикация данных по инфляции и торговому балансу за сентябрь.
USD/CHF
Технический анализ
USD/CHF торгуется выше уровня поддержки 0,9200. Стохастические линии развернулись, направлены вниз и, похоже, собираются войти на территорию перепроданности, сигнализируя об ограниченном потенциале снижения в краткосрочной перспективе.
Фундаментальный анализ
USD/CHF ослаб на 0,47% до 0,9231 на прошлой неделе.
Находящийся в кризисе Credit Suisse "переходит в наступление" под руководством нового председателя Антонио Орта-Осорио, предоставляя бесплатные услуги инвесторам в рухнувшие фонды финансирования цепочки поставок, связанные с Greensill, сообщил агентству Reuters человек, знакомый с ситуацией.
Второй по величине банк Швейцарии планирует возвращать клиентам комиссионные за большинство продуктов и услуг на ежеквартальной основе, сказал собеседник агентства. Это касается стандартных брокерских комиссий, а также комиссий за дискреционные мандаты, инвестиционные консультации и банковские услуги. Фонды банка на сумму 10 млрд. долларов США, связанные с Greensill, рухнули в марте, когда прекратилось страховое покрытие, что привело финансовую группу к банкротству.
По словам источника, в среду банк запускает программу освобождения от комиссии для клиентов, чьи счета открыты в Швейцарии. Затем предложение будет распространено на другие регионы.
Банк проинформировал швейцарский орган надзора FINMA о плане отмены комиссий для клиентов. FINMA возбудила официальное дело против Credit Suisse в марте. Credit Suisse заказал собственное расследование краха Greensill. Однако неизвестно, когда будет опубликован отчет. В июле был опубликован отчет о втором крахе - крахе инвестиционного фонда Archegos Capital, который обошелся банку в 5,5 млрд. долл.
Орта-Осорио хочет объявить к концу года, какое влияние эти два инцидента окажут на стратегию и структуру банка.
Что касается макроэкономических данных, то на прошлой неделе не выходило никаких ключевых отчетов.
На этой неделе в Швейцарии не запланирован выход данных, влияющих на рынок.
Нефть
Технический анализ
WTI отбилась от уровня сопротивления 80,00 долларов США за баррель в сторону повышения. Стохастические линии выглядят сильно перекупленными, указывая на ограниченный потенциал роста и переход к снижению или консолидации в дальнейшем.
Фундаментальный анализ
За прошедшую неделю WTI подскочила на 5,47% по сравнению с предыдущей неделей до 82,53 доллара за баррель.
Brent продолжила рост и преодолела психологически важный уровень сопротивления USD 85/барр. на фоне продолжающегося энергетического кризиса во всем мире. Фьючерсы на нефть продолжили рост на фоне признаков повышения спроса и вероятного сокращения поставок нефти в ближайшие несколько месяцев, поскольку скачок цен на природный газ и уголь продолжает оказывать давление на потребителей энергии и создает стимул для перехода на нефтепродукты.
Международное энергетическое агентство (МЭА) заявило в четверг, что энергетический кризис, как ожидается, увеличит спрос на нефть на 500 000 баррелей в день. Это приведет к дефициту предложения в 700 000 баррелей в день к концу года, пока ОПЕК+ не ослабит квоты на добычу, как ожидают многие аналитики.
Нефть получила поддержку от снижения курса доллара, которое началось в конце прошлой недели после публикации протокола сентябрьского заседания FOMC, а также от данных по инфляции в США, показавших рост потребительских цен на 5,4% в сентябре. Эти два пункта данных должны побудить регулятора обсудить вопрос о скорейшем сокращении ставки.
Аналитики отметили резкое сокращение запасов сырой нефти в странах ОЭСР до самой низкой отметки с 2015 года.
Что касается данных по рынку нефти, инвесторы не обратили внимания на более значительное, чем ожидалось, увеличение запасов сырой нефти в США на прошлой неделе, о чем сообщило EIA, поскольку объемы переработки на нефтеперерабатывающих заводах снизились. Запасы нефти в США увеличились на 6,1 млн. баррелей до 427 млн. баррелей по сравнению с ростом на 2,3 млн. баррелей на предыдущей неделе и средним прогнозом, который предполагал увеличение на 702 000 баррелей. Отчет API показал рост запасов нефти в США на 5,21 млн. баррелей, что значительно опережает как рост на предыдущей неделе на 951 000 баррелей, так и медианный прогноз на 140 000 баррелей.
Согласно пятничному отчету Baker Hughes, количество буровых установок в США за неделю, закончившуюся 15 октября, увеличилось до 455 по сравнению с 433 неделей ранее и 437 прогнозами.
Золото
Технический анализ
На прошлой неделе цена на золото торговалась на уровне 1 767 долларов США за унцию, зависнув между уровнем сопротивления 1 800 долларов США за унцию и уровнем поддержки 1 750 долларов США за унцию. Стохастические линии находятся на пороге перекупленности, что означает ограниченный потенциал роста в настоящее время.
